Avoimien markkinoiden toiminta
Avomarkkinaoperaatiot ovat kaikki keskuspankin suorittamat rahoitusvarojen ostoa ja myyntiä koskevat toimet. Ne ovat tärkein rahapolitiikan väline.
Niitä kutsutaan avoimen markkinan operaatioiksi, koska ne ovat toimia, joita ei suoriteta suoraan arvopaperin liikkeeseenlaskijan kanssa, vaan ne toteutetaan korko- tai muuttuvan tuoton jälkimarkkinoilla.
Avomarkkinaoperaatioiden tavoitteet
Heillä on hyvin määritellyt tavoitteet:
- Hallitse korkoja.
- Hallitse markkinoiden likviditeettitilannetta lisäämällä tai tyhjentämällä resursseja järjestelmän tarpeiden mukaan.
- Ilmoittakaa rahapolitiikan suunta.
Avomarkkinaoperaatioiden luokat
Avomarkkinaoperaatioita on monia. Yhteenvetona voidaan todeta, että luetellaan Euroopan keskuspankkijärjestelmän (EKPJ) perustamat neljä luokkaa. Nämä luokat perustuvat mainitun operaation erityiseen tarkoitukseen, vaikka mainittu tarkoitus määrää myös mainittujen toimintojen käyttötiheyden ja siinä noudatettavan menettelyn.
- Tärkeimmät rahoitustoiminnot: Likviditeetin lisääminen.
- Pidemmän aikavälin rahoitustoiminnot: Likviditeetin lisääminen.
- Rakenteelliset toimet: Sekä likviditeetin injektoimiseksi että tyhjentämiseksi.
- Säätöoperaatiot: Sekä likviditeetin injektoimiseksi että tyhjentämiseksi.
Likviditeetin lisääminen markkinoihin vastaa ekspansiivista rahapolitiikkaa, kun taas markkinoiden likviditeetin valuminen vastaa rajoittavaa rahapolitiikkaa.
Avomarkkinaoperaatioiden instrumentit
Viisi päävälinettä operaation suorittamiseksi ovat seuraavat:
- Väliaikaiset toimet: Ne ovat pohjimmiltaan repoja.
- Osto-myynti eräpäivänä:Nämä ovat operaatioita, joissa eurojärjestelmä tekee ostoja (tunnetaan kvantitatiivisina kevennyksinä) tai yksinkertaista omaisuuden myyntiä markkinoilla.
- Velkasitoumusten liikkeeseenlasku: EKP voi laskea liikkeeseen velkasitoumuksia mukauttamaan eurojärjestelmän rakenteellista asemaa rahoitusalalle nähden ja siten luoda tai laajentaa markkinoiden likviditeettivajetta.
- Valuutanvaihto: Ne ovat samanaikaisia euron käteis- ja termiinitoimintoja valuuttoja vastaan (valuutanvaihtosopimukset).
- Määräaikaistalletusten sieppaus: Eurojärjestelmä voi ehdottaa vastapuolille, että ne asettaisivat määräaikaisia korvauksia talletuksiin sen jäsenvaltion keskuspankkiin, johon laitos on sijoittautunut.
