Kassavirran diskonttaaminen tai päivittäminen koostuu tulevan rahamäärän arvon laskemisesta tänään. Se on päinvastoin kuin isot kirjaimet.
Tulevan rahamäärän saattaminen nykyarvoon edellyttää seuraavan kaavan soveltamista:
Diskontattu HR = Future HR / (1 + i) vuosien lukumäärä
Missä:
- Alennettu HR → Se on nykyarvo.
- Tuleva FC → Se on tulevaisuuden arvo.
Alennus tai päivitys vastaa kysymykseen "kuinka paljon euron arvo on huomenna" tai "kuinka paljon rahaa minun on investoitava tänään x prosentin korolla saadakseni x rahamäärän tietyssä ajassa".
Diskontatun kassavirran komponentit
Rahalla on erilainen arvo ajan myötä. Joten me kaikki arvostamme 100 euroa enemmän kuin 100 euroa ensi kuussa seuraavista syistä:
- Inflaatio: Se vähentää ostovoimaa,
- Taloudelliset tekijät, poliittinen ja sosiaalinen: Kuten resurssien niukkuus, kysyntä ja tarjonta tai maailmanlaajuiset kriisit, jotka voivat johtaa rahan arvon menetykseen.
- Mahdollisuus maksaa: Rahan saaminen huomenna tämän päivän sijasta tarkoittaa sijoituksesi tuoton menettämistä. Voimme saada rahat kuukauden sisällä, mutta se on sen arvoinen, 100 euroa, kun taas jos saisimme sen viime kuussa ja sijoittaisimme sen, nämä 100 euroa ansaitsisivat enemmän rahaa riippuen saavuttamastamme korosta.
Juuri tästä syystä ei olisi kovin intuitiivista vertailla 100 euron arvoa tänään ja arvoa, joka näillä 100 eurolla olisi vuoden päästä. Sekä päivitys että kassavirran aktivointi auttavat ottamaan vertailupisteen rahan arvosta ajan myötä ja pystymään tekemään vastaavia vertailuja.
Liiketoiminta-alueella sovellettuna on tärkeää analysoida sen taloudellinen elinkelpoisuus kassavirran tai kassan prisman kautta ennen minkään projektin toteuttamista. Toisin sanoen projektin tuottaman tai käyttämän kovan rahan näkökulmasta.
Kassavirta on riippumaton yrityksen tai projektin tuloslaskelman käsitteistä. Päivän lopussa kassavirta perustuu tuloihin ja maksuihin, jotka ovat varsinaisia rahansiirtoja tai -liikkeitä. Vaikka tuloslaskelma hoitaa tuloja ja kuluja, mikä vastaa oikeuksia tai velvoitteita.
Tätä varten analyytikon on arvioitava rahan ulos- ja sisäänvirtaukset koko projektissa rahoitusennusteiden avulla ja jälleen kerran valittava ajankohta sen arvostamiseksi.
Päivitetty kassavirran laskentaesimerkki
Esimerkki 1: Oletetaan, että 2 vuoden kuluttua tarvitsemme 100 000 rahayksikköä, koska aiomme ostaa talon. Oletetaan lisäksi, että olemme löytäneet säästötuotteen, esimerkiksi pankkitalletuksen, joka maksaa meille 5% vuotuista korkoa. Kuinka paljon rahaa meidän on talletettava tänään, jotta saisimme 100 000 rahayksikköä 2 vuodessa?
Kaavan soveltaminen:
Diskontattu HR = 100 000 / (1 + 0,05) 2 = 90702 valuuttayksikköä
Tämä tarkoittaa, että tänään meidän on investoitava 90 702 euroa, jotta meillä olisi 100 000 rahayksikköä kahden vuoden kuluessa, olettaen, että talletus maksaa meille 5% vuotuista korkoa.
Esimerkki 2: Oletetaan, että meillä on yritys, joka aikoo aloittaa uuden projektin ja odottaa ansaitsevansa siitä rahaa seuraavan 3 vuoden ajan. Ennusteemme kertovat meille seuraavaa:
- Vuosi 0 → -1 000 CU (kassavirta projektin toteuttamiseksi).
- Vuosi 1 → +50 um.
- Vuosi 2 → + 90 um.
- Vuosi 3 → + 110 um.
Lisäksi käytämme 1 prosentin diskonttokorkoa tai pääomakustannusta.
Kuinka paljon kukin odotettu kassavirta on tänään arvoinen?
VA = 1000 + 50 / (1 + 0,01) + 90 / (1 + 0,01)2 + 110/ (1+0,01)3 =
VA = 1000 + 49,50 + 88,23 + 106,76 = 1244,5 um
Voimme nähdä, että rahan arvon menetys on suurempi, kun keräämme sen myöhemmin. Tämä johtuu ajan kulumisen aiheuttamasta epävarmuudesta suhteessa rahan keräämiseen kaukaisessa tulevaisuudessa.