Katastrofilaina tai CAT on vakuutusyhtiöiden liikkeeseen laskema velkainstrumentti. Sille on ominaista kuponin maksaminen sillä ehdolla, että tiettyä luonnonkatastrofia ei tapahdu.Jos katastrofi tapahtuu, joukkovelkakirjalainan haltija lopettaa vastaavan määräajoin maksettavan korvauksen saamisen. Joissakin tapauksissa menetät jopa lainan pääoman takaisinmaksun. Tämä sovittujen ehtojen mukaisesti.
Ymmärrämme yllä olevaa paremmin tarkastelemalla maanjäristyksen tapausta. Jos sen suuruus oli pieni, kuponkeja toimitetaan edelleen. Voit asettaa esimerkiksi vähintään 7 astetta Richter-asteikolla maksujen keskeyttämiseksi.
Katastrofisidoksen historia
Kissalainojen historia alkoi 1990-luvun alussa. hurrikaani Andrew: n kaltaisten tapahtumien jälkeen vuonna 1992. Tämä oli yksi tuhoisimmista tapahtumista äskettäin Yhdysvalloissa.
Katastrofi aiheutti 26 miljardin dollarin vahinkoa laskettuna Yhdysvaltain valuutan tuolloin. Tämän seurauksena jotkut vakuutusyhtiöt menivät konkurssiin, joten alettiin suunnitella suojaustyökalua. Näin ollen syntyi CAT-joukkovelkakirjoja, jotka hankkivat pääasiassa institutionaaliset sijoittajat, kuten eläkerahastot ja hedge-rahastot.
Katastrofilainan liikkeeseenlasku
Katastrofilainan liikkeeseenlasku alkaa valitsemalla tietty määrä vakuutuksia, jotka vakuutuksenantaja haluaa kattaa. Liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjojen arvon on vastattava suurimpia kustannuksia, jotka yritykselle aiheutuisi vastaavan saatavan yhteydessä.
Oletetaan esimerkiksi, että suojattava salkku on kotivakuutus ja sen arvioidaan aiheuttavan enintään 100 miljoonan dollarin tappiot. Sitten välitys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjoja, joiden arvo on 100 miljoonaa dollaria.
Jos menetetään, joukkovelkakirjalaina voi väliaikaisesti tai pysyvästi lopettaa kuponkien maksamisen. Tämä edellyttää, että aiemmin asetetut ehdot täyttyvät.
Luotonantaja voi jopa menettää lainan pääoman katastrofin sattuessa. Kaikki tämä arvioidaan objektiivisin perustein ilmiön vaikutusten suhteen. Esimerkiksi hurrikaanien katastrofisidos. Maksu riippuu vai ei. Yksi tapa mitata vaikutusta muiden muuttujien ohella on ottaa huomioon saavutetut kilometrit tunnissa.
Katastrofisidoksen edut ja haitat
Katastrofisidoksen etuja ovat:
- Sillä ei ole korrelaatiota muiden markkinamuuttujien kanssa. Eli se ei riipu makrotaloudesta, vaan luonnonkatastrofin todennäköisyydestä. Siten se tarjoaa hajauttamista sijoitussalkkuun.
- Sen avulla vakuutuksenantajat voivat siirtää osan riskeistä, jotka he ottavat laajentamalla luonnonkatastrofien torjuntaa. Näissä tapauksissa korvausvaatimusten mahdollisuus on pieni, mutta kun ne täyttyvät, ne voivat tuottaa valtavia tappioita.
- Volatiliteetti on alhainen ja ehdot vaihtelevat 3-5 vuoden välillä.
- Lainan maksamat kuponit ovat suhteellisen korkeita, vaihtelevat välillä 2% - 17% vuodessa.
- Maaryhmät, kuten Tyynenmeren liitto, voivat järjestäytyä antamaan tämän tyyppisiä instrumentteja. Tällä tavoin he saavuttavat paremman suojan luonnonkatastrofeilta.
CAT-joukkolainalla on kuitenkin myös joitain haittoja:
- Luonnonilmiön ilmoituksen edessä agentit spekuloivat alaspäin joukkovelkakirjan arvoon. Tämän seurauksena sen hinta markkinoilla voi laskea jo ennen vastaavan vaatimuksen esittämistä. Tässä skenaariossa instrumentin haltijalle syntyy tappio.
- Liikkeeseenlaskijan kannasta on syytä muistaa, että luonnonkatastrofi ei aina tarkoita kuponkimaksun välitöntä lopettamista. Kuten aiemmin mainitsimme, tiettyjen ehtojen on täytyttävä. Vaikka korvaavia taloudellisia vahinkoja onkin, velallisen on joskus jatkettava katastrofilainan säännöllisiä maksuja.