Vaikka taloudellisilla futuureilla ja termeillä on paljon yhtäläisyyksiä, niillä on myös useita eroja. Tärkein on, että futuureilla käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla ja termiineillä suoraan osapuolten välillä (tunnetaan nimellä OTC-markkinat).
Termiini (termiinisopimus) on kahdenvälinen sopimus, joka pakottaa toisen osapuolen ostamaan ja toisen osapuolen myymään tietyn määrän omaisuutta määrättyyn hintaan tiettyyn tulevana päivänä.
Futuurisopimus on termiinisopimus, joka on standardoitu ja jolla käydään kauppaa järjestetyillä markkinoilla.
Tärkeimmät erot termiinien ja futuurien välillä ovat se, että futuuritapahtumat ja neuvottelut käydään jälkimarkkinoilla, niitä säännellään, niiden selvitysosasto tukee ja ne edellyttävät päivittäistä markkinaehtoista selvitystä. Kaikkia futuuritapahtumia säätelee Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Ero tulevaisuuden ja tulevaisuuden välillä
Futuurisopimukset ovat samanlaisia kuin termiinisopimukset seuraavissa kohdissa:
- Selvitys: Futuurit ja termiinit voivat olla toimitettavia toimitussopimuksia (esimerkiksi kohde-etuudet on toimitettava) tai käteisenä.
- Aloitushinnat: Futuurien ja termiinien hinnalla ei ole arvoa silloin, kun sijoittaja tekee sopimuksen.
Futuurisopimukset eroavat termiinisopimuksista seuraavilla tavoilla:
- Järjestetyt markkinat: Futuurisopimuksilla käydään kauppaa järjestäytyneillä markkinoilla ja ne tarjoavat päivittäistä likviditeettiä (kyky purkaa korkea asema). Poikkeus vahvistetaan valuuttatermiinisopimuksissa, jotka ovat likvidimpiä kuin valuuttatermiinit.
- Standardointi: Futuurit puolestaan ovat standardisopimuksia sopimusten koossa ja ehdoissa. Välitystoiminnan ehdot (esimerkiksi vakuuden koko, sopimuksen koko, toimitusehdot …) puolestaan mukautetaan asianomaisten osapuolten tarpeisiin.
- Selvitystalo: Yksi selvitysyhteisö on kaikkien futuurisopimusten vastapuoli. Jaosto sitoutuu jäseniin pakottamalla heidät tallettamaan pääoman ja takuun. Termiinit ovat kahdenvälisiä sopimuksia oman vastapuolen kanssa, joten niillä on huomattavasti suurempi riski joutua konkurssiin tai maksukyvyttömyyteen eivätkä noudata sopimuksen määräyksiä.
- Markkina-arvo: Futuurisopimuksilla on päivittäinen markkina-arvo, mikä tarkoittaa, että sopimuksen hintaa tarkistetaan päivittäin ja kumpikin osapuoli tallettaa tai ei takuuta. Termiinisopimukset eivät yleensä ole markkinahintoja.
- Säätö: Hallitus säätelee futuurimarkkinoita. Termiinisopimuksia ei yleensä säännellä.
Futuurisopimuksen osapuolella, joka suostuu ostamaan / vastaanottamaan taloudellisen tai fyysisen omaisuuden, on pitkä futuuriasema ja sen tiedetään olevan "pitkä". Futuurisopimuksen osapuolella, joka suostuu myymään / toimittamaan omaisuuden, on lyhyt futuuriasema ja sen tiedetään olevan "lyhyt". Pitkä ja lyhyt positio samassa futuurisopimuksessa lasketaan yhtenä sopimuksena avoimen koron tai riskin suhteen. Vain noin 1% kaikista futuurisopimuspositioista sisältää taustalla olevan hyödykkeen toimituksen.
Futuurimarkkinat