Espanjan julkisen velan jälkimarkkinoilla valtion velka neuvotellaan euroina, jolla käydään kauppaa kyseisillä markkinoilla ja joka koostuu valtion velkasitoumuksista, valtion joukkolainoista ja valtion velvoitteista.
Sen liikkeeseenlasku tapahtuu kilpailemalla huutokauppamenettelyllä päämarkkinoilla, ja Espanjan keskuspankki toimii valtiovarainministeriön rahoitusasiamiehenä, jotta se voi siirtyä toiselle kaupankäyntisegmentille tai jälkimarkkinoille.
Vaihdetut velkainstrumentit
Siksi näillä markkinoilla käydyt velkainstrumentit ovat:
- Aarrekirjeet
Ne ovat lyhytaikaisia arvopapereita (enintään 18 kuukautta), joiden nimellisarvo on vähintään 1000 euroa ja jotka lasketaan liikkeeseen alennuksella (tämä tarkoittaa alle nimellisarvoa, joka on 100).
- Valtion joukkovelkakirjat ja velvollisuudet
Ne ovat arvopapereita, jotka lasketaan liikkeeseen vähintään kahden vuoden ajan. Kun alkuperäiset liikkeeseen lasketut ehdot ovat 3 tai 5 vuotta, niitä kutsutaan joukkovelkakirjoiksi, kun taas yli viiden vuoden sopimusehtoja kutsutaan valtion velvoitteiksi. Ne lasketaan liikkeeseen vähintään 1 000 euron arvosta, mutta jaksottaisella korolla, jota kutsutaan kuponiksi.
- Nauhat
Nämä arvot voidaan jakaa ja vaihtaa muihin arvoihin. Siten 5 vuoden joukkovelkakirjalainasta voidaan saada 6 nauhaa, yksi pääomalle ja 5 lisää jokaiselle vastaanotetulle kuponkille. Erottelutekniikka on palautuva.
- Velka ulkomaan valuutassa
Sen paino pienenee. Se koostuu lainista ja arvopapereista kiinteä vuokra jeneinä ja dollareina.
Julkisten velkamarkkinoiden jäsenet
Seuraavat voivat olla sekundäärisen julkisen velan markkinoiden jäseniä:
- Arvopaperiyhtiöt ja -toimistot.
- Espanjan luottolaitokset.
- ERI: t ja luottolaitokset, joille on myönnetty toimilupa toisessa EU: n jäsenvaltiossa, ja myös ne, jotka eivät ole EU: n jäsenvaltioita, kunhan ne täyttävät tietyt laissa asetetut vaatimukset.
Kaikki markkinoiden jäsenet eivät ole samanlaisia, on olemassa erilaisia luokkia:
- Tilinhaltijat omassa nimessään
Rahoituslaitokset, jotka valtiovarainministeriö on valtuuttanut Espanjan keskuspankin raportin perusteella hankkimaan ja ylläpitämään julkista velkaa, joka on kirjattu omiin nimiinsä IBERCLEARissa avattuihin tileihin.
- Hallintayksiköt
Keskeinen toimija markkinoilla he vastaavat markkinoiden yhdistämisestä jäsenten ja muiden kuin jäsenten välillä. Heillä on lupa hoitaa IBERCLEARissa arvopaperitilejä niille, jotka eivät ole markkinoiden jäseniä. On olemassa yksiköitä, joilla on täysi kapasiteetti ja rajoitettu kapasiteetti.
- Markkinatakaajat
Heillä on joukko erityisiä oikeuksia ja velvoitteita sekä ensisijaisilla että jälkimarkkinoilla. Perustamisella on tarkoitus edistää likviditeettiä ja julkisen velan markkinoiden moitteetonta toimintaa.
Neuvottelut
Julkisen velan markkinat ovat hajautetut markkinat. Voit palkata mille tahansa seuraavista alueista:
- Kahdenvälinen sopimus, suoraan tai välittäjien välityksellä tilinhaltijoiden toimesta omassa tai kolmansien osapuolten puolesta.
- Madridin pörssin sopimusjärjestelmässä.
- Vähittäiskaupan kautta tai kolmansien osapuolten neuvottelut tilinhaltijoiden kanssa.
- vuonnaseuraavat sähköiset sopimusalustat:
- SENAF.
- EUROMTS.
- MTS Espanja.
- VälittäjäTec.
Lisäksi kuka tahansa voi merkitä julkista velkaa Espanjan keskuspankin suorille tileille. Jos haluat kuitenkin toimia jälkimarkkinoilla (myynti ennen maturiteettia), sinulla on oltava hallintoelimen apu. Tässä osassa sallitaan seuraavat toiminnot:
- Yksinkertainen
Ostaja ja myyjä sopivat, että arvopaperit siirretään sopimuksen toteuttamispäivään saakka. Ostaja ei ole sitoutunut pitämään niitä voimassa kyseiseen päivämäärään saakka, koska myyjä ei ole sitoutunut ostamaan ne takaisin ennen maturiteettia.
Yksinkertaisissa käteisoperaatioissa sopimuspäivän ja toteutuspäivän välillä on enintään viisi työpäivää. Yksinkertaisissa termiinitoiminnoissa on kuitenkin enemmän kuin viisi työpäivää, ja osapuolet voivat sopia, että operaatio ratkaistaan eroilla, mukaan lukien mahdollinen eräpäivä.
- Kaksinkertainen
Arvopapereiden omistaja myy niitä poistopäivään saakka ja suostuu ostamaan identtisten ominaisuuksien arvopaperit takaisin samalle nimellisarvolle, tiettynä päivänä ja sovittuun hintaan. Ero a repo ja samanaikainen on arvopapereiden saatavuus. (katso eroja repojen ja samanaikaisten välillä).
Merkintöjen keskiössä valtion ja Iberclearin velka huomioon ottaen
Vuonna 1998 markkinoiden selvitys- ja toimituskauppasegmentti erotettiin. Vuonna 2003 rahoitusmarkkinoiden uudistuksen, joka johti holdingyhtiön Bolsas y Mercados Españoles (BME) perustamiseen, perustettiin IBERCLEAR. Siksi selvitystoiminnan alalla markkinoiden jäsenet rekisteröivät toiminnot IBERCLEARin arvopaperitileillä pitämällä omat liiketoimintansa ja asiakkaidensa puolesta erillisessä rekisterissä.
Riskipreemio
Julkisen velan kannattavuus selitetään riskipreemio säteilijän ja mitataan kahdella tavalla:
- Ero suhteessa parhaan luottoluokan liikkeeseen laskemiseen valuutassa. Espanjan tapauksessa erotus Saksan julkisesta velasta. Espanjan 10 vuoden velan tuotto oli 31. elokuuta 2012 6,81% ja Saksan 10 vuoden joukkolainan tuotto 1,33%. Ero toisen ja toisen välillä 548 pistettä on riskipreemio.
- Vakuutusmaksun hinnasta. Tämä mittaustapa koostuu havainnoinnista, kuinka paljon maksaa suojan hankkiminen markkinoilta Espanjan julkisen velan maksamatta jättämisen tai uudelleenjärjestelyn välillä, mikä tarkoittaa, että jos jotkut näistä oletuksista tapahtuvat (maksukyvyttömyys, maksamatta jättäminen tai uudelleenjärjestely) , joka saa suojan, saa suojan. Nämä suojaussopimukset ovat johdannaissopimuksia, ja niitä kutsutaan CDS: ksi (Luottoriskinvaihtosopimukset).