Korkokäyrä - mikä se on, määritelmä ja käsite
Korkokäyrä tai tuottokäyrä on graafinen esitys korkojen termirakenteesta, joka yhdistää koron ja velka-ajan.
Korkokäyrän avulla voimme tarkkailla, kuinka rahoituskustannukset vaihtelevat sen keston mukaan. Samoin se osoittaa, kuinka rahoitusvarojen odotettu tuotto muuttuu sijoitushorisontin mukaan.
Tämän kaavion valmistelemiseksi korko tai tuotto sijoitetaan pystyakselille. Samoin vaaka-akseli vastaa laina- tai sijoitusaikaa.
Korkokäyrä-apuohjelma
Korkokäyrän hyödyllisyys on siinä, että sen avulla voimme selvittää sijoittajien odotukset tietyllä hetkellä.
Toisin sanoen kaavio osoittaa kannattavuuden, jonka taloudelliset toimijat odottavat tulevaisuudessa. Tämä perustuu markkinoiden tänään tarjoamiin tietoihin.
Korkokäyrät ovat toistuvia, kun sijoitusvaihtoehtoja arvioidaan. Nämä voivat olla yritysten joukkovelkakirjoja, valtionvelkaa tai jopa Euriborin kaltaisia indeksejä.
Oletetaan, että meillä on tietoja tietyn maan valtion joukkovelkakirjalainan tuotoista.
| Aika | Vuotuinen korkotaso |
| 1 vuosi | 2,16525 % |
| 2 vuotta | 2,20400 % |
| 3 vuotta | 2,28063 % |
| 5 vuotta | 2,32388 % |
| 7 vuotta | 2,40963 % |
| 10 vuotta | 2,62350 % |
| 20 vuotta | 2,90688 % |
| 30 vuotta | 2,95688 % |
Joten kaavio näyttää tältä:
Korkokäyrät niiden muodon mukaan
Korkokäyrät voivat muodostaan riippuen olla:
- Kasvava: Käyrän kaltevuus on positiivinen, mikä osoittaa, että mitä pidempi laina on, sitä kalliimpi se on. Tämä on yleisintä, koska mitä pidempi termi, sitä suurempi koettu riski ja luotonantaja (tai sijoittaja) vaatii suurempaa tuottoa. Se tapahtuu yleensä optimismin hetkinä. Ajat, jolloin talous kasvaa riittävästi.
- Käänteinen: Kaltevuus on negatiivinen, toisin sanoen mitä pidempi termi, sitä pienempi tuotto. Tällainen tilanne ei ole kovin yleinen ja saattaa viitata siihen, että tekijät ennakoivat tuoton laskun tulevaisuudessa. Osoittaa pessimismiä. Sijoittajat odottavat osakkeiden laskua ja turvautuvat valtion joukkolainoihin.
- Tasainen: Korko pysyy kiinteänä riippumatta velkaantumisajasta tai sijoitusajasta. Se on vielä harvinaisempi tapaus kuin edellinen ja sitä pidetään jopa epärealistisena.
- Värähtelevä tai paalutettu: Korkokäyrässä havaitaan kasvavia ja laskevia osioita. Näin tapahtuu, kun taloudellinen epävakaus aiheuttaa epävarmuutta markkinoilla.
Korkokäyrät aikahorisontin mukaan
Korkokäyrät ovat arvioidun aikahorisontin mukaan seuraavat:
- Käteinen raha: Pystyakselilla tarkastellaan korkoja, joita sovelletaan tänään tiettyyn ajankohtaan erääntyvään lainaan tai sijoitukseen.
- Termi tai eteenpäin: Se vie lähtökohdaksi eli nollajaksoksi hetken tämänhetkisen ajan jälkeen.Tällä tavalla lainanoton kustannukset tai sijoituksen tuottavuus voidaan havaita kahden tulevan päivämäärän välisellä aikavälillä. Esimerkiksi tammikuussa voin ennustaa tietoja lainasta, jota pyydän vuoden toisella neljänneksellä.
Nollakuponkikäyrä
Nollakupongikäyrä on eräänlainen korkokäyrä, joka näyttää tuoton, jota markkinat vaativat riskittömälle omaisuuserälle. Tämä, eri sijoitusehdoilla.
Nollakupongikäyrää käytetään korkosijoitusten, kuten julkisen velan, arvioimiseen. Nämä varat tarjoavat pienen mutta vakaan tuoton ajan myötä. Tästä syystä se on ihanteellinen henkilöille, joilla on suuri vastenmielisyys riskeistä.
Tämän käyrän piirtämiseksi meitä ohjaa seuraava yhtälö:
Missä:
Käänteinen muoto on:
Nollakuponkikäyrän suuri vaikutus on yksinkertaistaa analyysia riippumatta siitä, onko instrumentin suorituskyky vai rahoituskustannus. Tätä varten oletetaan, että sijoitettu tai lainattu on vain yksi rahayksikkö, esimerkiksi 1 dollari.
Katsotaanpa seuraavaa esimerkkiä nollakupongikäyrästä. Oletetaan, että meillä on seuraavat tiedot Latinalaisen Amerikan valtion liikkeeseen laskemista eripituisista valtion joukkovelkakirjoista.
| Kesto | Vuotuinen korkotaso |
| 1 vuosi | 0.1817656 % |
| 2 vuotta | 1.3481343 % |
| 3 vuotta | 2.0994051 % |
| 5 vuotta | 2.5712547 % |
| 7 vuotta | 2.8585209 % |
| 10 vuotta | 3.0264087 % |
| 20 vuotta | 3.1191177 % |
| 30 vuotta | 3.1391177 % |
Korkokäyrä olisi seuraava:
