Rahoitusvarojen välittäjien liitto (AIAF) on Espanjan yksityisten korkosijoitusten viitemarkkinat, jotka on integroitu Espanjan pörsseihin ja markkinoihin (BME).
Kun yritys haluaa rahoittaa velalla, se laskee liikkeeseen kiinteäkorkoisia arvopapereita päämarkkinoilla ja sitten sijoittajat voivat neuvotella jälkimarkkinoilta hankitut arvopaperit. Espanjassa näiden varojen kaupankäynti tapahtuu rahoitusvarojen välittäjien liiton (AIAF) kautta.
Toisin kuin osakkeet, suurin osa yritysten korkosijoituksista järjestäytyneillä jälkimarkkinoilla käydään kauppaa järjestämättömillä markkinoilla, jotka tunnetaan myös nimellä OTC. Tämä johtuu useista tekijöistä, joista suurin on velan monimuotoisuus tai epätasapainoisuus. Kun haluamme hankkia yrityksen osakkeita, meillä on yleensä vähän vaihtoehtoja (joissain tapauksissa eri luokkia). Kiinteillä tuloilla on kuitenkin enemmän lajikkeita keston, tuoton, riskien jne. Suhteen. Tämän monimuotoisuuden tulos on paljon vähemmän keskittynyt markkinat, mikä vaikeuttaa omaisuuden kauppaa.
Viranomaiset valvovat AIAF: ää hallinnollisesti sellaisissa asioissa kuin arvopapereiden ottaminen kaupankäynnin kohteeksi, tietojen levittäminen tai uusien säännösten kehittäminen. Siksi se kuuluu säänneltyjen markkinoiden ryhmään, toisin kuin OTC-maininnassa mainitut.
Näiden ominaisuuksien ansiosta AIAF suosii suurempaa kaupankäyntiä ja korkorahoja, helpottaen yritysten rahoitusta ja varmistamalla paremman turvallisuuden ja avoimuuden sijoittajille.
Rahoituksen välittäjätMarkkinoiden toiminta
AIAF-markkinat ovat hintavetoiset markkinat, toisin sanoen rekisteröityjen markkinatakaajien on näytettävä osto- ja myyntihinnat sekä joissakin tapauksissa kaupan enimmäiskoko, johon ne viittaavat. Vaihtoehtoinen kauppajärjestelmä on toimeksiantopohjainen markkina, jolla markkinahinnat määräytyvät kysynnän ja tarjonnan tasapainon kautta jatkuvassa huutokaupassa.
AIAF: n kaltaisten hintavetoisten markkinoiden tärkein etu on niiden likviditeetti; markkinatakaajien on täytettävä tilaukset, joille ne tarjoavat tarjouksia. Haittana on kuitenkin sen avoimuuden puute, koska yksittäisten tilausten kulkua ei esitetä.
Mitä varoja vaihdetaan AIAF: ssä?
Vaihdettavissa on eri omaisuuseriä:
Yritysten velkakirjat
Yritystodistukset ovat vakuudettomia lyhytaikaisia velkainstrumentteja, jotka yritys on laskenut liikkeeseen, tyypillisesti luotonantajien tilien, vaihto-omaisuuden rahoittamiseen ja lyhytaikaisten velkojen täyttämiseen. Lainojen maturiteetti ylittää harvoin 270 päivää. Ne lasketaan yleensä alennuksella nimellisarvoon ja heijastavat markkinoiden nykyisiä korkoja.
Lainat ja velvoitteet
Joukkovelkakirjat ja velat ovat kiinteätuottoisia instrumentteja, jotka edustavat luotonantajan (sijoittajan) lainanottajalle (yleensä yritykselle tai hallitukselle) myöntämää lainaa. Yritykset ja valtiot käyttävät joukkovelkakirjoja hankkeiden ja toimintojen rahoittamiseen. Niiden yksityiskohdat sisältävät lopullisen päivämäärän, johon mennessä lainan pääoma erääntyy joukkovelkakirjalainan omistajalle, ja sisältävät yleensä lainanottajan suorittamien kiinteiden tai muuttuvien korkojen maksut.
Asuntolainat
Asuntolaina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka on kiinnitetty asuntolainalla tai joukolla asuntolainoja, jotka normaalisti takaavat kiinteistöt. Maksukyvyttömyystilanteessa näiden instrumenttien haltijat voivat myydä kohde-etuutena olevan kiinteistön vastapainon tasoittamiseksi ja vaaditun koron turvaamiseksi.
Arvopaperistetut liikkeeseenlaskut
Arvopaperistaminen on rahoitusmuoto, jolla yhdistetään homogeeniset tuloja tuottavat varat, joista itsessään voi olla vaikea neuvotella. Ne myydään erityisesti luotulle kolmannelle osapuolelle, joka käyttää niitä vakuuksina liikkeeseen laskettaessa arvopapereita ja myymällä niitä rahoitusmarkkinoilla.
Etuoikeutetut osakkeet
Etuosakkeet ovat erityinen osakelaji, jolla voi olla mikä tahansa ominaisuuksien yhdistelmä, jota kantaosakkeilla ei ole. Seuraavat ominaisuudet liittyvät yleensä tämän tyyppisiin arvoihin:
- Sijoittajalla on oikeus saada kiinteä korko.
- Konkurssin sattuessa sijoittaja on tavallisten osakkeenomistajien edellä, mutta joukkolainojen haltijoiden takana.
- Niitä pidetään pysyvinä velkoina, vaikka liikkeeseenlaskija voi päättää maksaa koko summan takaisin etukäteen.
Mikä on AIAF 2000 -indeksi?
AIAF 2000 -indeksi mittaa AIAF: n yksityisten velkamarkkinoiden kertynyttä kannattavuutta. Se tekee sen noteerattujen hintojen kehityksen sekä arvopapereiden haltijoille käteisenä maksettujen palautusten perusteella viitaten 1. tammikuuta 2000.
Tämän pääindeksin lisäksi arvopapereiden jäännösajasta riippuen on myös useita alaindeksejä:
- AIAF 2000 Short: koostuu päästöistä, joiden jäännösikä on 1–3 vuotta.
- AIAF 2000 Medium: Koostuu päästöistä, joiden jäännösikä on 3–5 vuotta.
- AIAF 2000 Long: koostuu päästöistä, joiden jäännösikä on 5–10 vuotta.
- AIAF 2000 Extra Long: koostuu päästöistä, joiden jäännösikä on yli kymmenen vuotta.