Arvopaperistamisrahasto - mikä se on, määritelmä ja käsite

Arvopaperistamisrahasto on sijoitusväline, joka koostuu varoista, jotka edustavat sijoittajan perintäoikeuksia, kuten lainat tai luotot.

Perintäoikeudet, jotka voivat olla luonteeltaan erilaisia, asuntolainoista autojen ostamiseen myönnettäviin lainoihin, ryhmitellään ja muunnetaan kiinteätuottoisiksi arvopapereiksi.

Nämä puolestaan ​​muodostavat arvopaperistamisrahaston, jota tuetaan tällaisilla keräysoikeuksilla.

Arvopaperistamisrahaston ominaisuudet

Rahasto tunnetaan erikoistuneena arvopaperistamisvälineenä (SPV). Espanjassa niitä kutsutaan arvopaperistamisrahastoksi, ja ne on rekisteröitävä CNMV: n erityisrekisteriin arvopaperistamisen rahastoyhtiöistä.

Sillä on kaksinkertainen tavoite: ostaa omaisuuseriä arvopaperistettavaksi ja laskea liikkeeseen arvopaperistamisvelkakirjoja myöhempää sijoittamista varten sijoittajien kesken.

Rahasto ostaa lainasalkun siirtäjältä rahoilla, jotka tulevat joukkovelkakirjoja ostavilta sijoittajilta. Siirron myöntäjä on yritys, joka antaa lainat, luottolaitos, kuten pankki tai säästöpankki. Näin ollen se eliminoi mainitut oikeudet taseestaan, kun ne siirretään rahastoon, hylkäämällä sen riskit. Siksi arvopaperistamisvelkakirjat tunnetaan nimellä "konkurssikaukosäädin". Nyt riski on sijoittajalla.

Vastineeksi sijoittajat saavat maksun sarjana säännöllisin väliajoin maksuista, jotka yksityishenkilöt suorittavat lainoistaan. Nämä virrat siirretään sijoittajalle osittaisten poistojen muodossa. Siksi he kärsivät ennenaikaisen takaisinmaksun riskistä, joka selitetään jäljempänä, ja heidän kannattavuuteensa liittyy luottoluokituslaitoksen hyväksymä riski.

Esimerkiksi jos arvopaperistettu omaisuuserä olisi asuntolainasalkku, jaksoittaiset virrat tulisivat kyseisten lainojen lyhennyksistä pääoman poiston ja koronmaksun kautta.

Sen erilainen ominaisuus verrattuna muihin pääomamarkkinoiden arvopapereihin on salassapitovelvollisuus siirtäjän, joka on yleensä pankki tai luottolaitos, konkurssissa. Eli kuka lainaa.

Toisaalta strukturointiagentti on arvopaperistamisrakenteen suunnittelija ja määrittelee niiden osien tai erien lukumäärän, joissa liikkeeseen laskettavat arvopaperit jaetaan. Siten on tavallista, että luodaan useita eriä, joilla kullakin on erityyppinen riski. Ne riippuvat lainasalkun riskistä ja koosta, sen takaisinmaksuaikasta ja asemasta, jolla sillä olisi rahaston maksujen ensisijaisessa asemassa.

Yleensä arvopaperistamisrahastot perustuvat Espanjassa läpivientirakenteeseen. Se tarkoittaa, että sijoittajat vastaanottavat lainasalkun tuottamat virrat. Tämän seurauksena sijoittajalle on heidän suora altistuminen arvopaperistettujen omaisuuserien kehitykselle, ottaen huomioon heidän tulevaisuuden riskinsä.

Lopuksi on avoimia ja suljettuja rahastoja riippuen mahdollisuudesta tuoda uusia varoja tai velkoja arvopaperistamisrahastoon koko sen elinkaaren ajan. Suljetut rahastot ovat turvallisempia ja lyhyempiä, kun taas avoimet rahastot aiheuttavat suuremman riskin.

Arvopaperistamisrahastojen luomisen edut

Arvopaperistamisrahastojen tärkeimpiä etuja ovat:

• Pankki tai luottolaitos: Ennen arvopaperistamista pankin taseen vastaavaa-puolella pitämät luotot ovat epälikvidejä, siirtokelpoisia omaisuuseriä. Myynnin kautta pankki onnistuu jälleenrahoittamaan lainasalkunsa, välitöntä likviditeettiä, marginaalia ja vapauttamaan saldonsa myöntämään lisää lainoja ja kasvamaan. Lisäksi voit hyötyä myös rahoituksen monipuolistamisesta.
• Sijoittajille: Ne tarjoavat heille monipuolistamisen mahdollisuuden sijoittaa varoihin, joihin heillä ei yleensä ole suoraa pääsyä.
• Yhteiskunnalle: Koska ne vähentävät yritysten ja yksityishenkilöiden rahoituskustannuksia ja mahdollistavat riskin jakautumisen entistä paremmin.

Arvopaperistamisrahastojen riskit

Lähteitä on useita: riski

• Pätevyys: Luottoluokituslaitosten antama oikea arvio ja luokitus liikkeeseen laskettujen joukkovelkakirjojen laadusta.
• Maksujen muutokset: Liikkeeseen laskettuja joukkolainoja tukevan taustalla olevan lainasalkun maksamatta jättäminen, viivästyminen, viivästyminen tai ennenaikainen takaisinmaksaminen, jolloin sijoittaja ei voi mennä arvopaperistamisyritystä vastaan. Paitsi minkä tahansa esitteen tai rahaston perustamisasiakirjan ehtojen rikkominen. Erityisesti poistoriski riippuu korkojen kehityksestä, joka kasvaa korkojen noustessa.
• Matala likviditeetti: Ne ovat epälikvidejä instrumentteja jälkimarkkinoilla.
• Lisääntynyt systeemiriski: Yleisesti ottaen myös pankkien arvopaperistettujen omaisuuserien myynnistä saaman käteisen uudelleeninvestoinnin aiheuttama järjestelmäriski kasvaa.