Palautumisaika tai alennettu takaisinmaksu

Diskontattu takaisinmaksuaika on dynaaminen sijoitusarviointimenetelmä, joka määrittää, milloin raha saadaan takaisin sijoituksesta, ottaen huomioon ajan vaikutukset rahaan.

Se on likviditeettikriteeri, joka vastaa yksinkertaista elpymisaikaa tai takaisinmaksua, mutta diskonttaamalla kassavirrat. Kyse on diskontattujen kassavirtojen vähentämisestä alkuinvestoinnista, kunnes sijoitus on palautettu ja sinä vuonna se on diskontattu takaisinmaksu.

Se edustaa aikaa, joka kuluu sijoituksen palauttamiseen, ottaen huomioon kassavirran syntymishetki. Sillä on myös joitain ongelmia, kuten se, että siinä ei oteta huomioon kassavirtoja, jotka tapahtuvat kustakin kaudesta sijoituksen palauttamisen jälkeen.

Siksi se on määritetty riittäväksi menetelmäksi riskialttiiden sijoitusten arvioimiseksi, mikä mahdollistaa suoritetun analyysin täydentämisen kannattavuuskriteereillä (NPV tai IRR).

Diskontattu takaisinmaksukaava

Helpoin tapa laskea se on laskentataulukon kautta. Mutta voimme myös laskea sen yksinkertaisella takaisinmaksukaavalla, kun olemme laskeneet jaksot nykyiseen hetkeen. Tämä on kaava sen laskemiseksi:

Missä:

• vastaanottajalle: Se on välittömästi edellisen jakson numero alkuperäisen maksun palauttamiseen saakka
• Minä_0: Se on hankkeen alkuinvestointi
• b: Se on jakson loppuun saakka kulkevien virtojen summa «a»
• Ft: Se on sen rahavirran arvo, jona sijoitus saadaan takaisin

Esimerkki alennetusta takaisinmaksusta

Oletetaan, että teemme 1 000 euron sijoituksen vuonna 1, ja seuraavien neljän vuoden aikana saamme jokaisen vuoden lopussa 400 euroa. Diskonttauskorko, jota käytämme laskemaan virtojen arvon, on 10%. Diskonttaamaton kassavirtajärjestelmämme on:

-1000 / 400 / 400 / 400 / 400

Kunkin jakson arvon laskemiseksi otetaan huomioon vuosi, jona ne vastaanotetaan:

Vuonna 1 saamme 400 euroa, joka on diskontattu sijoitusvuonna (vuosi nolla) arvo on 363,63 euroa. Kun diskontataan kaikki kassavirrat, saadaan seuraava diskontattu virtakaavio:

-1000 / 363,64 / 330,58 / 300,53 / 273,2

Jos laskemme yhteen kolmen ensimmäisen vuoden virrat, saadaan 994,75 euroa. Joten on 5,25 euroa takaisin. Nyt sovellamme yksinkertaista takaisinmaksukaavaa:

Diskontattu takaisinmaksu = 3 vuotta + 5,25 / 273,2 = 3,02 vuotta

Tämän sijoitusjärjestelmän mukaan maksettujen varojen palauttaminen kestää 3,02 vuotta.

Yksinkertaisen takaisinmaksun mukaan ne olisivat: 1000/400 = 2,5 vuotta

Jos verrataan alennettua takaisinmaksua, näemme, että yksinkertainen takaisinmaksu kertoo meille, että palautamme investoinnit aikaisemmin (2,5 vuotta), kun tosiasia on, että kestää 3,02 vuotta käyttäen 10% diskonttokorkona. Tämä johtuu siitä, että rahalla on tulevaisuudessa vähemmän arvoa, kunhan diskonttokorko on positiivinen.