Vakuus on omaisuuserä, joka toimii takauksena lainaa, joukkovelkakirjalainaa tai muuta rahoitustoimintaa vastaan. Vakuustuen laatu riippuu sen luottoluokituksesta ja hyvästä tuloksesta.
Tästä syystä vakuusanalyysi on välttämätön nimellisoperaation arvioimiseksi (arvopaperistaminen englanniksi). Tämä on ryhmä lainoja, jotka myyvät niiden takaamia rahoitusvaroja, jotka ovat nimellisarvoisesti arvopaperistamisvelkakirjoja.
Historiallisesti arvopaperistamismarkkinoiden kehittyessä vakuudet koostuivat ensisijaisesti asuntolainoista. Kuitenkin, kuten rahoitusmarkkinoilla varojen vaihtelu on ollut suurempaa. Siksi tällä hetkellä on suurempia varoja, joita voidaan käyttää vakuudeksi tai vakuudeksi.
Vakuudet ovat myös hyvin yleisiä repooperaatioissa. Itse asiassa se on määritelmänsä mukaan vakuuksien kantaminen finanssimarkkinoilla. Muistakaamme, että repooperaatiossa on vaihto kahden vastapuolen välillä. Toisaalta toimitetaan kiinteätuottoinen omaisuus, kuten joukkovelkakirja tai seteli, ja toisaalta käteinen. Kaikki tämä, jotta tietyllä ajanjaksolla tapahtuu päinvastainen toiminta. Toisin sanoen korkosijoitus palautetaan toisaalta ja toisaalta käteinen plus korot.
Markkinalla johdannaiset löysimme vakuussopimukset. Kuten nimestään käy ilmi, nämä ovat sopimuksia, jotka tarjoavat suojaa vastapuolen mahdollisia rikkomuksia vastaan sen johdannaiskaupassa olevissa velvoitteissa. Nämä sopimukset yhdenmukaistavat oikeudellisen asiakirjan avulla luottoriskin vähentämismekanismin (vastapuoli). Tätä varten määritetään varat, jotka voidaan toimittaa velvoitteen takaamiseksi.
Vakuustyypit
On olemassa erityyppisiä vakuuksia:
- Lainat: Voimme erottaa henkilökohtaiset lainat ja lainat, joilla on todellinen takuu.
- Perintäoikeudet: Lykkäystä maksavien yksityishenkilöiden ja yritysten kanssa tehtyjen liiketoimien seurauksena.
- Käyttöoikeudet: Ne ovat tuloja erissä, kuten rojaltit, franchising, vuokrat jne.
- Palvelusopimukset: Toimitussopimukset, kuten vesi, sähkö, kaasu jne., Vaikka ne eivät olisikaan tarkat määrät.
Vakuusanalyysi
Jotta voimme analysoida, onko vakuuden kattavuus tai tuki hyvä, on otettava huomioon seuraavat tekijät:
- Saapuvien rahavirtojen ennakoitavuus.
- Maksujen viivästyminen sekä maksukyvyttömyysriski ja maksuvalmius.
- Alakohtaisten ja maantieteellisten riskien monipuolistaminen.
- Vakuuteen liittyvät lisätakeet.
- Tämän omaisuuden laillisuus ja sääntelykehys.
- Ristivakuus, jos omaisuuseriryhmän vakuus epäonnistuu, loput voidaan käyttää kyseisen omaisuuden suojaamiseen.
Vakuusesimerkki
Yleisin esimerkki vakuuksista löytyy neuvotteluista repot. Tämä johtuu siitä, että se on yksi toimista, joita pankit ja muut suuret yritykset käyttävät eniten likviditeetin saamiseksi. Siksi se on välttämätöntä joukkovelkakirjamarkkinoiden moitteettoman toiminnan kannalta.
Repossa yhdellä osapuolella on velkapapereita, jotka pääsääntöisesti ovat yleensä riskitöntä joukkovelkakirjalainaa, ja lisäksi se tarvitsee likviditeettiä. Toisella osapuolella on ylimääräinen likviditeetti ja se vaihtaa sen joukkovelkakirjoihin (kiinteällä takaisinmaksusopimuksella) vastineeksi koroksi tai "takaisinhinnaksi".
Tämän tapahtuman logiikka on sama kuin asuntolainassa. Toisin sanoen lainanantajalla on mahdollisuus turvata asemansa toteuttamalla omaisuuserä. Syy rajoittaa vakuudet riskitön joukkovelkakirjoihin on säilyttää vakuudeksi toimivan arvopaperin vakaus.
Pääsääntöisesti American Treasury Bills (T-vekselit) tai Saksan joukkovelkakirjalaina kutsutaan Bund 10 vuoteen. Siksi kaksinkertaisessa osto-myyntioperaatiossa, kuten repoissa, esiintyy takaus vakuudesta. Yleensä julkinen velkapaperi, joka suosii investointien rahoittamista ja alentaa korkoa riskialttiisiin operaatioihin verrattuna. Mainittu takaus voi olla valtion velkasitoumuksia, valtion obligaatioita tai velkoja ja jopa yritysten velkakirjoja ja yksityisiä korkosijoituksia tai muita liikkeeseenlaskijoita kuin valtio. Koska ne ovat taattuja operaatioita, ne tuottavat, kuten olemme maininneet, korkoja, jotka ovat matalampia kuin pankkien väliset talletusmarkkinat samalla aikavälillä.
Toinen esimerkki vakuuksista löytyy Yhdysvalloista. Kiinnitysvakuudellisten vakuuslainojen kautta Asuntolaina-arvopaperit (MBS). Tässä tapauksessa liikkeeseen lasketaan sarja ABS-joukkovelkakirjoja, jotka maksavat sijoittajilleen koron. Tämä tulee kiinnitysmaksujen kädestä, diskonttaamalla provisio, joka on toisaalta pankille ja toiseksi erityiselle ajoneuvolle, joka on luotu titrauksen suorittamiseksi pankin taseesta (ottaen huomioon taseen riskit).