Vaihtoehdon ulkoinen arvo tai tunnetaan myös nimellä aika-arvo, on palkkion ja sisäisen arvon ero.
Siksi sen laskentakaava olisi seuraava:
Aika-arvo = Premium - Sisäinen arvo
Aika-arvon merkitys
Aika-arvo edustaa odotuksia vaihtoehdon sisäisen arvon kasvusta. Eurooppalaisessa optiossa se määrittelee todennäköisyyden, että optio voidaan käyttää erääntyessään. Amerikkalaisessa optiossa se määrittelee todennäköisyyden, että optiota voidaan käyttää koko sen elinkaaren ajan.
Aika-arvo nousee, kun epävarmuustekijät kasvavat kohde-etuuden vaihtelun vaihteluvälistä option päättymiseen saakka. Siksi se saavuttaa maksimiarvonsa, kun toteutushinta on yhtä suuri kuin kohde-etuuden hinta.
Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?
Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.
Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com
Haluan sijoittaa EtoroonAjan myötä vaihtoehdon aika-arvo pienenee. Viimeinen voimassaolopäivä on 0, koska epävarmuudet kohde-etuuden toimitushinnasta häviävät.
Aika-arvo kasvaa pidempään maturiteettiin ja volatiliteettiin. Jos palkkio on korkeampi ja sisäinen arvo pienempi, ulkoinen arvo on suurempi.
Katsotaanpa esimerkki kalliimmasta palkkiosta:
Oletetaan, että kaksi A- ja B-osaketta käyvät kauppaa 15 euroa.
- Osakkeen A vaihteluväli on ollut 30% viimeisten kuuden kuukauden aikana, vähimmäisarvo 12,75 ja enintään 17,25 euroa.
- B-osakkeen vaihteluväli on ollut 15% viimeisten kuuden kuukauden aikana, vähimmäisosuus 13 875 ja enintään 16 125 euroa.
Historiallisten hintojen perusteella ja intuitiivisesti todennäköisyys käyttää 13 euron lakko-myyntioptiota ja 17 euron lakopyyntöä, joka erääntyy kuuden kuukauden kuluessa, on suurempi osakkeelle A kuin osakkeelle B.
Ensimmäisessä tapauksessa molemmat toteutushinnat ovat ajanjakson historiallisen vaihtelualueen sisällä ja toisessa tapauksessa mainitun vaihteluvälin ulkopuolella. Siksi A-osakkeen optiopreemiot ovat kalliimpia kuin B-osakkeen optiopreemiat.
Graafinen kuvaus puheluvaihtoehdosta aika-arvon ja sisäisen arvon funktiona
Graafinen esitys myyntioptiosta aika-arvon ja sisäisen arvon funktiona
