Millerin ja Orrin malli - mikä se on, määritelmä ja käsite

Miller ja Orr -malli sisältää joukon tekniikoita ja päätöksiä, jotka koskevat yrityksen omien varojen hallintaa ja jonka tarkoituksena on saavuttaa tasapaino, jota pidetään optimaalisena yrityksen ominaisuuksien perusteella.

Tämä Millerin ja Orrin viime vuosisadan 60-luvun lopulla saama malli osoittaa, että yrityksessä käteisen sisään- ja ulosvirtaukset eivät yleensä ole vakioita sen oman päivittäisen toiminnan vuoksi. Ne ovat siis satunnaisia.

Tämä johtuu siitä, että yleisin on, että sekä tulot että kulut eivät ole säännöllisiä ja että niiden on liityttävä parempiin tai huonompiin päiviin kaupallisesta näkökulmasta.

Perustasolla yritys voi Miller- ja Orr-mallin avulla arvioida selviytymis- ja sopeutumiskykynsä hetkissä, jolloin likvideistä rahoista tai käteisistä on pulaa, ja pystyy ylläpitämään taloudellista toimintaansa normaalisti.

Tässä mielessä kassavirran arvaamattomuuden tulisi vaikuttaa yhtiön sijoituspäätösten tekemiseen, jotta väliaikaisten rahoitusvarojen (kuten talletusten) ostamisen ja myynnin kautta sen hallinto olisi tasapainoista ja vastuullista.

Millerin ja Orrin mallin esitys

On ala, joka on rajattu ala- ja ylärajoilla, mikä kuvaa graafisesti optimaalisen tasapainon mahdollisuuksien joukkoa:

Rajat laskettaessa Miller ja Orr toteavat, että:

Missä H on yläraja ja Z on optimaalinen tasapaino. Yrityksen taloushallinto vahvistaa puolestaan ​​alarajan L säännöllisesti.

Optimaalinen kassavarat lasketaan seuraavasti:

Missä Z on optimaalinen saldo, b muuntokustannukset, X2 yrityksen päivittäisten käteisvarojen vaihtelu ja i vaihtoehdon kustannukset rahan pitämisestä valtiovarainministeriössä

Millerin ja Orrin mallilukemat

Kun saldo lähestyy yllä olevaa rajaa (kassavaroja on liikaa), yrityksen on ostettava arvopapereita tavoitteenaan vähentää olemassa olevaa saldoa, kun taas jos se lähestyy alla olevaa rajaa, on tarpeen suorittaa osuuksien myynti.

Yleensä katsotaan, että yritysten, joiden virtauksissa vaihtelut ovat suuremmat, tulisi erottaa toisistaan ​​ylä- ja alarajat paremmin vakauden saavuttamiseksi ja välttääkseen kiireellisten sijoituspäätösten tekemistä tai liian riskialtista (hintojen epävakauden vuoksi monta kertaa).

Toisaalta kyky ostaa ja myydä sijoitusarvopapereita riippuu suurelta osin siihen liittyvistä tai transaktiokustannuksista ja markkinoiden kulloinkin voimassa olevista koroista.

Lopuksi taloudellisessa tutkimuksessa katsotaan, että tämä malli edustaa Tobin- ja Baumol-mallin kehitystä, jossa suurin käsitteellinen ero on virtauksille ominainen satunnaisuus.