Argentiina laskee liikkeeseen 100 vuoden joukkovelkakirjoja houkuttelevalla tuotolla saavuttaen siten hyvän pitkäaikaisen rahoituksen. Argentiinan valtionvelan laiminlyönti asettaa epäilyn sijoittajien luottamuksesta.
Kuten he kommentoivat elokuvassa "Iso veto", velkakirja on jotain, jonka isä ostaa, kun poika on pieni, jotta kun poika on aikuinen, hän saa sen pienillä tuotoilla.
Ilmeisesti Argentiinan on pitänyt ajatella tätä, koska se on ilmoittanut valtionvelkakirjalainasta, jonka maturiteetti on 100 vuotta. Bonukset, jotka paitsi isän on maksettava, myös sen, että sekä hänen poikansa että pojanpoikansa on maksettava.
Argentiina ei ole ensimmäinen maa, joka laskee liikkeeseen tällaisia joukkovelkakirjoja, kuten Irlanti, Iso-Britannia tai Meksiko ovat jo laskeneet liikkeeseen tämäntyyppisiä joukkovelkakirjoja. Argentiina on liittynyt tähän käytäntöön sen jälkeen, kun se on erotettu kansainvälisiltä markkinoilta 15 vuodeksi valtionvelkojiensa laiminlyönnin vuoksi.
Monia operaation yksityiskohtia ei ole vielä toimitettu, eikä siitä, miten nämä joukkolainat tulevat olemaan tai miten ne tehdään, tällä hetkellä meillä on tietoa siitä, että pankit HSBC, Citibank, Santander ja Nomura ovat vastuussa liikkeeseenlaskun liikkeeseenlaskusta näiden joukkovelkakirjojen saamiseksi 3000 miljoonan dollarin (2 686 miljoonaa euroa) rahoituksen saamiseksi ja että odotettu tuotto on noin 8,25 prosenttia.
Kuten Argentiinan valtiovarainministeriö ilmoitti, joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskusta vastaavat pankit ovat itse ilmoittaneet hallitukselle, että näiden joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku olisi viisas vaihtoehto, koska se saisi odotetun rahoituksen ja takaisinmaksuehdot ovat paljon joustavampia ja sopeutuvampia, mikä vähentää uuden maksukyvyttömyysskenaarion mahdollisuutta, mikä saisi sijoittajan palauttamaan osittain luottamuksen Argentiinan hallitukseen.
Houkutteleva tuotto matalan korkotuottoympäristössä
Kuten olemme kommentoineet, monet yksityiskohdat tästä joukkovelkakirjaoperaatiosta ovat edelleen tuntemattomia ja Argentiinan aloitettu ensimmäistä kertaa 15 vuoden kuluttua laskematta liikkeeseen valtionvelkaa viimeisen sadan vuoden aikana tekemien kuuden maksukyvyttömyyden vuoksi, mikä vaikutti erittäin kielteisesti sijoittajien luottamus maan vakavaraisuuteen.
Tällä hetkellä Argentiinan joukkovelkakirjojen kannattavuus on maailman korkeimpia. On lisättävä, että vuonna 2046 erääntyvän Argentiinan joukkovelkakirjalainan tarjoama kannattavuus on 7 prosenttia, mikä kuvastaa Argentiinan rahoituksen kallisuutta.
Mutta jos joillekin vuonna 2046 erääntyvä joukkolaina tarjosi liian houkuttelevan tuoton, uusi satavuotinen joukkovelkakirjalaina on jo Argentiinan joukkovelkakirjojen kärki, tarjoten 8,75 prosentin tuoton, mikä on herättänyt monien pitkäaikaisten sijoittajien kiinnostuksen. pyrkiä sijoittamaan hyvin pitkäaikaisiin varoihin, mutta houkuttelevalla tuotolla.
Olemme parhaillaan tilanteessa, jossa julkisten velkakirjojen tuotot, kuten Euroopassa, tarjoavat erittäin alhaisen, ellei jopa negatiivisen, kannattavuuden. Tämä tekee 100 vuoden joukkovelkakirjalainasta, jonka Argentiina aikoo laskea liikkeeseen, kiinnittääkseen huomiota korkosijoittajien keskuudessa, koska se tarjoaa tuottoa, jota ei ole helppo löytää valtion joukkolainoista.
On totta, että riski siitä, että Argentiina on kärsinyt velkojiensa laiminlyönnistä, on suurempi, mutta voidaan sanoa, että luokitusyhtiöt ovat nähneet tämän asian hyvällä silmällä asettamalla luottoluokituksensa keskitasolle.
Luottoluokituslaitos Moody's on antanut Argentiinalle pitkän aikavälin B3-luokituksen erittäin myönteisillä näkymillä, kun taas sen kilpailija Standard & Poor's on antanut B-luokituksen vakailla näkymillä, hyvin samanlaisella luokituksella. johon toinen tärkeä luottoluokituslaitos Fitch on tehnyt.
Nämä kolmen tärkeimmän luottoluokitusyhtiön luokitukset eivät ole jättäneet ketään välinpitämättömäksi, ja sijoittajat ovat kiinnittäneet huomionsa uuteen Argentiinan joukkovelkakirjalainan, joukkolainaan, joka ei luottoluokituslaitosten mukaan näytä niin huonolta kuin jotkut sijoittajat kommentoivat. päästöt tunnetaan.
Valtionvelkakirjalainojen matalien korkojen vuoksi jo nyt on olemassa useita sijoitusrahastoja, rahoituslaitoksia ja sijoittajia, jotka ovat olleet kiinnostuneita näiden joukkovelkakirjojen hankkimisesta. Odotettu tapahtuma sen jälkeen, kun se on tullut tunnetuksi tärkeimmäksi julkiseksi joukkolainaksi, jatkuu.
Tämä skenaario on jättänyt Argentiinan yksin valokeilaan ja vaikka tämän uuden rahoitusvaran kehitystä ei tiedetä varmasti, tiedämme, että on jo monia sijoittajia, jotka sisällyttävät tämän satavuotisjoukkovelkakirjalainan salkkuihinsa.