Välimiesmenettely on rahoitusstrategia, joka koostuu hyödyntämällä eri markkina-alueiden hintaeroa samalla alueella rahoitusomaisuus saada taloudellista hyötyä, yleensä ilman riskiä.
Välimiesmenettelyn suorittamiseksi täydentävät toiminnot (osto ja myynti) suoritetaan samanaikaisesti ja odotetaan hintojen säätämistä. Välimiesmenettely hyödyntää tätä eroavaisuutta ja tuottaa riskitöntä voittoa. Toisin sanoen välittäjä sijoittaa itsensä lyhyeksi (myy) markkinoilla, joilla on korkein hinta, ja pitkään (osta) markkinoilla, joilla on alin hinta. Etu saadaan molempien markkinoiden eroista.
Välimiesmenettely on mahdollista markkinoiden tehottomuuden vuoksi. Kun niin ei ole mahdollista, välimiesmenettelyn ehdon sanotaan täyttyvän. Mitä tehokkaammat markkinat ovat, sitä vaikeampaa sitä on tehdä.
Välimiesmenettelyä pidetään riskittömänä. Jos ero johtuu kuitenkin tehottomuudesta, kuten likviditeetistä, on mahdollista, että tämä likviditeetti ei salli meidän hyödyntää hintaeroa tai että sen hyödyntämiseksi oletamme hintavaihtelujen riskin ja siksi olemme ei oikeastaan välimiesmenettely.
Millä markkinoilla välimiesmenettely voidaan tehdä?
Eri markkinat, joilla tämä strategia voidaan toteuttaa, ovat:
- Eri paikoissa sijaitsevat markkinat: Esimerkiksi välimiesmenettely Frankfurtin ja Madridin tai Chicagon välillä.
- Erilaiset markkinat: Esimerkiksi johdannaismarkkinat ja spot-markkinat.
Pörssikaupalla on taipumus säännellä markkinoita, koska myydessään korkeimmalla hinnalla markkinoilla ne lisäävät tarjontaa, joka aiheuttaa hinnan laskun, ja kun ostat halvimmilla markkinoilla, ne lisäävät kysyntää, joka tekee hinnankorotuksia (kysynnän ja tarjonnan laki).
Tämä hinnan nousu ja lasku jatkuu siihen hetkeen asti, jolloin tämän tyyppistä toimintaa ei enää kannata. Eli kun molempien markkinoiden hinta on sama ja siten tasapainossa.
Välimiesmenettelytyypit
Voimme erottaa useita välimiesmenettelytyyppejä:
- Kahden pisteen välimiesmenettely: Se on kahden markkinoiden hintojen välinen ero suoraan.
- Kolmen pisteen välitysmenettely tai kolmion muotoinen välimiesmenettely Tässä tapauksessa sinun on käytettävä kolmea markkinaa. Kahden markkinoiden välinen ero on huomaamaton, mutta kun se viedään kolmansille markkinoille, se kasvaa. Esimerkiksi kolmen valuuttaparin välinen ero, vaihtamalla EUR / USD, sitten USD / GBP ja sitten EUR / GBP. Välimiesmenettely on erittäin vaikea havaita, ja välimiesmenettelyyn tarvitaan yleensä tietokonetyökaluja.
On huomattava, että kolmen tai useamman pisteen välimiesmenettely voidaan suorittaa. Kun otetaan huomioon sen monimutkaisuus, jätämme sen huomiotta tässä selityksessä. Tavoitteena on yksinkertaisesti selittää käsite, ei syventää sen vaikeuksiin.
Esimerkkejä taloudellisesta arbitraasista
Oletetaan esimerkiksi, että Banco Santanderin osuus on 6 euroa ja Santanderin taloudellinen tulevaisuus 7 euroa. Ostaisimme Santanderin osakkeen spot-markkinoilta ja myisimme samalla tulevaisuuden hinnan. Ajan kuluttua, kun molemmat ovat sopeutuneet, voitamme eron.
Toinen esimerkki, jos euron / dollarin hinta Madridin markkinoilla on 1,1 dollaria per euro, mutta New Yorkissa se on 1,05 dollaria per euro.
Olettaen, että voimme vaihtaa Madridissa ja New Yorkissa samanaikaisesti, operaatio olisi seuraava:
- Ostan dollareita Madridista: Vaihtamalla esimerkiksi 1000 euroa dollareiksi, koska muutos on 1 € = 1,1 dollaria, saan 1100 dollaria.
- Myyn nuo dollarit New Yorkissa: vaihdan 1100 dollaria euroiksi. Koska muutos tässä on 1 € = 1,05 dollaria, he antavat minulle 1047,62 euroa.
- Olen voittanut 47,62 euroa ilman riskiä. Eli olemme välimiesmenettelyssä. Joten meillä on ollut 0,05 sentin voitto jokaisesta riskittömästä eurosta (lukuun ottamatta palkkioita ja muita). Tällä strategialla säätelemme markkinoita ja saamme dollarin hinnan nousun Madridissa ja New Yorkissa laskemaan säätämällä niin, ettei välimiesmenettelyihin ole mahdollisuuksia.
Valuuttamarkkinat ovat maailman likvidimpiä ja siksi niitä on hyvin vaikea sovitella. Tätä esimerkkiä on liioiteltu ymmärtämisen helpottamiseksi.
Keinottelu
