Repot ovat rahoitusoperaatioita, jotka koostuvat arvopapereiden ostosta / myynnistä - yleensä lyhytaikaisesta kiinteästä tuotosta, kuten joukkovelkakirjoista, velkakirjoista tai velvoitteista - sopimuksella niiden takaisinostosta / jälleenmyynnistä tietyn ajan kuluttua. Toisin sanoen on olemassa kaksi vastakkaisen merkin operaatiota, joilla on erilaiset toteutuspäivät.
Repo on siis sopimus, jossa ostaja luopuu käteisestä ajoissa ja saa rahoitusomaisuus (tässä tapauksessa joukkovelkakirja) vastapuolen vakuudeksi sitoumuksella, että myyvä osapuoli ostaa sen takaisin tulevaisuudessa ja toimittaa käteisvarat korkoineen. Tätä rahoitusoperaatiota käytetään esimerkiksi korkosalkkujen hallinnassa kesto salkusta.
Takaisinostohinta on korkeampi kuin myyntihinta ja selittää kiinnostuksen tyyppi jonka ostaja veloittaa. Näiden kahden hinnan implisiittistä korkoa kutsutaan koroksi, joka on hintojen vuosittainen prosentuaalinen ero.
Yhden päivän takaisinostosopimusta kutsutaan yön yli takaisinmyynniksi, ja pidemmän ajan kattavaa kauppaa kutsutaan pitkäaikaiseksi repoksi.
Repon korkokustannukset ovat yleensä pienemmät kuin pankkilainan tai muiden lyhytaikaisten lähteiden kustannukset.
Repon korko ja marginaali
Repojen korko täyttää nämä ehdot:
- Se on korkeampi, mitä pidempi repo-termi on.
- Se on alhaisempi, mitä korkeampi takuiden (vakuuksien) luottoluokka on.
- Se on huonompi, kun vakuus toimitetaan luotonantajalle.
- Se on korkeampi, kun muiden vaihtoehtojen korko on korkeampi.
Repo-marginaaliin vaikuttavat samanlaiset tekijät. Repo-marginaali on:
- Se on korkeampi, mitä pidempi repo-termi on.
- Se on alhaisempi, mitä korkeampi takuiden (vakuuksien) luottoluokka on.
- Se on alhaisempi, sitä korkeampi luotonottajan luottoluokka.
- Se on pienempi, kun vakuuksilla on suuri kysyntä tai vähäinen tarjonta.
Syynä siihen, että tarjonta- ja kysyntäolosuhteet vaikuttavat vakuuden hintaan, on se, että jotkut lainanantajat haluavat pitää vakuudeksi tietyntyyppisen joukkolainan tai joukkolainan. Suuren kysynnän joukkolainasta lainanantajien on kilpailtava joukkovelkakirjalainan kanssa tarjoamalla matalampia takaisinostokorkoja. Voimme päätellä, että kuten kaikilla markkinoilla, Tarjonnan ja kysynnän laki.
Lainakauppiaan näkökulmasta käännetty takaisinostosopimus viittaa takaisinostotapahtuman vastakkaiselle puolelle. Sitten se viittaa varojen lainaan ostamalla vakuuksia sen sijaan, että myydään vakuuksia varojen lainaksi.
