Euroopan taloudessa näyttää olevan joitain heikkenemisen merkkejä, ja kaikki pelkäävät joutua taantumaan. Euroopan keskuspankin (EKP) puheenjohtaja Mario Draghi uskoo kuitenkin riskien arvioinnin jälkeen, että mahdollisuus palata taantumaan on melko pieni. Kaikesta huolimatta kasvulukujen lasku ja maailmankaupan romahdus ovat edelleen huolestuttavia. Onko Draghi oikeassa vai onko todellinen taantuman uhka?
Taantuman seurauksia pelkäävät kaikki, erityisesti viimeisen suuren talouskriisin tuhoisten vaikutusten jälkeen. Maailmantalous on alkanut näyttää merkkejä kasvun heikkenemisestä, ja protektionismin nousu on aiheuttanut merkittävän laskun kansainvälisessä kaupassa. Kaikesta huolimatta Mario Draghi vaatii laman pitämistä epätodennäköisenä skenaariona.
Laman ennakoiminen ei ole helppoa, ja kollegamme José Francisco López varoitti tästä jo artikkelissaan "Voiko kriisejä ja taantumia ennustaa?" Ennustaminen ei ole helppo tehtävä, koska taloustiede on yhteiskuntatieteitä eikä johda kiistattomiin totuuksiin. Lisäksi monet ennusteet perustuvat tilastollisiin laskelmiin, joita ei aina täytetä. Emme myöskään saa unohtaa inhimillisen tekijän vaikutusta talouteen, mikä voi vaarantaa kaikenlaiset talousennusteet. Jopa arvostetuimmat organisaatiot ovat väärässä ennusteissaan, minkä vuoksi Mario Draghin ennusteita olisi arvostettava oikeudenmukaisesti.
Hidastuva taloudellinen ympäristö
Kuten aiemmin todettiin, yksi tekijöistä, jotka näyttävät aiheuttavan huolta, on talouskasvutietojen lasku. Artikkelissaan "Talouden laajeneminen heikkenee, kasvu hidastuu" Francisco Coll havainnollisti kasvusyklin heikkenemistä, kun Yhdysvallat kasvaa 3,5 prosentista vuonna 2018 2,5 prosenttiin vuonna 2019 ja 2 prosentista vuonna 2020. Toinen suuri taloudellinen Kiinan, kuten kasvuluvut olivat tähtitieteelliset, kaltaisen vallan bruttokansantuote kasvaa alle 6% vuonna 2019, jääden alle vuoden 2018 tietojen. Myöskään Euroopan talous ei pääse eroon tästä. suuntaus, kun se etenee alla oleviin lukuihin 1,5%. Ei pidä unohtaa, että viime aikoina Saksa, Euroopan suuri talousvalta, on kapeasti välttänyt teknisen taantuman.
Joten on niitä, jotka katsovat, että taloudellisen laajenemisen kierron lasku voi olla alku taantumalle. Euroopassa on kuitenkin tietoa kotimaisesta kysynnästä, joka näyttää estävän taantuman haamun. Suotuisat olosuhteet rahoituksen saamiseksi, palkkojen nousu tai työttömyysaste euroalueella 7,8% (matalin vuodesta 2008) ovat syitä, jotka ylläpitävät kotimaisen kysynnän vetovoimaa.
Tarkkaavainen EKP: n rahapolitiikkaan
Tämänhetkisten näkymien perusteella kasvunopeuden ollessa maltillinen Mario Draghi on sitoutunut jatkamaan nykyistä EKP: n rahapolitiikkaa ja odottamaan korkojen nostamista kevääseen 2020 saakka. Tämä johtuu siitä, että korkotason nousu hidastumisskenaariossa voi tehdä siitä vielä selvemmän.
Toinen toimenpide taloudellisen toiminnan virran ylläpitämiseksi on EKP: n päätös tarjota likviditeettiä pankeille, jotka myöntävät luottoa yrityksille ja yksityishenkilöille. Nämä maksuvalmiuslisäykset jatkuvat maaliskuuhun 2021 asti.
Maailmankaupan supistuminen
Toinen tekijä, jolla on ollut merkittävä vaikutus talouden hidastumiseen, on kansainvälisen kaupan lasku. Jo Economy-Wiki.com -sivustossa selitimme kaupan laskun syitä artikkelissaan "Globaalikauppa kasvaa pahimmillaan suuresta kriisistä lähtien". Protektionismin nousu ja Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppasodat ovat päätyneet painostamaan kaupankäyntiä unohtamatta Brexitin kaltaisia tapahtumia, joilla on tietenkin kielteisiä vaikutuksia Euroopan unionin kauppaan.
Brexitin seuraukset
Brexitin vahingollisista vaikutuksista huolimatta Draghi väittää, että keskuspankit ja eurooppalaiset instituutiot ovat jo valmistautuneet Yhdistyneen kuningaskunnan hyvästit. Draghin mukaan Brexitiin valmistautuvien on oltava yksityisiä yrityksiä. On selvää, että Brexitin vaikutus on syvempi, mitä korkeammat Euroopan unionin maan ja Ison-Britannian väliset kauppasuhteet ovat.
Brexitin seuraukset voivat olla erityisen ankaria paitsi Iso-Britannialle myös Euroopan unionille. Tämä merkitsisi tärkeiden Ison-Britannian markkinoiden menetystä, erityisesti Saksan kaltaisissa maissa. On huomattava, että Yhdistynyt kuningaskunta on yksi Saksan tärkeimmistä kauppakumppaneista, jolla olisi merkittäviä seurauksia Saksan taloudelle, joka laski jo 0,2% viime vuoden kolmannella neljänneksellä ja pysähtyi vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä.
Mario Draghin analyysi on kuitenkin hyvin erilainen, koska hän väittää, että kansainvälisen kaupan hidastumisesta huolimatta vaikutukset yksityiseen kulutukseen ja investointeihin eivät ole vielä huolestuttavia.
Lopuksi Draghi ja EKP näkevät riskit, jotka heijastuvat talouskasvun laskussa, mutta on vielä liian aikaista käynnistää hälytys taantuman uhasta. Kysymys on, riittääkö kotimainen kysyntä hillitsemään kansainvälisen kaupan laskua ja hidastumista.