Seitsemän vuotta sitten Yhdysvallat sijoitti korkotason 0–0,25 prosenttiin ensimmäistä kertaa historiassa. Seitsemän vuotta myöhemmin keskuspankki alkaa nostaa niitä hieman pelätessään uutta finanssikriisiä. Tämän uutisen edessä useimmat analyytikot ihmettelivät milloin.Tänä iltapäivänä keskuspankin pääjohtaja on selvittänyt epäilyt, että "korkotaso nykyisellä tasolla pitkään aikaan voi aiheuttaa liiallisia riskejä ja heikentää rahoitusvakautta", varoittaen, että korkojen nousu on välitön.
Miksi otat liiallisia riskejä? Aiomme tehdä pienen katsauksen siitä, kuinka korot ovat muuttuneet viime vuosina ja miten ne ovat vaikuttaneet talouteen.
korot niitä laskettiin vuonna 2001 dot-com-kuplan vaikutusten lieventämiseksi sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Tämä kannusti ihmisiä menemään velkaan, lisäämällä kulutusta ja investointeja. Muutama vuosi myöhemmin tämä velkaantuminen ja investoinnit osoittautuivat liiallisiksi aiheuttaen rahoitus- ja kiinteistökuplan monissa maailman maissa. Ylimääräinen rahan tarjonta (matalat korot) sai ihmiset kuluttamaan varojensa ulkopuolella, mikä aiheutti vuoden 2008 finanssikriisin. Talousanalyytikoiden mielestä korot olivat olleet liian matalia liian kauan.
No, korkotaso Yhdysvalloissa oli 1–2% kolmen vuoden ajan, kun taas tällä hetkellä olemme menossa seitsemäntenä peräkkäisenä vuonna, korot 0–0,25%, sen kaikkien aikojen alin taso. Kiinnitä turvavyöt, vuoristorata nousee ja nousee.
Pitkän ajanjaksojen matalat korot ovat osoittautuneet monta kertaa historiassa kuplien muodostamiseksi. Siksi meidän ei tarvitse kysyä itseltämme, milloin korot nousevat, vaan miksi he eivät ole tehneet niin aikaisemmin. Tekosyynä on ollut se, että talouskasvun palautuminen on kestänyt paljon kauemmin, mikä on pakottanut pitämään korkoja pidempään.
Talouden tulva edullisella rahalla antaa mielenrauhaa ja luottamusta. Osakemarkkinat nousevat, valtiot voivat rahoittaa itsensä halvalla (jopa negatiivisella korolla) ja investoinnit lisääntyvät. Sen pitäisi luoda paljon työpaikkoja ja lisätä tuottavuutta, mutta monissa paikoissa sitä ei tapahdu, vaan ne yksinkertaisesti lisäävät voittoja finanssisuunnittelun ansiosta.
Jos korkojen alentaminen ja likviditeetin lisääminen talouteen olisivat filosofin kivi rahoitukseksi, ei enää olisi taantumia tai talouskriisejä. Sen sijaan taantumat jatkuvat eikä kukaan tiedä mitä tapahtuu, jos näitä politiikkoja jatketaan. Ainoa asia, jonka tiedämme, on se, että viimeisen kerran, kun niitä sovellettiin, ne aiheuttivat voimakkaamman kriisin kuin parantamansa.
