Johtajille ETF: t ovat nousseet viime vuosina kuumaksi voimaksi. Sijoitukset tämäntyyppiseen omaisuuteen ovat joissakin tapauksissa kasvaneet lähes kolme kertaa edelliseen vuoteen verrattuna. Pankeille suuri uhka, jos tämäntyyppiselle omaisuuserälle tehdään verouudistus, jolla ei ole pysähtymättä suurta kasvupotentiaalia markkinoilla.
Pörssissä vaihdetuista rahastoista, tai kuten heitä kutsutaan, ETF-rahastoista on tullut johtajien valinnanvaraa sijoitettaessa. Huolimatta verotuksellisesta syrjinnästä perinteisiin sijoitusrahastoihin nähden, ETF: t tunkeutuvat yhä enemmän markkinoille, vaikka institutionaalisilla markkinoilla on edelleen 90% perinteisistä sijoitusrahastoista.
ETF-markkinoilla on suuri potentiaali, todistettu menestys, kuten voimme nähdä VDOS Stochasticsin julkaisemista tiedoista, joissa voimme nähdä, kuinka Espanjan tärkeimmät sijoituspäälliköt tekivät viime vuoden lopussa sijoituksia lähes 13 000 miljoonan euron arvoisiin ETF-rahastoihin. , melko suuri luku, joka edustaa 6 prosenttia heidän omaisuudestaan.
Näiden tietojen perusteella voimme havaita suuren kasvun, joka on tapahtunut suurten johtajien ostamissa ETF-rahastoissa. Sijoitus on kaukana vuoden 2016 lopussa esitetystä, missä luku oli 20% pienempi. Pörssinoteeratuista rahastoista on kasvanut 20% yhden vuoden aikana, vaikka niiden verotuksellisesta syrjinnästä, kuten alussa mainitsimme, on tullut johtajien muodikas omaisuus.
Ilmeisesti, kun puhumme tästä lisäyksestä, se johtuu siitä, että sen on tuottanut suuri veto, jonka suuret johtajat tekevät, mikä on joissakin tapauksissa kaksinkertaistanut sijoituksensa tällaiseen omaisuuteen. Yritykset, kuten Sabadell tai Bankinter, ovat jo jakaneet suuria summia listatuille rahastoille, mikä kolminkertaisti sijoituksensa vuoteen 2016 verrattuna, mikä on upea lisäys, joka heijastaa niiden houkuttelevuutta useiden hyvin pienien kustannusten vuoksi verrattuna muun tyyppisiin tuotteisiin.
Suuret pankkiyritykset, kuten Sabadell tai Bankinter, ovat kolminkertaistaneet sijoituksensa pörssinoteerattuihin rahastoihin (ETF) viime vuoteen verrattuna, mikä on kaikkien aikojen korkein tämäntyyppinen omaisuus.
Huomionarvoista on myös sellaisten yhteisöjen kuin CaixaBankin ja BBVA: n rooli, jotka ovat jo kohdentaneet yli 10% kaikista varoistaan näiden pörssinoteerattujen rahastojen rahastoihin. Luku, joka korostaa näiden yritysten suurta kokoa ja niiden merkitystä, korostaa jälleen kerran näiden ETF: ien suurta potentiaalia.
Kuten kaikkien muotiomaisuuden kohdalla, markkinat etsivät jo nyt tapoja parantaa edelleen tämän omaisuuden houkuttelevuutta. Tähän mennessä ainoa tämänkaltaisen omaisuuden vastustaminen on verotuksellinen syrjintä, jota se kärsii perinteisistä rahastoista.
Tästä syrjinnästä huolimatta olemme pystyneet havaitsemaan, kuinka markkinat ovat herättäneet suurta kiinnostusta tämäntyyppisiin omaisuuseriin, joten jos tätä verotusta alennettaisiin, mikä rinnastettaisiin jokapäiväisten rahastojen veroon, suuret rahastoyhtiöt ja sijoituspankit vahvistavat, että ne uudistavat koko sijoitusstrategiansa ja mukauttavat suurimman osan tästä muun tyyppisistä varoista saatavasta pääomasta ETF: iin.
Kuten voimme nähdä, ETF: t voivat muuttua täysin, sekä johtajien että sijoittajien johto, aiheuttaen näiden varojen "puomin", joka sijoittaa sen päävaroiksi muuntyyppisiin rahastoihin verrattuna. Kuten näemme jäljempänä, tilanne, joka ei ole pankkien kannalta täysin suotuisa.
Negatiiviset vaikutukset pankeille
ETF-markkinoiden maailmanlaajuisen suuren kasvun myötä pankit keskittävät jo huomionsa siihen, miten valtiovarainministeriö toimii sääntelyn ja verotuksen suhteen. Pankeille veroviraston toimet voivat olla suuri haitta niiden nykyiselle liiketoimintamallille.
Verotusasioissa valtiovarainministeriöllä on keskeinen rooli pankkitoiminnassa, joka on suuresti riippuvainen korkean johdon palkkiot sisältävien indeksirahastojen myynnistä. Tilanteessa, jossa nämä ETF-rahastot saavuttavat verotuksen tasaindeksin indeksirahastojen kanssa, niiden pienemmät hallintokustannukset aiheuttaisivat vakavan ongelman pankeille, koska sijoittaja valitsisi ETF-rahastot pankkien myymien indeksirahastojen sijaan.
Pankeille tämä uusi sijoitusrahastojen verotusta koskeva sääntely voi tarkoittaa noin 2 500 miljoonan euron suuruista uudelleensuoritusta, joten ala on alkanut tavata veroja neuvotellakseen näistä säännöistä, jotta ne eivät vaikuta liiketoimintamalliin.
Tästä huolimatta johtajat puhuvat jo nyt liiketoimintamallinsa ja laskutuksensa mukauttamisesta ETF-rahastojen uuden verotuksellisen tilanteen edessä, joka vaikka suuri pankkialalla edelleen asettaa esteitä, jotta verouudistusta ei tapahtuisi , ovat saamassa suurta potentiaalia markkinoilla. Ratkaiseva tekijä uusien uudistusten edistymisessä.
Mifid II: ETF: ien suuri liittolainen
Kuten olemme nähneet, ETF: ien tarkoituksena on pysyä markkinoilla, joten pankit olettavat jo, että nämä varat, jotka ovat sijoittajille huomattavasti houkuttelevampia kuin indeksirahastot, ovat suuri uhka niiden liiketoimintamallille ja liikevaihdolle.
Mifid II: n, rahoitusvälineitä koskevan uuden eurooppalaisen asetuksen, tultua voimaan odotetaan olevan suuri vaikutus sijoittajan päätökseen valita ETF-rahastot indeksirahastojen sijaan. Uusi katalysaattori, jolla on tärkeä rooli tässä paradigman muutoksessa.
Uuden asetuksen tultua voimaan tämän uuden toimenpiteen avoimuusvaatimus, jossa rahoituslaitosten on näytettävä kaikki palkkiot eriteltyinä, jotta asiakas tietää, kuinka paljon hän aikoo maksaa sijoitusrahastostaan, voi aiheuttaa asiakkaalle mielenmuutos.
Tämän uuden läpinäkyvyyden avulla sijoittaja pystyy havaitsemaan ETF: n suuret edut indeksirahastoon nähden. Juuri se tosiasia, että pankit pelkäävät eniten, mikä kiinnostaisi pörssinoteerattujen rahastojen palkkaamista indeksoitujen sijaan. Se tosiasia, että kuten olemme aiemmin kommentoineet, lopettaisi osan pankkiliiketoimintamallista.
Uuteen rahoitusvälineitä koskevaan Mifid II -asetukseen sisältyvän toimenpidepaketin ohella se sisältää myös edelleenlähetysten keräämisen kiellon, palkkion, jonka johtajat tukevat jakelijoita markkinointityössään ja joka edustaa melkein 65 prosenttia kaikkien hallinto. Luku, joka CNMV: n mukaan osoittaa näiden suuren painon pankkialalla.
FONDITEL, Telefónican johtaja, joka rakastaa ETF: iä
Telefónica-konsernin johtajan Fonditelin esittämien tietojen mukaan sillä oli viime vuoden lopussa pörssissä käyneissä rahastoissa noin 24 prosenttia varoistaan. Luvut, jotka rahataloudellisissa tiedoissa edustavat 74: tä 302 miljoonasta hallinnointipääomasta.
Fonditelille suosituin omaisuuserä, johon sijoittaa vuodeksi, on ETF, jolla ei ole pysähtynyt suurempaa painoarvoa kokonaisvaroissaan. Viime vuoteen verrattuna johtaja on lisännyt investointejaan tämän tyyppisiin varoihin 77%, mikä osoittaa ETF: n erittäin suuren kasvun tälle hallinnoijalle.
Fonditelin suuri veto, joka jo vahvistaa, että jos tilanne kääntyy, se voi aiheuttaa suuria tappioita korkean markkina-altistumisensa vuoksi, mutta että se on tähän päivään asti ollut paras tuotto / riski-suhde historian historiassa yritys. johtaja.
Hallinnoija omistaa yhden jokaisesta 4 eurosta pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) hallinnoimasta kokonaispääomasta.
Fonditelille ETF: llä on keskeinen rooli sen hallinnassa, mikä lisää painoa vuositasolla. Tietojen mukaan yksi neljästä johtajan eurosta sijoitetaan ETF-rahastoihin, riskialtis veto, mutta markkinoiden tarkkailu voi olla tulevaisuudessa loistava menestysmalli.