Miksi Kiinan osakemarkkinat laskevat niin paljon?
Shanghain pörssi, Kiinan osakemarkkinoiden pääindeksi, on pudonnut melkein 15% vuoden alusta sen jälkeen, kun se on ennakoinut talouden hidastumista ja asettanut jättimäisen rahoitusjärjestelmän vakavaraisuuden kyseenalaiseksi.
Viime vuonna Kiinan pörssit kärsivät myyntipanikista peläten, että sopeutuspolitiikalla niiden taloudellisen mallin parantamiseksi ei ollut toivottua vaikutusta. Näyttää siltä, että nyt, jos mallia muutetaan, mutta se aiheuttaa Kiinan suhteellisen edun menettämisen, tekemällä työvoimakustannukset ja hinnat kalliimmiksi, mikä tuo mukanaan talouden hidastumisen, jota ovat pahentaneet maailmantalouden hidastuminen ja ympäristörajoitukset.
Ei ole mitään uutta sanoa, että Kiinan valtava talouskasvu on jatkunut viennillä ulkomaille. Tästä syystä on täysin normaalia, että kun vakava finanssikriisi vaikuttaa muuhun maailmaan, etenkin sen parhaisiin asiakkaisiin (Eurooppaan ja Yhdysvaltoihin), aasialainen jättiläinen kärsii. Tämän ansiosta ei ole epäilystäkään siitä, että Kiinan kasvumallin on sopeuduttava uuteen aikaan.
Tätä ajattelivat Kiinan hallituksen päämiehet, jotka kamppailevat uuden talouskasvumallin löytämiseksi. Ja mitä he suunnittelevat olettaa siirtyminen kohti läntistä järjestelmää vastaavampaa, kotimaiseen kysyntään suuntautuvaa järjestelmää, joka vie aikaa ja aiheuttaa epävarmuutta, joka on osakemarkkinoiden vihollinen numero yksi.
Epävarmuus syntyy, koska malliin siirtyminen edellisen mallin säilyttämiseksi on hyvin vaikeaa. Se on kuin keinun kiipeily, jos nouset toiselle puolelle, toisen on laskettava. Tämä johtuu siitä, että maan viennin tuottamia valtavia voittoja on hyvin vaikea investoida uudelleen tuottamatta inflaatioeli on erittäin vaikea lisätä maan kotimaista kysyntää aiheuttamatta hinnankorotuksia, mukaan lukien työvoimakustannukset (palkat), Tämä puolestaan heikentää vientimallia ennen uuden mallin yhdistämistä.
Ja miksi se vaikuttaa niin paljon muuhun talouteen …
Saadaksemme kuvan Kiinan vaikutuksesta muualle maailmaan meidän on vain tarkkailtava vaikutusta, jonka sen kulutuksen väheneminen on aiheuttanut raaka-aineet kaatuvat. Merkittävin on ollut öljy, joka on menettänyt yli 60% arvostaan vain yhden vuoden aikana.
Kiinan ongelma syntyy globaalin poliittisen ja taloudellisen epävakauden aikana, Kiinalla on toisena taloudellisena voimana yhä tärkeämpi rooli. Samoin Aasian maan viime vuosina koettu kasvu on ollut mahtavaa; 1990-luvun lopulla hänellä oli a BKT miljardin euron edestä, hyvin samanlainen kuin Espanjalla silloin. Vuonna 2015 Kiinan bruttokansantuote oli moninkertaistunut kahdeksalla, mikä on vakiinnuttanut asemansa toisena maailmantaloutena. Samalla tavalla sen rahoitusjärjestelmä on kasvanut. Sen pankkien hallussa olevat varat ovat noin 35 biljoonaa dollaria.
Kuvittele, että osa näistä biljoonista oli investoitu aavekaupunkeihin ja keynesiläisiin politiikkoihin rakennusten rakentamiseksi ja hajottamiseksi. Otettaisiin huomioon myrkylliset varat sijoittajat, kuten ne, jotka aiheuttivat viimeisen finanssikriisin lännessä. Pelkkä ajatus siitä, että jotain vastaavaa voisi tapahtua maailmantalouden kasvukoneessa, on pelottavaa. Ja paljon. Mikä on aiheuttanut voimakkaan pääoman pakenemisen ja että pussit heiluttavat.
Mutta miksi osakemarkkinat putoavat niin voimakkaasti?
Teoriassa ei ole mitään syytä laukkuille reagoida niin aggressiivisesti. Mutta markkinat ohjaavat odotukset. Epäluottamus Kiinan kasvuun yhdistettynä juanin laskun nopeuteen ja maailmantalouden heikkouteen on muuttanut pienet epäilyt Kiinan taloudessa räjähtäväksi cocktailiksi.
Kaikki ei kuitenkaan ole niin mustaa, että Kiina kärsii hidastumisesta, mikä tarkoittaa, että se ei jatka 7 prosentin kasvua lähivuosina, mutta kaikki osoittaa, että sen keskimääräinen kasvu on muutaman vuoden ajan 6%.
