Viime viikkoina Bitcoinin käyttäytyminen on ollut melko erikoista. Tässä mielessä sijoittajat yrittävät löytää selityksen tällaiselle käyttäytymiselle, mutta mitä kryptovaluutalla todella tapahtuu?
Marraskuun 26. päivänä hinta laski 9% yhdessä päivässä 18 769,40 USD: sta 17 076: een ja pysäytti syyskuun alusta lähtien havaitun nousutrendin. Seuraavina päivinä kryptovaluutta palautti hintansa markkinoilla voimalla ja vain neljä päivää myöhemmin se oli jo ylittänyt edellisen huippunsa.
Mikä on Bitcoin?Arvaamaton liikerata
Tämä jyrkkä Bitcoinin hinnan lasku on vain heijastus korkealle volatiliteetille, jota tämä kryptovaluutta on aina kohdannut, koska sen ensimmäinen yksikköyksikkö "louhittiin" 3. tammikuuta 2009. Sinun on menestys tarinaa, jos tarkastelemme sen kehitystä markkinoilla (se alkoi myymällä noin 0,2 dollaria), mutta myös merkittäviä korjauksia. Kaikki tämä on tehnyt Bitcoinista erinomaisen mahdollisuuden sijoittajille, etenkin niille, jotka ovat halukkaampia uhraamaan salkunsa turvallisuuden kannattavuutensa parantamiseksi.
Viime vuodet eivät olleet poikkeus yleisestä kehityksestä, ja niille oli ominaista myös voimakas volatiliteetti. Saavutettuaan korkean $ 19 650,01 vuoden 2017 lopussa, 2018 näki laskusuuntaisen sahahampaiden muodon, toisin sanoen satunnaista arvostusta. Viime vuonna, vuonna 2019, oli myös vaikea ennakoida käyttäytymistä Bitcoinin hinnalle: ensimmäisen ensimmäisen vuosineljänneksen pysähtyessä se kasvoi voimakkaasti alle kahdessa kuukaudessa ja menetti maineensa loppuvuoden aikana. Vuonna 2020 trendi näytti kääntyneen päinvastaiseksi, mutta maailman osakemarkkinoiden romahdus maaliskuussa COVID-19: n takia myös päätyi vetämään kryptovaluutta, joka lopulta menetti 44,72% arvostaan vain 10 päivässä.
Tämän rahoitusvarojen hinnat yllättivät jälleen analyytikot suhteellisen nopealla elpymisellä vuoden toisella neljänneksellä, ja vuorotellen joidenkin pysähdysjaksojen kanssa, he ovat järjestäneet todellisen "rallin" syyskuun lopusta lähtien. Kasvua kaikkien aikojen tasolle puolestaan hidasti äkillinen 9 prosentin lasku 26. marraskuuta, mikä lisäsi sijoittajien epäilyjä Bitcoinin tarjoamasta turvallisuudesta.
Miksi se on pudonnut?
Selitykset tältä osin ovat monipuolisia, mutta eivät yksinomaisia, mikä viittaa siihen, että mahdollisesti maailman tärkeimmän kryptovaluutan hinnan supistuminen johtuu eri tekijöiden monimutkaisesta vuorovaikutuksesta. Ensinnäkin futuurisopimusten rahoituskustannusten nousua marraskuun alusta lähtien voidaan tulkita merkkinä markkinoiden "ylikuumenemisesta" ja siitä, että voitonottoaika on lähellä.
Tämä ei ole vähäinen asia, koska futuuritoimintojen kustannusten nousu osoittaa yleensä, että sijoittajat ovat vähemmän halukkaita uhraamaan lyhytaikaisen pääomansa vastineeksi tulevasta tuotosta ja että sen vuoksi suhteellinen arvostus kasvaa. Tästä syystä ilmiö, jonka futuurit kokivat marraskuussa, edeltää usein laskusuuntauksia, jolloin markkina-agentit asettavat etusijalle voitonoton.
Toinen mahdollinen syy on huhut siitä, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriö saattaa valmistella rajoituksia Bitcoinin käytölle. Vaikka niitä ei ole toistaiseksi vahvistettu, ne olisivat voineet olla riittäviä vakuuttamaan varovaisimmat kryptovaluutan haltijat ottamaan lyhyitä positioita.
Kolmas huomioon otettava tekijä on antisyklinen luonne, jota se on osoittanut niin monta kertaa koko historiansa ajan. Palautetaan mieleen, että 20. ja 25. marraskuuta välillä S&P 500 -indeksi nousi 2,02%, Nasdaq 100 -indeksi nousi 2,06% ja Dow Jones Industrial 2,08%. Jotkin eurooppalaiset osakkeet, kuten saksalainen DAX ja espanjalainen IBEX 35, myös samana aikana kasvoivat.
Yksi teknologiayritysten johtamista osakemarkkinoiden euforian paradigmaattisimmista tapauksista on Tesla; osakkeiden hinnan noustessa 17,24%. Myös Google, Amazon ja Facebook ovat kasvaneet voimakkaasti.
Periaatteessa olisi vaikeaa väittää, että osakkeiden nousu voi selittää Bitcoin-kaatumisen, mutta on mahdollista ymmärtää, mitä tapahtui, jos analysoimme kaikkia näitä tekijöitä yhdessä. Kuten olemme jo maininneet, maailman suurin kryptovaluutta saattaa näyttää vastasyklisen luonteen, mutta se ei välttämättä ole tämän luonteen arvo. Vuoden alussa, menemättä pidemmälle, se kasvoi tammikuun markkinoiden optimismin myötä ja maaliskuussa se romahti, mikä johtui maailman osakemarkkinoiden yleisestä laskusta.
Siksi meidän pitäisi etsiä selitystä rahoitusmarkkinoiden yleisestä tilanteesta marraskuun lopussa. Ympäristössä, jossa sijoittajat ovat suhteellisen haluttomia sitouttamaan resursseja pitkällä aikavälillä, negatiivinen huhu Bitcoinista voi pelotella monia kryptovaluutan haltijoita työntämällä heitä myymään. Tällaisessa tilanteessa muiden arvopapereiden kasvu olisi voinut toimia katalysaattorina tarjoamalla parempia sijoitusvaihtoehtoja rahoitusmarkkinoilla toimiville.
Marraskuun 26. päivän jälkeisinä päivinä tapahtui voimakas uudelleenarvostelu, mutta ne eivät olleet riittäviä kumoamaan toteamusta, että se on omaisuus, jolle on ominaista sen volatiliteetti. Tämä ei tarkoita, että se ei ole enää houkutteleva kaikille sijoittajille, mutta hieman vähemmän niille, jotka todennäköisemmin uhraavat kannattavuuden vastineeksi turvallisuudesta.
Onko se todella paratiisi sijoittajille?
"Kulta- ja kryptovaluuttojen suuret edut ovat niiden laaja hyväksyntä maailmassa, niiden tarjouksen jäykkyys ja se, että mikään rahaviranomainen ei tee niistä mielivaltaisia päätöksiä."
Kaikki tämä tarkoittaa, että nykyään taloustieteilijöiden keskuudessa käydään laaja keskustelu siitä, voimmeko todella pitää sitä turvapaikan arvona. Tärkein argumentti tätä hypoteesia vastaan on nimenomaan korkea haihtuvuus, jonka olemme jo maininneet, koska mahdollisuus saada suuria voittoja kompensoidaan jossain määrin raskailla tappioilla, jotka ilmenevät yhtäkkiä jonkin verran säännöllisesti. Toinen syy voi olla, että usein ja kuten vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä on tapahtunut, sen kehitys voi olla luonteeltaan suhdannekiertoa.
Päinvastoin, monet analyytikot väittävät, että edellä mainituista tekijöistä huolimatta se on turvapaikka sijoittajille, jotka ovat valmiita lyödä vetoa kryptovaluutoista. Edellisessä artikkelissa keskustelimme siitä, kuinka tämä omaisuus arvostetaan nopeasti monissa Etelä-Amerikan maissa alueen valuuttojen epävakauden vuoksi. Joillakin vivahteilla voimme laajentaa tätä päättelyä muuhun maailmaan, vaikka loogisesti odotetaan, että tämä ilmiö lieventyy maissa, joissa valuutat ovat vahvempia.
Tässä mielessä Bitcoinin suuri etu on, että sillä on nimellinen maksimiraja. Toisin sanoen, liikkeessä olevien yksiköiden määrä ei voi koskaan ylittää 21 miljoonaa. Tämä tarkoittaa, että rahan tarjonta on kiinteää ja ennakoitavaa, mikä ei ole minkään keskuspankista tulostettavan valuutan tapaus. Nykyisessä tilanteessa, jossa rahaviranomaiset ympäri maailmaa lyövät vetoa ekspansiivisesta politiikasta, valuutta, johon hallitukset eivät ole mielivaltaisia, voi olla tärkeä turvapaikka sijoittajille.
Mahdollinen havainto, että tätä kryptovaluutta voidaan pitää tällä tavoin, on sen ilmeinen korrelaatio par excelence -suoja-alueen arvoon: kulta. Molempien arvojen yhteinen kehitys saavutti enintään 70% vuoden toisella neljänneksellä, ja vaikka tämä korrelaatio on heikentynyt marraskuussa kryptovaluutan volatiliteetin vuoksi, on jo monia analyytikkoja, jotka suosittelevat sitä vaihtoehtona kultaiseen metalliin.
Molempien suuret edut ovat niiden laaja hyväksyntä maailmassa, tarjouksen jäykkyys ja se, että mikään rahaviranomainen ei tee niistä mielivaltaisia päätöksiä, vaikka Bitcoinilla on taipumus olla epävakaampaa ja silti sen on kohdattava suuria haasteita sääntelyalue. Tästä syystä ei ole pulaa niistä, jotka tänään miettivät, odottaako tulevaisuus meitä, missä kansainväliset liiketoimet ankkuroidaan kiinteäarvoisiin kryptovaluuttoihin, kuten kultastandardin tapauksessa. Tällaista skenaariota on epäilemättä hyvin vaikea ennustaa, mutta myös 20 vuotta sitten oli vaikea kuvitella todellisuutta yhtä ajankohtaisena kuin robottien kanssa työskenteleminen tai etätyön yleistäminen ympäri maailmaa.