Yritysarvo, jota kutsutaan myös yrityksen arvoksi (EV), on arvo, joka yrityksellä tai yrityksellä on kaikille rahoitusvelkojilleen (velkoja tarjoavat pankit) ja osakkeenomistajille (sijoittajat).
Tämä arvo voidaan laskea kahdella tavalla:
- Tulevien kassavirtojen arvon laskeminen
- Kirjanpidon kannalta.
Seuraavassa näemme kukin laskentamenetelmästä sekä esimerkin kustakin tapauksesta.
NykyarvoYhtiön arvo tulevien kassavirtojen mukaan
Yrityksen arvo voidaan laskea kaikkien sen tulevien kassavirtojen (vapaa kassavirta - FCF) nykyarvona diskontattuna diskonttokorolla, joka on sijoittajien vaatimien riskien / tuottojen painotettu keskiarvo. Tämä korko on WACC (Weitghted Average Capital Cost).
Sen laskentakaava on seuraava:
Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?
Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.
Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com
Haluan sijoittaa Etoroon
Seuraavassa esimerkissä voimme nähdä, kuinka yrityksen 1 (808) arvo on suurempi kuin yrityksen 2 (730) arvo. Kuten WACC-käsitteen määritelmässä todetaan, yrityksellä on kahden kustannusresurssin painotettu keskiarvo: rahoitusvelka ja oma pääoma. Siten korkeampi WACC merkitsee yritykselle korkeampia kustannuksia.
Kuten esimerkissä, korkeammat kustannukset tarkoittavat alhaisempaa tuottosi tuloa. Tämä johtuu siitä, että tämän seurauksena sinun on kohdattava suuremmat kulut.
Tulevat kassavirrat voivat puolestaan olla myös syy yrityksen arvon vaihteluun. Tässä esimerkissä olemme verranneet kahta yritystä, joilla on sama WACC = 5%. Sitä vastoin yrityksen 4 tulevat kassavirrat ovat suuremmat vuosina 2 (400) ja 3 (600) verrattuna yritykseen 3.
Tällä on suora vaikutus yhtiön arvoon tulevaisuudessa, kun yrityksen 4 arvo on korkeampi, koska odotetaan suurempia kassavirtoja.
Yrityksen arvo kirjanpidon kannalta
Tässä tapauksessa kirjanpidon näkökulmasta resurssien, jotka rahoittavat omaisuuserät kustannuksin, markkina-arvo on yrityksen arvo.
Sen laskentakaava on seuraava:
Oman pääoman markkina-arvo tunnetaan markkina-arvona. Se lasketaan yrityksen kokonaisarvona osakemarkkinoilla:
Markkina-arvo = osakkeiden lukumäärä x osakkeen markkinahinta.
Toisaalta nettorahoitusvelka (pois lukien valtionkassa), sen kirjanpitoarvo on ilmaistava. Erittelyssä voimme laskea yrityksen arvon seuraavasti:
EV = CB + D + AP - T
Missä:
- CB: Markkina-arvo
- D: Velka
- AP: Haluttu osakekanta
- T: Treasury ja vastaavat
Tuloksena olevan yrityksen arvon on oltava sama.
Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC)Yritysarvo / käyttökate - EV / käyttökate