Sovelletut elvytyssuunnitelmat eivät ole kaikkien planeetan muodostavien talouksien saatavilla. Samalla tavalla velkaantuminen alkaa kyseenalaistaa, ovatko ne saatavissa jopa tietyille kehittyneille talouksille.
Odottamattoman kriisin, kuten nykyistä talouttamme uhkaavan pandemian edessä, monet niistä maista ovat alkaneet soveltaa politiikkaa tavallaan hillitä mainitun kriisin aiheuttamia kaatumisia. Taloudellisen toiminnan pakotetun keskeyttämisen vuoksi, koska kyvyttömyys hillitä tartuntoja, kyvyttömyys avata yrityksiä ja jatkaa toimintaansa on pakottanut maat aktivoimaan mekanismeja taloutensa odotetun laskun hillitsemiseksi. erittäin kalliit mekanismit, joille on vaadittu resurssien historiallista mobilisointia.
Esimerkiksi Euroopan unionissa yhteisön blokin toteuttama resurssien mobilisointi ei ole sama kuin aikaisemmat mobilisoinnit. Missä maissa, kuten Kreikassa, jouduttiin jopa puuttua asiaan pelastamistoimilla ja troikan valvonnalla. Ja kun otetaan huomioon pandemian ennakkotapaukset, samalla tavalla ymmärretään, että kuten tärkeimmät makrotaloudelliset indikaattorit osoittavat, olemme edessään kriisillä, jolla ei ole ennakkotapausta lähihistoriastamme; koska kumpikaan tämän kriisin luonne ei ole samanlainen kuin aikaisemmat kriisit.
Tässä mielessä puhumme vanhan mantereen hyväksymästä resurssien käyttöönotosta, joka nousee 750 000 miljoonaan euroon. Kaikki tämä, ottaen huomioon, että puhumme elvytysrahastosta, samoin kuin kaikki varat ja budjettikohdat, jotka monivuotisessa rahoituskehyksessä jo olivat ja joita ei sisällytetä mainittuun määrään. No, tässä skenaariossa tarve elvyttää taloutta on saanut maat valmistautumaan kohtaamaan yhden historian suurimmista kriiseistä. koska emme puhu vain Euroopasta, vaan myös muista maista, jotka Yhdysvaltojen tapaan valmistelevat jo rahapolitiikkaa taistelun torjumiseksi.
Siten Yhdysvaltojen tapaus on samanlainen kuin Euroopassa. Odotettu resurssien mobilisointi sisältää elvytyssuunnitelman, jolla on jopa 2,2 biljoonaa dollaria koronaviruskriisin seurausten lieventämiseksi, joka on maan historian suurin taloudellinen pelastussuunnitelma, yli kaksinkertainen vuoden 2008 laman aikana hyväksyttyyn. tosiasia on, että jopa Yhdistynyt kuningaskunta, joka on yksin pandemian edessä ja nyt kaukana eurooppalaisesta hankkeesta, on päättänyt panna täytäntöön elvytyssuunnitelmia, joiden arvo on 33 000 miljoonaa puntaa. Kaikki tämä, kuten sanoimme, taloudellisen tilanteen kääntämiseksi, joka ei tarjoa mitään suotuisaa.
Tässä skenaariossa, joka perustuu Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) julkaisemaan WEO-raportin viimeisimpään päivitykseen, näkymät ovat hieman optimistisemmat, vaikka ne ennustavat edelleen melko voimakasta supistumista. Raportissa ennustetaan maailman bruttokansantuotteen (BKT) laskevan 4,4 prosenttia eli viisi kymmenesosaa vähemmän kuin kesäkuussa. Meidän on kuitenkin pidettävä mielessä, että puhumme ennusteista, joita muutetaan edelleen, kun taas itse kehon lausunnot huomioon ottaen horisontissa on monia riskejä, jotka estävät meitä joutumasta itsetyytyväisyyteen ja konformismiin.
Kaikkien ulottuvilla?
Viruksen merkityksen edessä maat ovat päättäneet olla jäämättä jälkeen, ja kuten Keynes sanoisi, vastasyklisen politiikan soveltaminen pandemian torjumiseksi on pakollinen tehtävä kaikille maille erottelematta. Nämä toimenpiteet ja omistajalle vastaaminen eivät kuitenkaan ole kaikkien käytettävissä. Tässä mielessä Latinalaisen Amerikan maat tai jokin muu kehittyvien talouksien sarja maailmassa ovat osoittaneet olevansa kyvyttömiä toteuttamaan parhaimmillaan vastaavanlaista mobilisointia kuin muiden, kuten edellä mainittujen, maat. Niiden resurssien puute ja kyvyttömyys jatkaa velan ottamista estävät heitä edistämästä elvytyssuunnitelmia, joita sovelletaan muissa vähemmän haavoittuvissa talouksissa, joissa on enemmän kapasiteettia.
Ja ottamalla esimerkkinä Espanja ja Ecuador, meidän on otettava huomioon joitain näkökohtia. Tässä tapauksessa, vaikka puhumme Ecuadorin maasta, jolla on vähemmän velkaa kuin Espanjan taloudella suhteessa BKT: hen, Ecuadorin esittämä haavoittuvuus, 60 prosentin velka suhteessa BKT: hen, on selvästi suurempi kuin että Espanja esittäisi; vaikka sen velka oli, kuten tänäänkin, yli 100 prosenttia suhteessa BKT: hen.
Toisin sanoen velkataso ei ole kaikkein huolestuttavin asia, vaan pikemminkin talouden laatu ja kyky maksaa siitä. Kuten näemme, Espanjan talouden velka on jo yli 100 sen BKT: stä. Huolimatta näiden velkatasojen tukemisesta Espanjan luottoluokitus on A-, mikä johtaa siihen, että sen on laskettava liikkeeseen velkaa pienemmillä rahoituskustannuksilla. Toisaalta ottaen Ecuadorin tapaus, sen luottoluokitus on B- (huonompilaatuinen velka), joten sen on kohdattava korkeammat kustannukset.
Riskipreemio Espanjassa, eli indikaattori, joka arvioi liikkeeseenlaskijan velan riskiä vertailumaan kanssa, on 70 peruspistettä verrattuna Saksan velkaan. Tämä on saanut Espanjan tarjoamaan 0,40 prosentin tuottoa suhteessa sen pitkäaikaisten velkasitoumusten 10 vuoden joukkolainaan. Ecuadorin tapauksessa joukkovelkakirjalaina pakottaa maan maksamaan lähes 10 prosentin korkoa velastaan, suhteellisen 13 prosenttia; mikä huolimatta maan alhaisesta velkaantumisesta, sen institutionaalinen ja taloudellinen heikkous johtaa siihen, että sen on kohdattava ylimääräisiä kustannuksia lainatessaan.
Ecuador on kuitenkin vain yksi esimerkki. Tämän jälkeen tilanne esiintyy, vaikka vaihtelevasti, muissa kehittyneemmissä maissa, kuten Meksikossa. Indikaattoriensa mukaan velkataso Latinalaisen Amerikan maissa on suhteellisen matala; puhumamme velan laatu on kuitenkin heikompi.
Siten velan alhaisemmat kustannukset sen korkeamman laadun takia lisäävät vankkuutta tietyille maille, jotka huolimatta korkeasta velkaantumisesta aiheuttavat matalan riskin ja melko korkeat korkotasot. Latinalaisessa Amerikassa. Tämä on Yhdysvaltojen tapaus, maa on selkeä esimerkki siitä; koska niiden 10 vuoden joukkovelkakirjalaina on noin 1,90%, kun taas velan taso ylitti 100% heidän BKT: stä.
Yhteenvetona voidaan todeta, että voimme tehdä hyvin selkeän johtopäätöksen lähes kaikista analysoiduista maista. Ja vaikka Ecuador, jonka velka on lähes 50 prosenttia, joutui suostumaan pelastamiseen Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) kanssa julkisen tilinpidon puhdistamiseksi, muut maat, joiden BKT on huomattavasti korkeampi, sekä julkisen talouden taso velalla, joka oli lähellä tai ylitti 100 prosenttia suhteessa BKT: hen, on terveellisempi tili ja korkeampi luokitus luokituksen suhteen; joten heidän kykynsä jatkaa lainojen ottamista antaa heille mahdollisuuden soveltaa mainittuja suunnitelmia.
Suurempi kapasiteetti, mutta rajoituksin
Vaikka viittaamme siihen tosiasiaan, että on olemassa tiettyjä maita, jotka velkansa erityispiirteiden vuoksi voivat suorittaa suurempia injektioita kuin muut, pandemia on paljastanut jokaisen taloudemme, jotka muodostavat planeetalla. Joitakin haavoittuvuuksia, jotka on korostettu julkisen velan määrän kasvaessa, mikä on jo koskemassa sen historialliseen maksimiin. No, Maailmanpankin julkaisemien tietojen mukaan puhumme velan tasosta, joka on jo alkanut herättää huolta planeetan pääorganisaatioista.
Kuten sanoimme, maat ovat edistäneet elvytyssuunnitelmia pandemian torjumiseksi. Näillä linjoilla toteutetut suunnitelmat sisältävät koko maapallolla resurssien mobilisoinnin, joka vastaa 12 miljardia euroa. Vaikka onkin ilmeistä, suoritettu lisäys lisää skenaariota, jossa valtioiden tulot romahtavat, kun taas taloudet pysähtyvät yleisten taloudellisten supistusten yhteydessä kaikilla mantereilla.
Tilanne on siis aiheuttanut sen, että maailmanlaajuinen valtionvelka on ensimmäistä kertaa historiassa ollut yhtä suuri kuin maailmantalous. No, kuten sanoimme, viruksen torjuntaa koskevien kansainvälisten julkisten menojen voimakkaan kasvun vuoksi verotulojen jyrkkä lasku johtui viruksen leviämisen estämiseksi asetetun toiminnan halvaantumisesta, maailman julkisesta velasta on rekisteröinyt historian enimmäismäärän, joka jo koskettaa 100% maailman BKT: sta.
No, lopuksi totean, että edessämme on tarvittava vastaus, joka on pehmentänyt odotettua laskua. Kuten sanoimme, puhumme kuitenkin velasta, joka ei ole vaihtoehto kaikille maille, mikä vaikeuttaa osallistavaa ja yleistä elpymistä kaikkien talouksien kannalta. Siten on lisäksi huomattava, että velan määrä maapallolla on jo alkamassa edustaa tuntemattoman riskin riskiä, joka pakottaa maat kiristämään vyöään tulevaisuudessa, kun otetaan huomioon tarve elvyttää julkisen talouden vakaus, joka on nyt kuollut .
