Rahoitusvaihtoehto rahalla (ATM) tai 'rahalle' on, kun sen toteutushinta eli hinta, jonka haltijan on maksettava oikeuksiensa käyttämiseksi, on sama kuin kohde-etuuden tai markkinahinnan käteishinta vaihtoehto perustuu.
Laskuhinta = Alahinta
Jos käytössä on ATM-ostovaihtoehto, sen käyttö ei muuta tulosta. Suurimman osan ajasta et käytä liikuntaa:
ATM-myyntioptioiden tapauksessa se on myös toteutettavissa. Sen käyttäminen ei kuitenkaan muuta tulosta. Suurimman osan ajasta et käytä liikuntaa:
Muut mahdollisuudet ovat seuraavat:
- Vaihtoehto on loppunut rahasta (OTM): Optiolla on sisäinen arvo.
- Vaihtoehto on rahana (ITM): Optiolla ei ole sisäistä arvoa.
Esimerkki vaihtoehdosta rahaan
Katsotaanpa esimerkkejä vaihtoehdosta 'rahaksi':
- Soittovaihtoehto BBVA: lla
BBVA: n osakekurssi on 16.6.2010 alkaen 8,67 €. Sijoittaja uskoo, että titteli voi nousta vuoden 2010 viimeisen neljänneksen aikana. Epävarmuus on kuitenkin erittäin suuri ja hän päättää olla vaarantamatta osakkeiden ostamista käteisenä.
Näin ollen se päättää ostaa 100 osto-optiosopimusta BBVA-pankista, joiden voimassaoloaika päättyy 17.12.2010 ja jonka aloitushinta on 10,50 €. Maksat 0,70 peruspisteen palkkion jokaisesta sopimuksesta. Oletamme, että sinulla on optio-oikeus sopimuksen päättymispäivään saakka.
Kuten futuurisopimuksissa, kunkin optiosopimuksen nimellisarvo on 100 osaketta. Siksi ostaja maksaa myyjälle preemioina 7000 euroa (100 x 0,70 x 100) oikeudesta ostaa 10000 BBVA-osaketta (100 sopimusta x nimellistä 100 arvopaperia) 10,50 eurolla eräpäivään asti.
Osto-optioiden ostajan riski on rajoitettu 7000 euroon.
Soittovaihtoehtojen myyjän riski on rajoittamaton.
Jotta määritettäisiin operaation tai kannattavuusrajan taso, josta optiosopimusten ostaja tuottaa voittoa, meidän on lisättävä maksettu palkkio optio-oikeuden toteutushintaan:
BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €
Alkaen 11,20 € / 1 BBVA-osake, ostaja voittaa.
- Rahan oletuksella: BBVA-osakkeen pörssikurssi on 10,50 euroa.
Osto-optio on toteutettavissa, kun se saavuttaa 10,50 euron merkintähinnan. Ostajaoikeuttaan käyttäessään sijoittaja ei kuitenkaan saa mitään hyötyä markkinoiden myynnistä 10,50 eurolla. Ostaja menettää maksamansa 7000 euroa ja sopimusten myyjä voittaa 7 000 euroa.
Tyypillisesti ostaja ei käytä vaihtoehtoa.
2. Put optio Yahoo -osakkeelle
Yahoon osakekurssi on 16,90.10 alkaen 14,90 dollaria. Sijoittajan mielestä se on yliarvostettu ja sen pitäisi sen vuoksi laskea lähikuukausina. Se ei kuitenkaan halua sijoittua lyhyeksi myymällä lyhyitä nimikkeitä peläten uusia ekspansiivisen rahapolitiikan toimenpiteitä, jotka saattavat aiheuttaa nousevan osan osakemarkkinaindekseistä. Siksi päätät ostaa 100 myyntioptiosopimusta, joiden voimassaoloaika päättyy 15/15/10 ja joiden toteutushinta on 13 dollaria. Maksat 0,29 peruspisteen palkkion jokaisesta sopimuksesta.
Kuten futuurisopimuksissa, jokaisen optiosopimuksen kasvot ovat 100 nimikettä. Myyntioptioiden ostaja maksaa myyjälle 2900 dollarin (100 x 0,29 x 100) palkkion oikeudesta myydä hänelle 10000 Yahoo-nimikettä (100 sopimusta x 100 nimellistä) hintaan 13 dollaria, kunnes 10/15 / 10. Oletetaan, että optio-asema on voimassa, kunnes optio vanhenee.
Ostajan myyntioptioriski on rajoitettu 2900 dollariin.
Myyjän riski osakkeen hinnan pudotessa on rajoittamaton.
Jotta määritettäisiin toiminnan tai kannattavuusrajan taso, josta putken ostaja tuottaa voittoa, meidän on vähennettävä maksettu preemia aloitushinnasta:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $
Kun Yahoo-osakkeet laskevat alle 12,71 dollarin, myyntioptioiden ostaja voittaa.
- Rahan oletuksella: hinta on 13 dollaria
Optio on toteutettavissa.
Jos myyntioptioiden ostaja käyttää oikeuttaan, hän myy 10000 Yahoo-osaketta hintaan 13 dollaria myyntioptioiden myyjälle. Koska hän ostaa ne 13 dollaria spot-markkinoilta, hän ei tuota voittoa Yahoo-myynnistä.
Menetät 2900 dollaria, jonka olet maksanut vakuutusmaksuista.
Put-optioiden myyjä saa 10000 Yahoo-osaketta 13 dollaria ja myy ne 13 dollaria spot-markkinoilla. Ansaitset 2900 dollaria, jonka olet kerännyt vakuutusmaksuista.
Jos ostaja ei käytä oikeuttaan, hän menettää 2900 dollaria vakuutusmaksuista. Put optioiden myyjä ansaitsee 2900 dollaria.