COVID-19: n vaikutus maailmantalouteen ajaa useita syvällisiä muutoksia, kuten kaupallisen pörssin digitalisointi tai valtavien makrotalouden elvytyssuunnitelmien toteuttaminen.
Yksi niistä on kryptovaluuttojen käyttö, jotka esitetään turvapaikaksi monille sijoittajille ja joilla voi olla keskeinen rooli sekä rahoitusvaroina että kaupankäyntivälineinä.
Vaihtoehto perinteisille kolikoille?
Periaatteessa voi olla vaikea ymmärtää, että taloudellisen epävarmuuden yhteydessä markkinat kääntyvät kohti omaisuutta, jonka monet pitävät epäluotettavina. Mutta jos teemme syvemmän analyysin kryptovaluuttojen todellisuudesta, näemme, että tämä arvio ei ole täysin oikea. Päinvastoin, nämä valuutat tarjoavat joukon etuja, jotka tekevät niistä erittäin houkuttelevia sijoittajien silmissä nykyisessä tilanteessa.
Ensinnäkin meidän on ymmärrettävä, että talouskriisi on aiheuttanut rahan kysynnän ympäri maailmaa. Muistakaamme, että yksilöiden ja yritysten välisen sosiaalisen etäisyyden vähentämistoimenpiteiden aiheuttamat tappiot, markkinariskin kasvu ja rahoitusvarojen hinnan lasku ovat johtaneet likviditeetin yleiseen suosimiseen.
Tämä tarkoittaa sitä, että sijoittajat ovat toteuttaneet myyntiprosessin muuttamalla omaisuutensa likvideiksi rahoiksi ja kasvattaneet sen suhteellista painoa omissa salkkuissaan.
Toisaalta yritysten ja yksityishenkilöiden, joiden tulot ovat laskeneet, on täytynyt kuluttaa aikaisemmat säästöt kulujen kattamiseksi, ja monille heistä on tänään ensisijainen tavoite palauttaa kyseinen pääoma likviditeettinä, jotta se olisi käytettävissä uudelleen ennen mikä tahansa muu mahdollisuus.
Seurauksena on, että sekä sijoittajien epävarmuus että yksityisen sektorin pääomapohjan vahvistaminen ovat lisänneet likvidien varojen kysyntää. Se, että tämä kysyntä ohjataan tiettyihin valuuttoihin, riippuu kuitenkin kunkin kyvystä suorittaa kolme toimintoa, jotka ihmiskunta on aina osoittanut rahalle: laskentayksikkö, vaihtotapa ja arvon varastointi.
Paratiisi sijoittajille
Kryptovaluuttojen tarjoama etu on, että koko rahan tarjonta on aina ennustettavissa sijoittajille, mikä ei päde perinteisiin valuuttoihin.
On selvää, että kahta ensimmäistä käyttötapaa voidaan soveltaa käytännössä mihin tahansa maailman valuutkaan, mutta ei niin kolmannen valuutan kanssa. Syynä on se, että epävakaina pidetyt valuutat (joko ulkomaanmarkkinoilla heikentyneisiin muihin valuuttoihin nähden tai kotimarkkinoilla, joilla on korkea inflaatio) eivät markkinoiden mielestä ole luotettava säästötapa.
Toisin sanoen, jos valuutta menettää ostovoiman nopeasti, säästäjät yrittävät päästä eroon siitä mahdollisimman pian sen sijaan, että käyttäisivät sitä varallisuutensa keräämiseen.
Tässä yhteydessä näyttää loogiselta, että perinteisesti turvallisiksi katsottujen valuuttojen (dollari, euro, Sveitsin frangi jne.) Kysyntä on lisääntynyt verrattuna muihin nousevien maiden valuuttoihin. Jopa kaikkein kehittyneimmissä talouksissa toteutetaan rahan määrän laajentumissuunnitelmia, jotka jotkut säästäjät saattavat nähdä epävakauttavana tekijänä valuuttansa arvossa.
Kryptovaluutoilla on toisinaan sääntöjä, jotka mahdollistavat rahan määrän selkeämmän hallinnan. Tämä koskee Bitcoinia, jonka enimmäismäärä ei voi ylittää 21 miljoonaa maailmanlaajuisesti, ja sen generointimekanismi (tiedonlouhinta) on suunniteltu vähentämään asteittain uuden rahan syntymisen nopeutta. On myös muita valuuttoja, joilla on kulta-varat, kuten PAX Gold.
Näissä tapauksissa kryptovaluuttojen tarjoama etu on, että koko rahan tarjonta on aina ennustettavissa sijoittajille, mikä ei ole asianmukaista perinteisten valuuttojen kohdalla, joihin rahaviranomaiset ovat mielivaltaisia. Se, että markkinoilla käytettävissä oleva määrä voidaan arvioida, voi siten tarjota lisätakauksen sijoittajille.
Maailmanlaajuinen ilmiö
Erittäin selkeä esimerkki tästä näkökohdasta on Argentiina, jonka valuuttaa on viime vuosina jatkuvasti devalvoitu. Kun keskuspankki jatkaa rahan määrän jatkamista ja hintojen nousu jatkuu, monet ihmiset ovat päättäneet säästää muissa valuutoissa, etenkin dollareissa. Valuutan ostoon asetetut rajoitukset ovat kuitenkin suuntaaneet osan tästä rahankysynnästä kohti Bitcoinia.
Tämän vuoden huhtikuussa Arcane Researchin raportissa arvioitiin, että bitcoinien kysyntä Argentiinassa on kasvanut 1028% tammikuusta 2018 lähtien sen seurauksena, että maa joutuu maksujen keskeyttämiseen ja inflaationäkymiin. Syyskuun 2020 lopussa yhden bitcoinin hinta oli noin 1,5 miljoonaa Argentiinan pesoa, mikä merkitsi yli 50 prosentin kasvua huhtikuuhun verrattuna.
Kryptovaluuttojen käytön yleistäminen alueella ei myöskään ole yksinomaan Argentiinaa. Vuonna 2018 Venezuelan hallitus aloitti oman digitaalisen valuuttansa Petron yrittäessään lieventää dollarin puutetta. Vähemmän rajoittavien rahapoliittisten puitteiden ansiosta sen käyttö on viime kuukausina kasvanut myös muissa naapurimaissa, kuten Chilessä, Meksikossa, Brasiliassa, Kolumbiassa ja Perussa. Muualla maailmassa myös Venäjä, Kiina ja Ukraina erottuvat maista, jotka panostavat eniten tämäntyyppisiin valuuttoihin.
Näiden valuuttojen toinen tärkeä etu on, että niillä voidaan käydä kauppaa entistä helpommin tilanteessa, jossa maailmantalouden digitalisoituminen etenee harppauksin, osittain koko vuoden 2020 aikana sovellettujen pidätystoimien ansiosta.
Tällä tavoin sähköisen kaupankäynnin kasvu on luonut ihanteellisen pohjan kryptovaluuttojen hyväksymiselle maksuvälineeksi yleistymiseen.
Salausvaluutan mysteeri
Sen käyttöä pakottavan valtion olemattomuuden ei tarvitse välttämättä olla ongelma, mutta monet sijoittajat pitävät tätä epävarmuuden lähteenä.
Sen käytöllä on kuitenkin myös vakavia haittoja, jotka käytännössä rajoittavat sen levittämistä. Ehkä tärkein näistä on oikeudellinen epävarmuus, koska monissa maissa ei ole liian selkeää sääntelyä näiden valuuttojen käytöstä ja niiden käytön oikeudellisista seurauksista saattaa olla tietty epävarmuus.
Toinen keskeinen tekijä on hallituksen olemassaolo, joka määrää sen käytön ja takaa siten ainakin vähimmäistason hyväksynnän, vaikka sitä edellyttävätkin lailliset menettelytavat. Vaikka tämä ei ole koskaan ollut välttämätön edellytys valuutan olemassaololle (itse asiassa raha edeltää valtioita), monet ihmiset pitävät sitä lisävakuutena.
Lopuksi kryptovaluuttojen hinta markkinoilla on ollut niin voimakasta volatiliteettia, että niiden luonnetta turvapaikan valuuttoina on vähennetty jollain tavalla. Vuonna 2019 nousutrendillä (vaikkakaan ei ilman iskuja) Bitcoin romahti maaliskuussa 2020 menettää 30% arvostaan ja on toipunut siitä lähtien. Yleensä koko kaudelle on ollut ominaista äkilliset laskut, joita seuraa voimakkaat nousut, mikä vahvistaa tämän valuutan volatiliteettia.
Lopuksi voimme sanoa, että maailmantalouden kokemat muutokset näyttävät lisäävän kryptovaluuttojen käyttöä, etenkin niissä maissa, joiden valuutat eivät muodosta turvallista arvoa sijoittajille. Vaikka sen käytössä on edelleen monia vaikeuksia ja vastaväitteitä, yksikään niistä ei ole pystynyt estämään sen levittämistä hyvässä tai pahassa.
Tämä ilmiö, kuten kaupallisen vaihdon digitalisointi tai robotisointi, on epäilemättä yksi meitä odottavan uuden talouden suurista haasteista.
