Kelluva kuponkilaina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina. Tässä jaksollisen koron (kuponin) maksaminen riippuu aiemmin asetetusta viitekorosta. Tunnetaan myös espanjaksi nimellä vaihtuvakorkoinen seteli -FRN- tai uimuri.
Tämäntyyppisiä joukkovelkakirjoja käytetään yleensä suojaamaan salkkuja korkoriskiltä tai toisaalta vähentämään korkosalkkujen kestoa. Se on samanlainen kuin kiinteäkorkoisen joukkovelkakirjalainan suojaaminen swapilla (koska ostat swapin, maksat kiinteän koron ja saat muuttuvan). Tätä varten ostetaan vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirjalaina.
Kelluvien kuponkien bonuksen ominaisuudet
Suurin osa eurooppalaisista arvopapereista on vaihtuvakorkoisia.
Vaihtuvakorkoisen joukkovelkakirjalainan (jäljempänä FRN) viitekorko on yleensä rahamarkkinakorko (Euribor tai Libor). Useimmissa Ranskan maissa ne maksavat viitekoron ja koron marginaalin muodossa. Tämä marginaali ilmaistaan peruspisteinä ilmaistuna satoina yhtä paljon prosentin kohdalla. Esimerkiksi 120 peruspisteen erotus on 1,2%.
Tarkastelemme esimerkiksi vaihtuvakorkoista joukkovelkakirjalainaa, joka maksaa euriborin ja marginaalin 0,75% (75 peruspistettä) vuodessa. Jos yhden vuoden euribor on 2,3% vuoden alussa, joukkovelkakirjalaina maksaa vuoden lopussa 2,3% + 0,75% = 3,05% sen nimellisarvosta. Seuraava yhden vuoden korkoviite päivitetään ja se määrittää maksettavan koron seuraavan vuoden lopussa.
Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?
Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.
Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com
Haluan sijoittaa EtoroonMoniin näistä joukkovelkakirjoista viitataan neljännesvuosittaisena maksuna, viitekehyksenä on 90 päivän korko (90/3 = 30 päivää), kolme vuosineljännestä vuodessa (3 × 4 = 12), ja siten tarkistukset.
Voi olla, että joukkovelkakirjalainan kuponki nousee, kun viitekorko laskee, joten puhumme käänteisesti vaihtuvakorkoisesta joukkolainasta (englanniksi käänteinen uimuri).
Näiden joukkovelkakirjojen määrittelevä ominaisuus on, että ne ovat vakaampia verrattuna kiinteään kuponkiin (yleisimmät ja perinteiset), samoissa maturiteettiolosuhteissa. Tämä johtuu siitä, että korko on säännöllisesti tarkistettavissa (se riippuu valitusta viitekorosta), ja siksi ne vaihtelevat viitekoron kanssa.
Kuinka vaihtuvakorkoisten joukkolainojen kuponki lasketaan?
Kuten mainitsimme, FRN: n kuponki on:
Kuponki = Viitekorko +/- marginaali
Tämä marginaali riippuu luottoriski suhteessa viitekoron luottoriskiin.
Jos FRN-joukkovelkakirjalainan laskee liikkeeseen yritys, jolla on korkeampi (matalampi) luottoriski kuin viitekoron noteeraavat pankit (Euribor, Libor jne.), Marginaali lisätään (vähennetään).
Ranskan terminologia
- Marginaali: Se on marginaali, joka lisätään tai vähennetään viitekorosta.
- Alennuskate: Se on marginaali, joka vaaditaan joukkovelkakirjan palauttamiseksi nimellisarvoonsa (parilla).
Kun luottoluokka pysyy muuttumattomana ja diskonttomarginaali on sama, FRN palaa nimellisarvoonsa jokaisessa tarkastelussa (jaksotus käytetyn viitekoron mukaan), kun seuraava kuponkimaksu "palautetaan" korkoon. markkinakorko (plus tai miinus marginaali).
Kun liikkeeseenlaskijan luottolaatu heikkenee, marginaali on pienempi kuin diskonttomarginaali ja FRN käy kauppaa nimellisarvonsa alapuolella. Jos liikkeeseenlaskijan laatu paranee, marginaali on suurempi kuin diskonttomarginaali, jolloin kaupankäynti ylittää sen nimellisarvon.