Brady Bond - Mikä se on, määritelmä ja käsite

Brady-joukkovelkakirja on nousevien maiden liikkeeseen laskema instrumentti ulkomaisten liikepankkien velkojen uudelleenjärjestelyyn. Tällä tavoin hallitukset pystyvät maksamaan takaisin lainat helpommin pitkiä ajanjaksoja, esimerkiksi 30 vuotta.

Nämä joukkovelkakirjat syntyivät osana Brady-suunnitelmaa, jonka vuonna 1989 ehdotti Yhdysvaltain valtiovarainministeri Nicholas Brady. Hänen projektinsa pyrki välttämään maksujen massiivisen lopettamisen Pohjois-Amerikan rahoituslaitoksille.

Brady-sidoksen luominen

Bradyn joukkovelkakirjalainan luominen tapahtui Latinalaisen Amerikan velkakriisin yhteydessä. Tämä 1980-luvun alussa alkanut jakso oli ominaista Brasilian, Argentiinan ja Meksikon kaltaisten maiden hallitusten kyvyttömyydelle käsitellä ulkoista luottoa.

Latinalaisen Amerikan velkakriisi johtui raaka-aineiden laskusta. Siten kehitysmaiden tulot, jotka riippuivat pääasiassa niiden luonnonvarojen myynnistä, laskivat.

Yhteenvetona voidaan todeta, että raaka-aineiden lasku aiheutti vaikeuksia valtioille, jotka olivat tehneet suuria lainoja vuosien 1960 ja 1970 välillä.

Brady-bonusominaisuudet

Brady-joukkovelkakirjan ominaisuuksia ovat:

• Sillä oli Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) ja Maailmanpankin tuki.
• Bradyn joukkovelkakirjalainan hyväksymiseksi maksuvälineeksi velallismaiden edellytettiin noudattavan Washingtonin konsensuksen ohjeita. Tähän sisältyi makrotalouden vakauttaminen, kaupan vapauttaminen, investointien helpottaminen ja valtion koon pienentäminen yksityistämisen avulla.
• Edellä esitetyn perusteella voidaan päätellä, että joukkovelkakirjat olivat vain osa suunnitelmaa, joka vaati taloudellisia uudistuksia ulkomaisen velan maksamisen varmistamiseksi tulevaisuudessa.
• Maturiteetit ovat pitkiä. Ne voivat tavoittaa jopa kolmekymmentä vuotta.

Meksiko liittyi ensimmäisenä Brady-suunnitelmaan. Sopimuksen myötä hän pystyi jatkamaan 42 miljoonan dollarin maksua lähes kolmekymmentä vuotta. Eteisenä atsteekkien valtio talletti Yhdysvaltain keskuspankkijärjestelmään (FED) vakuudeksi 3,5 miljardia dollaria, mikä vastaa joukkovelkakirjalainan tuottamaa 18 kuukauden korkoa. Nämä paperit maksettiin takaisin vuonna 2003, kun laina maksettiin etukäteen.

Meksikon lisäksi muita Brady-suunnitelmaa noudattaneita maita olivat Costa Rica, Venezuela, Uruguay, Argentiina tai Peru. Joitakin valtioita Latinalaisen Amerikan ulkopuolella, Aasiassa, Afrikassa ja Itä-Euroopassa, ne ovat myös antaneet.

Brady-joukkolainatyypit

Brady-joukkovelkakirjojen joukosta erottuu seuraava:

• Bonus par: Pankkivelka vaihdetaan koko nimellisarvoltaan kiinteäkorkoisiin joukkovelkakirjoihin asettamalla korkotaso markkinoiden alapuolelle. Lisäksi velallisen maan on tarjottava 12–18 kuukauden korkoa vastaava takaus. Tällainen vakuus talletetaan yleensä FED: n käteistilille, josta se yleensä sijoitetaan Yhdysvaltain valtiovarainministeriön joukkovelkakirjalainoihin.
• Bonus alle par: Paperin liikkeeseenlasku- tai listahinta on pienempi kuin sen nimellisarvo. Takuut ovat samat kuin edellisessä tapauksessa. Tässä tilanteessa laina vaihdetaan kuitenkin joukkovelkakirjoihin, joissa on vaihtuvia kuponkeja eikä kiinteä tuotto.
• Uuden rahan joukkovelkakirjat: Ne ovat yleensä muuttuvan tulotason, lyhytaikaisia ​​ja vakuudettomia.
• Edeltäkorkoiset alennetut korot (FLIRB): Maan pankkivelka vaihdetaan keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjoihin. Korkokannasta sovitaan, joka on aluksi markkinoiden alapuolella, mutta nousee sitten sovittuna aikana. Tämän ajanjakson jälkeen kelluva korko toimii.
• C-joukkovelkakirjat tai viivästyskorkojen aktivointi: Korot lasketaan paitsi lainan pääomasta myös osasta edellisillä kausilla syntyneitä korkoja. Toisin sanoen käytetään yhdistettyä korkoa. Tätä menetelmää noudattivat Brasilia, Argentiina ja Ecuador.