Valtionlaskut ovat julkisia velkapapereita (kiinteä vuokra) lyhytaikaiset alennuksella. Ne laskee liikkeeseen valtion valtiovarainministeriöKunto rahoitustapana. Sen maturiteetti on yleensä kolme ja kahdeksantoista kuukautta. Laskun ostaja saa kiinteän koron voiton saman pituisen ajan sen eräpäivään saakka.
Julkisen velan sisällä valtion velkasitoumukset ovat lyhyemmän maturiteetin arvopapereita. Alle 18 kuukautta. Yleisin on, että kirjeillä on termit 3, 6, 12 ja 18 kuukautta. Väliaikaisen luonteensa vuoksi niitä käydään kauppaa ns. Rahamarkkinoilla. Päinvastoin, valtion obligaatioiden (samanlaiset tuotteet, vaikka ne ovatkin pitkäikäisempiä) maturiteetti on noin 3-5 vuotta. Vaihtoehtoisesti velvoitteiden katsotaan yleensä ylittävän vuosikymmenen.
Valtionlaskujen tarkoitus
Valtionlaskujen tavoitteena on saada lyhytaikaista rahoitusta mahdollisimman pienin kustannuksin. Laskujen korkean likviditeetin ja niihin liittyvän pienen riskin vuoksi korko, jonka valtion on maksettava tämän rahoitusvälineen käytöstä, ei ole korkea. On sanottava, että tämä tapahtuu tällä tavalla normaalitilanteissa, joissa eri valtioilla on uskottavuutta sijoittajien keskuudessa. Luotettavuus heijastuu yleensä luottoluokitukseen.
Maa tai hallitus, joka laskee julkisen velan joukkovelkakirjoihin, pyrkii hankkimaan varoja markkinoilta sitoutuen niiden palauttamiseen yhdessä aiemmin vakiintuneiden etujen kanssa. Näiden rahoitusvarojen luonteen vuoksi on tavallista, että vuosittain perittävä korko on yleensä kiinteä. Samalla tavalla sen määrä ja keräyspäivä määritetään aiemmin alussa.
Valtionlaskujen ominaisuudet
Tämän tyyppisillä julkisilla rahoitusvaroilla on huomattavasti pienempi riskitaso kuin muilla yksityiseltä sektorilta. Syy miksi valtion velkasitoumuksilla on alhaisempi kannattavuus. Niitä pidetään yhtenä rahoitusvaroista, joilla on pienin riski markkinoilla. Tämä työkalu on tärkein väline, jonka maan on hankittava rahoitus lyhyellä aikavälillä. Ne eivät yleensä tarjoa vuosikuponkeja lyhyen ajan vuoksi. Kuten olemme kommentoineet, se on alle 18 kuukautta. Yleisin on, että kirjeillä on termit 3, 6, 12 ja 18 kuukautta. Yhteenvetona voidaan todeta, että valtion velkasitoumukset ovat:
- Heillä on yleensä pienempi riski
- Sen vanhentuminen on lyhytaikaista
- Niiden kannattavuus on yleensä matalampi
- He eivät yleensä tarjoa kuponkeja
Valtionlaskut lasketaan alennuksella. Eli jokaisen kirjaimen nimellisarvo on 1 000 euroa. Nimikkeet hankitaan nimellisarvon alapuolelle. Toimenpiteen lopussa hankintahinnan ja laskun arvon välinen ero (1 000 €) on operaation korko.
Esimerkki valtion velkasitoumuksen laskemisesta
Esimerkiksi jos valtion valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen 12 kuukauden laskuja, joiden tuotto on 1 395%. Se tarkoittaa, että jokaisen kirjeen hankintahinta oli 986,05 euroa (1,395% 1 000 eurosta). Tuloksena 13,95 euron voitto nimikkeestä.
Huutokauppa on julkisen velan laskemismenettely sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä. Markkinat, joilla arvopaperit lasketaan liikkeeseen, tunnetaan ensisijaisina markkinoina. Jälkimarkkinat luovat likviditeettiä, jossa kaikilla arvopapereilla käydään kauppaa siten, että sijoittaja voi sijoittaa muilla kuin vakiintuneilla ehdoilla (3,6,12 tai 18 kuukauden kirjainten tapauksessa), myydä kirjeet ennen niiden maturiteetti tai muut toiminnot.
