Vaikuttaa siltä, että monimutkaiselle tilanteelle, jota DIA kokee, on vain yksi vaihtoehto: hyväksyä Mikhail Fridmanin julkinen ostotarjous. Yhtiön kanta on niin epätoivoinen, että toinen vaihtoehto olisi traaginen, koska se merkitsisi konkurssia.
DIA: n kiireellinen asenne ei ole mikään uusi, koska viime vuonna ennakoitiin nykytilannetta ja lokakuussa sen osakkeiden arvo romahti. Artikkelissamme "Avaimet DIA: n romahtamiseen osakemarkkinoilla" paljastamme, että tämä kaikki johtui myyntitulojen huomattavasta laskusta, koska suuri osa sen liiketoiminnasta kehitettiin Argentiinassa ja Brasiliassa, jotka olivat menossa ajoittain hyvin taloudellisina aikoina. vaikeaa.
Siten DIA antoi "ei kovin rohkaisevan skenaarion vuoksi" voittovaroituksen, jonka mukaan se ilmoitti voittojen laskusta ja osinkojen keskeyttämisestä.
Kaikki tämä jätti LetterOne-ryhmän, jota johti venäläinen magnantti Mihail Fridman, ehdokkaaksi ottamaan yrityksen hallintaansa. Jo helmikuussa LetterOne nosti tarjouksen, johon tarvitaan DIA: n osakkeenomistajien hyväksyntä. Muistakaamme kaksi edellytystä, jotka on täytettävä: pääoman korotuksia ei saa tehdä ennen OPA: n tekemistä ja osakkeenomistajien, jotka edustavat vähintään 35,5% osakepääomasta, on annettava hyväksyntänsä.
Ilman vaihtoehtoja
Näyttää siltä, että DIA on kiven ja kovan paikan välillä. Sinulla on vain kaksi vaihtoehtoa, joko hyväksyä Mikhail Fridmanin ehdottama julkinen ostotarjous tai kohdata konkurssi. Myötäpäivään DIA vastaan ja Fridmanin tarjous on voimassa vain 30. huhtikuuta saakka.
Yhtiön taloudellinen tilanne on hirvittävän herkkä, eikä se pystyisi selviytymään likviditeettiongelmista yksin. Todiste yrityksen kriittisestä taloudellisesta tilanteesta on konkurssi, koska sen nettovarallisuus on negatiivinen 166 miljoonaa euroa. Yrityksen vaikeuttamiseksi joukkovelkakirjojen ja rahoitusvelkojen maturiteetit lähestyvät ja lähentyvät, ja DIA tarvitsee resursseja velkojensa ajoissa maksamiseen.
1 400 miljoonan euron velan uudelleenrahoittaminen on käytännössä mahdotonta DIA: lle. Ainoastaan Venäjän suurkaupungilla näyttää olevan tarvittavat resurssit DIA: lle suunnitellun välttämättömän 500 miljoonan euron pääoman korotuksen toteuttamiseksi. Tosiasia on, että pääoman korotus on välttämätöntä, jotta yhtiö saa oman pääoman tyynyn, jolla se voi hoitaa velkansa.
Jos osakkeenomistajat kieltäytyvät hyväksymästä Fridmanin tarjousta, espanjalainen jakeluyhtiö ei ehkä ole ajoissa täyttää velkasitoumuksiaan. Tämä olisi pahin mahdollinen skenaario, koska DIA: lla ei olisi tarvittavaa aikaa tai vaadittavaa likviditeettiä, mikä johtaisi konkurssiin. Yhtiön loppu olisi erittäin vaikea tapahtuma osakkeenomistajille, samoin kuin yhtiön työntekijöille.
Osakkeenomistajien on päätettävä
Kuten aiemmin sanoimme, Fridmanin ehdotus on ainoa vaihtoehto, joka DIA: lla on käsiteltävänä. DIA: n hallituksella, joka hoitaa yhtiön johtamis-, edustus- ja hallintotoimintoja, ei ole päätöksentekovaltaa. Yrityksen teknisenä elimenä nämä johtoammattilaiset ovat kuitenkin jo ilmaisseet mielipiteensä raportin kautta ja suosittelevat hyväksyvänsä Fridmanin tarjoaman 67 sentin osakkeelta tarjouksen.
Päinvastoin, osakkeenomistajien asema, joilla omistajina on todellinen päätösvalta, on hyvin erilainen. Näin ollen vain 3,3% pääomasta on samaa mieltä LetterOnen tarjoaman tarjouksen kanssa. Tämä johtuu siitä, että osakkeenomistajat pitävät Fridmanin tarjoamaa 0,67 euroa osaketta kohden riittämättömänä. Ilmeisesti venäläinen suurkaupunki käytti asetusta, jolla hän pystyi tekemään julkisen ostotarjouksen halvemmalla kuin se, jonka hän oli maksanut edellisten 12 kuukauden aikana ostamistaan osakkeista.
Aika on loppumassa, Fridmanin tarjous näyttää olevan ainoa vaihtoehto, joka takaa DIA: n selviytymisen ja velkojen maturiteetit lähestyvät. Onko se DIA: n loppu? Ottaako Fridman yrityksen hallinnan? Vain osakkeenomistajilla on vastaus.