Arvolukko tai arvolukko syntyy, kun pörssiyhtiö on ilmeisesti aliarvostettu, mutta sitä arvostetaan oikein tai jopa yli.
Arvolukon käsite on termi, jota käytetään laajalti arvoinvestointikoulun seuraajien keskuudessa. Tämäntyyppiset sijoittajat yrittävät ostaa yrityksiä, joiden hinta on selvästi alle sen, mitä heidän on laskettu olevan sen arvoinen. Tällä hinnalla, jolla se tulisi listata, sitä kutsutaan tavoitehinnaksi tai sisäiseksi arvoksi.
Arvosijoituskoulun sijoittajat yrittävät ostaa 'halpoja' yrityksiä (niiden sisäisen arvon alapuolella), jotka voivat tuottaa suuria voittoja (mahdollisia uudelleenarvostuksia) ja hyväksyttävällä riskillä (kohtuullinen turvamarginaali).
Arvolukko on virhe, kun luulemme, että yrityksen analyysin jälkeen sillä on todellinen arvo selvästi markkinahintaa korkeampi. Joitakin ei niin yleisiä tekijöitä ei kuitenkaan ole otettu huomioon. Ja jos tämä tekijä otetaan huomioon, se johtaisi tavoitehinnan laskuun niin paljon, ettei sijoitus ollut houkutteleva.
Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?
Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.
Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com
Haluan sijoittaa EtoroonArvolukko arvoinvestointiin
Sijoittajat analysoivat mittareita, kuten kassavirrat, kirjanpitoarvo tai erilaiset arvostuskertoimet. Nämä mittarit antavat arvokasta tietoa yrityksestä ja sen hinnasta. Jos heidän analyysinsä osoittaa, että yritys on ”halpa”, he ostavat. Numeeriset kaavat ja taloudelliset tunnusluvut ovat kuitenkin vain pieni osa analyysia.
Analyysissä on toinenkin osa, joka on epäilemättä subjektiivinen. Raportit, laajennussuunnitelmat tai sopimukset muiden yritysten kanssa ovat myös tärkeitä. Ja vaikka teoreettisesti on mahdollista arvostaa niitä numeerisesti, sitä ei ole helppo tehdä.
Tämä on asian ydin. Osinkoarvioinnit suoritetaan, suhteet ja kassavirrat lasketaan. Vaikka analyysissä kaikki osoittavat, että se on "halpaa", jos alennetaan tekijät, joita ei oteta huomioon, yritys on itse asiassa sen sisäisen arvon yläpuolella. Normaalisti se johtuu syistä, joita ei voida nähdä paljaalla silmällä.
Kuvittele esimerkiksi, että johtajien välillä on ongelma ja että joka vuosi huononevat yrityksen tuloksia. Sitä ei voida nähdä yrityksen tilinpäätöksessä. Ja ellei lisätietoja ole saatavilla, niitä ei voida tietää. Tietäen tämän, monet analyytikot laskisivat tavoitehintojaan.
Arvolukon syyt
Tiedämme nyt, että arvolukko on ansa sanan laajimmassa merkityksessä. Näyttää siltä yksi asia, mutta todellisuudessa se on toinen asia. Mutta mikä aiheuttaa tämän ansan? Miksi sitä ei nähdä paljaalla silmällä? Mahdollisia syitä ovat:
- Yrityksen sisäiset ongelmat: Se on usein tapahtumia arvolukkoissa. Tämä ei heijastu taloudellisissa tiedoissa, eikä sen ole tarkoituksenmukaista tulla esiin. Se on yleensä piilotettua tietoa.
- Tilin petos: Se on yleensä harvinaista. Silti, kun se tapahtuu, yrityksestä tulee nollan arvoinen ja osakkeenomistajat menettävät kaiken rahansa.
- Yritys kasvualalla:Toinen mahdollinen syy perustuu yrityksiin, jotka kuuluvat nopeasti kasvaviin sektoreihin. Yritys saattaa tuntua halvalta verrattuna alansa yrityksiin, jotka kasvavat paljon ja vaikuttavat kalliilta. Todellisuus on kuitenkin, että tämä yritys on jäljessä.
- Analyytikkovirhe: Se on puristien mukaan yleisin tapaus asiassa. Arvo-sijoituskoulun analyytikoiden mukaan virheen todennäköisyys on vähäinen, jos yritystä tutkitaan perusteellisesti.
Tietenkin kaikki on sanottu, tämä viimeinen kohta on ainakin kyseenalainen. Jopa historian parhaat sijoittajat väittävät joutuneensa arvolukkoihin. Heidän mukaansa on mahdotonta olla koskaan joutumatta arvolukkoihin. Tuhansia yrityksiä analysoidaan, etkä voi aina olla oikeassa. Tärkeää on kuitenkin kalibroida riski hyvin.