Ulkoinen kehitys on liiketoiminnan kasvun muoto, joka johtuu yrityksen, yritysten tai muiden yritysten omaisuuden hankinnasta, osallistumisesta, yhdistämisestä tai määräysvallasta, nykyisen liiketoiminnan laajentamisesta tai uuden aloittamisesta. Liiketoiminnan ammattikiellossa käytetty termi on M&A, joka tulee englanniksiSulautumiset ja yritysostot.
Syyt sille, miksi yritys päättää ulkoisesta kehityksestä (fuusiot, yritysostot, liittoutumat …) sisäiseen verrattuna, ovat peräisin eri syistä, joita kommentoimme tässä määritelmässä.
Sulautumisten ja yritysostojen syyt
Korostamme taloudelliset ja markkinavoimaan liittyvät syyt.
1. Taloudelliset syyt
- Kustannusten alentaminen: Via mittakaava taloustiede minä soveltamisedut integroimalla kaksi yritystä, joiden tuottavat ja kaupalliset järjestelmät täydentävät toisiaan ja tuottavat synergiaetuja.
- Saada uusia resursseja ja ominaisuuksia liiton kautta tai hankkimalla toinen yritys.
- Johtoryhmän korvaaminen: Yleensä tapahtuu, että kun osoite korvataan, arvo kasvaa enemmän.
- Verokannustimien saaminen mikä voi lisätä yritysostojen ja fuusioiden etuja olemassa olevien poikkeusten tai bonusten avulla.
2. Markkinavoiman motiivit
- Se voi olla ainoa tapa anna toimiala ja / tai maa, vahvuudesta markkinoille pääsyn esteet.
- Kun sulautumiset ja yritysostot ovat horisontaalinen integraatio tuloksena olevan yrityksen markkinavoimaa pyritään lisäämään ja näin ollen a kilpailun väheneminen teollisuudessa.
- Kun sulautumiset ja yritysostot ovat pystysuuntainen integrointi tuotantosyklin eri vaiheissa toimivat yritykset ovat integroituneita, tavoitteena on saavuttaa välittömästi vertikaalisen integraation edut, sekä taaksepäin että eteenpäin.
Ulkoisen kehityksen tyypit
Ulkoisen kehityksen tyypit ovat:
- Yritysten sulautuminen: Kahden tai useamman yrityksen integrointi siten, että ainakin yksi alkuperäisistä katoaa.
- Yritysten hankinta: Osakepakettien osto ja myynti kahden yrityksen välillä, joista kukin säilyttää oikeushenkilöllisyytensä.
- Yritysten välinen yhteistyö tai liittoutumat: Yritysten välille luodaan välituotekaava, yhteydet ja suhteet menettämättä oikeushenkilöllisyyttä kenellekään osallistujasta, joka säilyttää oikeudellisen ja toiminnallisen riippumattomuutensa.
Yritysten välisten suhteiden tyypistä riippuen ne voidaan luokitella:
- Vaaka: Yritykset kilpailevat keskenään ja kuuluvat samaan teollisuuteen.
- Pystysuora: Yritykset sijaitsevat tuotteen koko hyödyntämissyklin eri vaiheissa.
- Konglomeraatit: Yritysten toiminta on hyvin erilaista.
Sulautumisten tyypit
Ne ovat kahden tai useamman yrityksen välisiä liittoja, joista vähintään yhden osanottajan oikeushenkilöllisyys menetetään.
1. Puhdas fuusio
Kaksi tai useampi vastaavan kokoinen yritys suostuu liittymään perustamalla uuden yrityksen, johon ne sijoittavat kaikki resurssinsa; purkamalla primitiivisiä yrityksiä. (A + B = C)
2. Sulautuminen absorptiolla
Yksi mukana olevista (absorboituneista) yrityksistä katoaa integroimalla varansa absorboivaan yritykseen. Absorboiva yritys (A) on edelleen olemassa, mutta se kerää omaan pääomaansa absorboitunutta yritystä (B) vastaavan määrän.
3. Sulautuminen omaisuuden osittaisella osuudella
Yritys (A) antaa vain osan varoistaan (a) yhdessä toisen yrityksen kanssa, jonka kanssa se sulautuu (B), joko uuteen yhtiöön (C), joka luodaan itse sulautumissopimuksella, tai muuhun olemassa oleva yhteiskunta (B), mikä kasvattaa siten sen kokoa (B '); on välttämätöntä, että omaisuudenhoitoa suorittava yritys (A) ei hajoa.
Yritysostot
Yritysten osallistuminen tai hankinta tapahtuu, kun yritys ostaa osan toisen yrityksen osakekannasta aikomuksenaan hallita sitä kokonaan tai osittain.
Yritysten hankkiminen tai osallistuminen yhtiöihin johtaa erilaiseen hallinnan tasoon tai asteeseen riippuen sen hallussa olevan hankitun pääoman osuudesta ja tavasta, jolla loput arvopaperit jaetaan muiden osakkeenomistajien kesken: suuret paketit osuuksia hyvin harvoille henkilöille tai suurelle määrälle osakkeenomistajia, joilla on vain vähän henkilökohtaista
Yrityksen osto voidaan tehdä tavanomaisella osto-myyntisopimuksella, mutta viime vuosikymmeninä on kehitetty kaksi rahoituskaavaa:
- Osta käyttämällä taloudellista vipuvaikutusta tai englanniksi Vivutettu osto (LBO).
- Julkinen tarjous osakkeiden hankkimisesta (OPA).
1. Ostaminen rahoitusvipulla (LBO)
Ostaminen rahoitusvipulla (LBO) koostuu merkittävän osan yrityksen hankintahinnasta rahoittamisesta velan avulla.
Tämä velka on turvattu paitsi ostajan omalla pääomalla tai luottokyvyllä, myös ostetun yrityksen varoilla ja tulevilla kassavirroilla. Joten yrityskaupan jälkeen velkasuhde pyrkii saavuttamaan erittäin korkeat arvot.
Voi olla, että oston tekevät samat hankittavan yrityksen johtajat. Tässä tapauksessa on kyse johdon tekemästä ostosta tai johdon ostosta (MBO). Syy miksi he päättävät tehdä tarjouksen yrityksestä, jossa he työskentelevät, on asettaa yritys oikeaan suuntaan.
2. Julkinen tarjous osakkeiden hankkimisesta (OPA)
julkinen tarjous OPA: n osakkeiden hankkimisesta, tapahtuu, kun yritys tekee tarjouksen ostaa kokonaan tai osittain osakepääoma toisen pörssiyhtiön osakkeenomistajille tietyin ehdoin.
Laajempi selitys julkisista ostotarjouksista löytyy tässä.
Pilkkominen