Pääomamarkkinat (CML)

Pääomamarkkinarivi tai pääomamarkkinarivi (CML) on rivi, joka kuvaa graafisesti kaikkien tehokkaiden salkkujen kannattavuus-riskisuhteen rahoitusvarojen arvostusmallin (CAPM) mukaisesti.

Toisin sanoen se on rivi, joka edustaa kaikkia sijoitussalkkujen optimaalisia tuottoriskitasoja. Tämä linja perustuu tunnettuun CAPM-malliin, jonka mukaan sijoittajat valitsevat aina optimaalisen markkinaportfolion. Mikä saadaan CML: n tangentiaalipisteessä tehokkaan salkun rajan kanssa. Ja tämä määritellään markkinakannaksi.

Tämän linjan perusta on riskittömän omaisuuden käyttöönotto. Siinä todetaan, että tehokkaat salkut koostuvat osasta tätä omaisuuserää ja riskialttiiden omaisuuserien salkusta. Siten riskittömien omaisuuserien tuominen salkkuun optimoi sen vähentämällä sen riskiä.

Pääomamarkkinoiden (CML) säätiö

Pääomamarkkinalinja (CML) on linja, joka yhdistää riskittömän omaisuuden kannattavuuden tehokkaan rajan tangentiaalipisteeseen. Tehokas raja vetää salkut, joilla on korkein kannattavuus tietyllä riskitasolla. Tai ne, jotka minimoivat riskin tietyllä kannattavuustasolla. Kun sijoittajat pyrkivät maksimoimaan odotetun tuoton riskitasolla, he valitsevat CML: ään vedetyn salkun, joka leikkaa tangentin pisteen. Siksi tangentiaalipiste on optimaalinen markkinaportfolio CAPM-mallin mukaan.

Tärkeä osa CML: n ymmärtämistä on sijoittajan riskin välttäminen. Sijoittajan riskin välttäminen korkeammalla tasolla tarkoittaa olemista rivin lopussa. Toisin sanoen lähempänä riskittömän omaisuuden kannattavuutta. Toisaalta, kun nousemme CML: ään, saamme korkeamman odotetun tuoton, mutta myös suuremman volatiliteetin tai riskin. Siksi sijoittajat, jotka haluavat ottaa enemmän riskiä, sijoitetaan käyrälle korkeammalle.

Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?

Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.

Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com

Haluan sijoittaa Etoroon

CML graafisesti

Kuvittele seuraava esimerkki nähdäksesi graafisesti, miten pääomamarkkinalinja muodostuu:

Riskittömän omaisuuserän odotettu tuotto on 1% ja volatiliteetti 0%.
Riskialttiiden markkinasalkkujen odotettu tuotto on 17% ja volatiliteetti 13%.

Kuten näemme, suora viiva on CML, joka ylittää tehokkaan rajan. Pisteessä A on tuottoriski, jos sijoitamme 100% pääomasta riskittömään omaisuuteen. Piste B olisi, jos investoimme 100% riskialttiiseen markkinasalkkuun. Mikä on optimaalinen salkku CAPM-mallin mukaan. Siksi sijoittaja sijoittuu riskin haluttomuuden mukaan sijoittamaan CML-viivan pisteiden A ja B väliin.

Nyt CML-muotoilu antaa sijoittajien lainata rahaa sijoittamaan riskialttiiseen salkkuun. Lainan korko on riskittömän omaisuuden tuotto. Joten kohdassa C meillä on tuotto-riski, joka sijoittajalla olisi siinä tapauksessa. Tällöin sijoittaja lainaa 100% pääomastaan sijoittamaan sen kokonaan riskialttiiseen markkinasalkkuun.

Matemaattisesti piste C saadaan seuraavasti: