Korkojen termirakenne (ETTI) on graafinen esitys siihen liittyvästä kannattavuudesta kullakin hetkellä korkoina ilmaistuna.
Se, että rahaa ei ole käytettävissä, merkitsee lainanantajan lainanottajalle vähimmäisvaatimusta korosta kussakin ehdossa.
Korkokäyrällä on yleensä positiivinen kaltevuus, ja tämä selitetään, koska pitkällä aikavälillä epävarmuus on suurempi, koska ei tiedetä, pystyykö kyseinen sijoittaja saamaan rahansa takaisin. Joten korkeampi riski / epävarmuus kompensoidaan korkeammalla korolla kyseiselle omaisuudelle.
ETTI: n positiivinen kaltevuus
Positiivisissa käyrätilanteissa (kuten löydämme oikealta käyrältä), on normaalia, että sijoittaja vaatii korkeampaa korkoa pidemmällä aikavälillä. Siksi missä tahansa kuvatuista menettelytavoista, mitä pidempi sijoitusaika on, sitä enemmän tuottoa tarvitsen ostaessani velkaa johtuen vaihtoehtoisista kustannuksista, joita ei ole mahdollista käyttää rahani tuona ajanjaksona, ja riskin vuoksi olettaa.
Kuitenkin myös korkokäyriä on ollut ja on negatiivisella kaltevuudella, myös rahoitusmarkkinoiden ammattikiellossa sanotaan, että käyrä on käänteinen. Tämä johtuu pääasiassa siitä, että pitkällä aikavälillä markkinat alentavat mahdollisia konkursseja tai maksukyvyttömyyksiä eikä kyseiseen omaisuuserään sijoittamisesta ole varmuutta. Itse asiassa kaikki alkaa hetkestä, jolloin pääoma lähtee kohti muita likvideämpiä ja turvallisempia rahoitusvaroja, ja siksi näiden varojen myynti alkaa vapautua aiheuttaen niiden hinnan laskun (ja kannattavuuden noustessa, jos puhumme valtionveloista - valtionlainoista -), kuten Kreikan tapauksessa.
ETTI-tyypit
Siksi käyrän profiilin mukaan meillä on:
- Positiivinen Lyhytaikaiset korot <Pitkät korot
- Negatiivinen Lyhytaikaiset korot> Pitkät korot
- Tyhjä Lyhytaikaiset korot = Pitkät korot
Siksi on olemassa erilaisia ETTI-arvoja edustettavan rahoitusvarallisuuden mukaan:
- Käyränvaihto.
- Valtionvelka (julkinen).
- Joukkovelkakirjat.
- Yritykset.
- Euribor.
Korkokäyrä heijastaa implisiittisesti markkinoiden odotuksia inflaation ja korkojen muutosten mahdollisesta kehityksestä, joka johtuu keskuspankkien rahapoliittisista toimenpiteistä.
Reaalikorko