Sisäinen tuottoprosentti (IRR)

Sisäinen tuottoprosentti (IRR) on sijoituksen tarjoama korko- tai kannattavuusaste. Toisin sanoen se on prosenttiosuus voitosta tai tappiosta, joka investoinnilla on määrille, joita ei ole nostettu projektista.

Se on sijoitushankkeiden arvioinnissa käytetty mittari, joka liittyy läheisesti nykyarvoon (NPV). Se määritellään myös diskonttauskorkon arvoksi, joka tekee NPV: n nollaksi tietylle investointiprojektille.

Sisäinen tuottoprosentti (IRR) antaa meille suhteellisen mittauksen kannattavuudesta, toisin sanoen se ilmaistaan ​​prosentteina. Suurin ongelma on sen laskennassa, koska jaksojen lukumäärä antaa ratkaisevan yhtälön järjestyksen. Voit ratkaista tämän ongelman siirtymällä eri lähestymistapoihin, käyttämällä finanssilaskuria tai tietokoneohjelmaa.

Kuinka IRR lasketaan?

Se voidaan määritellä myös sen laskennan perusteella, IRR on diskonttauskorko, joka vastaa alkuvaiheessa perintöjen tulevaa virtaa maksujen kanssa, jolloin syntyy nolla:

Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?

Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.

Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com

Haluan sijoittaa Etoroon

F_t ovat rahavirrat kullakin jaksolla t

Minä₀ on alkuhetkellä tehty sijoitus (t = 0)

n on ajanjaksojen lukumäärä

Projektin valintaperusteet sisäisen tuottoprosentin mukaan

Valintaperusteet ovat seuraavat, missä "k" on virran diskonttauskorko, joka on valittu NPV: n laskemiseksi:

• Jos IRR> k, investointiprojekti hyväksytään. Tässä tapauksessa saamamme sisäinen tuottoaste on korkeampi kuin sijoitukselta vaadittu vähimmäistuottoaste.
• Jos IRR = k, olisimme samanlaisessa tilanteessa kuin mitä tapahtui, kun NPV oli nolla. Tässä tilanteessa sijoitus voidaan toteuttaa, jos yrityksen kilpailuasema paranee eikä suotuisampia vaihtoehtoja ole.
• Jos IRR <k, projekti on hylättävä. Sijoitukselta vaadittavaa vähimmäiskannattavuutta ei saavuteta.

IRR: n graafinen esitys

Kuten olemme aiemmin keskustelleet, sisäinen tuottoprosentti on piste, jossa NPV on nolla. Joten jos piirrämme käyrään ordinaatti-akselille tehdyn investoinnin NPV: n ja abscissa-akselin diskonttokoron (kannattavuuden), sijoitus on laskeva käyrä. IRR on kohta, jossa tämä investointi ylittää abscissa-akselin, joka on paikka, jossa NPV on nolla:

Jos piirrämme kahden sijoituksen IRR: n, voimme nähdä eron NPV: n ja IRR: n laskennassa. Piste, jossa he leikkaavat, tunnetaan nimellä Fisherin risteys.

Sisäisen tuottoprosentin haitat

On erittäin hyödyllistä arvioida investointihankkeita, koska se kertoo meille kyseisen projektin kannattavuuden, mutta sillä on joitain haittoja:

• Hypoteesi välirahavirtojen uudelleeninvestoinnista: siinä oletetaan, että positiiviset nettokassavirrat investoidaan uudelleen "r": ään ja että negatiiviset nettorahavirrat rahoitetaan "r": ään.
• IRR-epäjohdonmukaisuus: se ei takaa tuottojen osoittamista kaikille sijoitusprojekteille, ja on olemassa matemaattisia ratkaisuja (tuloksia), joilla ei ole taloudellista merkitystä:
  • Projektit, joissa on useita todellisia ja positiivisia r-arvoja.
  • Projektit, joissa ei ole r-merkintää ja joilla on taloudellista merkitystä.

IRR-esimerkki

Oletetaan, että he tarjoavat meille sijoitusprojektin, johon meidän on investoitava 5000 euroa, ja lupaavat meille, että tämän investoinnin jälkeen saamme 2000 euroa ensimmäisenä vuonna ja 4000 euroa toisena vuonna.

Joten kassavirrat olisivat -5000/2000/4000

IRR-arvon laskemiseksi meidän on ensin asetettava NPV nollaksi (yhtälö koko kassavirta nollaan):

Kun meillä on kolme kassavirtaa (ensimmäinen ja kaksi muuta), kuten tässä tapauksessa, meillä on asteikon yhtälö:

-5000 (1 + r) 2 + 2000 (1 + r) + 4000 = 0.

"R" on tuntematon ratkaistavissa. Toisin sanoen IRR. Voimme ratkaista tämän yhtälön ja käy ilmi, että r on yhtä suuri kuin 0,12, eli 12%: n kannattavuus tai sisäinen tuottoprosentti.

Kun meillä on vain kolme kassavirtaa, kuten ensimmäisessä esimerkissä, laskeminen on suhteellisen yksinkertaista, mutta kun lisätään komponentteja, laskeminen monimutkaistuu ja sen ratkaisemiseksi tarvitsemme todennäköisesti atk-työkaluja, kuten Excel- tai talouslaskimia.

Toinen esimerkki IRR: stä …

Tarkastellaan tapausta, jossa on 5 kassavirtaa: Oletetaan, että he tarjoavat meille sijoitusprojektin, johon meidän on investoitava 5000 euroa, ja lupaavat meille, että tämän investoinnin jälkeen saamme 1000 euroa ensimmäisenä vuonna, 2000 euroa toisena vuonna, 1500 euroa kolmas vuosi ja 3000 euroa neljäs vuosi.

Joten kassavirrat olisivat -5000/1000/2000/1500/3000

IRR-arvon laskemiseksi meidän on ensin asetettava NPV nollaksi (yhtälö koko kassavirta nollaan):

Tässä tapauksessa taloudellisen laskimen käyttö kertoo meille, että IRR on 16%. Kuten voimme nähdä esimerkki VAN: sta, jos oletetaan, että IRR on 3%, NPV on 1894,24 euroa.

Excel-kaavaa IRR: n laskemiseksi kutsutaan tarkalleen "tir". Jos laitamme kassavirrat eri peräkkäisiin soluihin ja sisällytämme erillisen solun koko alueen, se antaa meille IRR-tuloksen.

Saatat myös olla kiinnostunut NPV: n ja IRR: n vertailu.

Pääomakustannukset (Ke)PalautusPainotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC)