Kupongin hinta (tai likainen hinta) on joukkovelkakirjalainan entinen kuponkihinta (puhdas hinta) ja tähän mennessä kertynyt juokseva kuponki. Kupongilla varustettua hintaa voidaan manuaalista ja käytetystä käytännöstä riippuen kutsua myös kokonaishinnaksi, likaiseksi hinnaksi tai bruttohinnaksi.
Kun katsomme joukkovelkakirjan hintaa tai pyydämme välittäjältä hintaa, se puhuu meille ex-kuponkihinnan suhteen. Tällä tavoin juoksevan kuponin vaikutus joukkovelkakirjan kokonaishintaan eristetään. Mutta tämä entinen kuponkihinta ei ole se, mitä lopulta maksamme joukkovelkakirjasta, jos ostamme sen, mutta se on yleensä jonkin verran alhaisempi hinta.
Siksi joukkovelkakirjan kuponkihinta on kokonaishinta, jonka maksamme siitä. Tämä saadaan lisäämällä entiseen kuponkihintaan se osa kuponkista, joka on jo kertynyt (juokseva kuponki).
Hinta kuponkilla = Ex-kuponkihinta + juokseva kuponki
Esimerkki joukkolainan likaantuneen hinnan laskemisesta
19.2.2015 ostetaan joukkovelkakirjalaina, jonka viimeinen voimassaolopäivä on 30.7.2020. Laina maksaa vuodessa 4,65%: n kuponkikorko. Sen listahinta (ilman kuponkihintaa) on 94,992%. Mitä hintaa meidän pitäisi maksaa siitä?
Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?
Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.
Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com
Haluan sijoittaa EtoroonEnsinnäkin meidän on laskettava kuponki. Tätä varten käytämme seuraavaa kaavaa:
CC = Kuponki-ajo
Dc = viimeisestä kuponkimaksusta kuluneet päivät
Dt = Aika, joka kuluu kuponkimaksun välillä
C = kuponkimäärä
Jos laskemme viimeisestä kuponkimaksusta kuluneet päivät, meillä olisi yhteensä 204. Kupongin maksamisen välillä kuluu yksi vuosi (365 päivää). Tietäen tämän, meillä ei olisi muuta korvattavaa kaavassa.
CC = (204/365) * 4,65 = 2,599%
Kun olemme laskeneet juoksevan kuponin, meidän on vain lisättävä joukkovelkakirjan kuponkihinta laskemaan joukkovelkakirjan kuponkihinta.
Hinta kuponkilla = Ex-kuponkihinta + juokseva kuponki
Siksi joukkovelkakirjalainasta maksettava kokonaishinta olisi 94,992% + 2,599% = 97,591%.
Puhtaan hinnan ja likainen hinnan erot
Entinen kuponkihinta (puhdas hinta) on informatiivisempi kuin joukkovelkakirjan kokonaishinta (likainen hinta) ostopäätöstä tehtäessä. Kokonaishinta voi saada meidät virheellisesti ajattelemaan, että joukkolainasta maksetaan liikaa (sitäkin suurempi osa kuponista on ansaittu).
Jos tämä joukkolaina olisi laskettu liikkeeseen 100 prosentilla, sekä kysyntää suuremman tarjonnan voima että mahdollinen korkojen nousu olisivat laskeneet sen arvostusta.
Lisäksi tarkastelemalla kaaviota joukkovelkakirjan hinnasta ajan mittaan, jos juoksevan kuponin vaikutusta ei poisteta, meillä olisi sahahampaiden muotoinen kaavio (katso alla oleva kuva). Tämä johtuu siitä, että kuponin kertyessä joukkovelkakirjalaina olisi sitä arvokkaampi, mitä lähempänä se oli kuponin maksupäivään. Tämän maksamisen jälkeen entisen kuponkihinnan nähdään olevan pystysuora lasku, ja sama tapahtuisi seuraavan kupongin maksamiseen saakka.
Joukkovelkakirjojen arvostus