Puolikerran velka on hybridi velan ja osakkeiden välillä. Se luokitellaan velkatyypiksi, ei rahoitusmuodoksi, joten se ei ole eräänlainen pääomasijoitustoiminta. Toisin sanoen ne edustavat jollain tavalla perintäoikeuksia kohde-etuuden salkkuun kuuluviin yrityksiin.
Alla esitetyssä prioriteettijärjestyksessä suurin osa (vanhempi vakuudellinen velka), jos velan liikkeeseenlaskija on konkurssissa, kerää ensimmäisenä ja alin, viimeinen kerää (osakkeet). Mezzanine-velka on hieman edellä mainitun Senior Secured -velan alapuolella ja voi ulottua jopa osakkeisiin.
Tyypillisin tämän tyyppinen velka on keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjalaina, jolla on jonkinlainen vipuvaikutus tai tuettu toiminta. Tämän tyyppinen vipuvaikutus tai bonusosake voi olla optio-oikeuksia, optiotodistuksia tai minkä tahansa tyyppisiä rahoitusvaroja, joilla on samat ominaisuudet. Lainalla voi puolestaan olla rakenne, joka maksaa käteisenä tai luontoissuorituksena, niin että velka maksetaan ylimääräisellä velalla.
Loppujen lopuksi mezzanine-velka voi olla senior-etuoikeusasemaltaan huonommassa asemassa oleva velka, Subordinated Convertible -velka osakkeina tai vaihdettava ensisijainen velka osakkeina.
Mihin mezzanine-velkaa käytetään?
Puolikerroksista velkarahoitusta käytetään rahoitusvajeiden täyttämiseen liiketoiminnan kasvaessa ja kehittyessä.
Nämä aukot tai aukot voivat johtua useista syistä:
- Aikavälit. Yksityinen yritys on käyttänyt kaiken pääomansa, joka tulee a riskipääoma alkuvaiheessa, mutta yrittää päästä seuraavaan vaiheeseen, joka olisi listautumisanti.
- Pääomarakenteessa yrityksen, yhtiön. Puolikerran velka tarjoaa rahoitusta sen lisäksi, mitä lainanantajat ovat valmiita lainaamaan, mutta laimentamatta merkittävästi osakkeenomistajia.)
- Toiminnassa vipuvaikutus (Tämän tyyppistä velkaa voidaan käyttää kattamaan LBO-operaation rahoitustarpeet.)
Minkä tyyppiset yritykset käyttävät tällaista velkaa?
Yleensä tämäntyyppistä rahoitusta käyttävät yritykset ovat yleensä keskimarkkinoita (keskimarkkinat), joiden markkina-arvo on 200–2 biljoonaa. Tämän tyyppisten velkojen käyttö on välttämätöntä, jotta tämäntyyppiset yritykset, jotka ovat riippuvaisia pääomasta, voivat rahoittaa itsensä pääomamarkkinoilla ja kilpailla suuryritysten kanssa.
Korkean tuoton joukkovelkakirjat tai tunnetaan myös nimellä korkea tuotto yhdessä suurten velkaantuneiden lainojen kanssa ovat saatavana vain suurille yrityksille, joten niiden suuri riippuvuus, kuten sanoimme pääomasijoitus.
Keskisuuret yritykset käyttävät tätä rahoitusta välillä 5-50 miljoonaa euroa. Velkarakenne neuvotellaan vastapuolten välityksellä, mikä tekee siitä paljon epälikvidimpiä kuin suurtuottoiset joukkovelkakirjat tai suurille yrityksille suunnatut suuret velkapaperilainat.