Yrityslaina, joka tunnetaan myös nimellä pankkilaina, etuoikeutettu vakuudellinen laina ja vipuvaikutuslaina, on yritys, jonka luokitus on alle sijoitusluokan.
Tämän tyyppisiä velkoja käyttävät monet institutionaaliset sijoittajat keinona parantaa salkunsa riskien kannattavuutta optimoimalla ne. Voimme yleistää sanomalla, että niillä käydään käytännössä kauppaa yritysten, pankkien ja sijoitusrahastojen välillä järjestämättömillä markkinoilla, toisin sanoen ne ovat OTC-markkinoita.
Yrityslainojen ominaisuudet
Tämäntyyppisen velan neljä pääominaisuutta ovat seuraavat:
- Ne liittyvät vaihtuvaan korkoon eli se vaihtelee markkinaolosuhteiden mukaan. Tämä korko on yleensä EURIBOR tai LIBOR plus marginaali, joka vastaa sitä liikkeeseen laskevan yrityksen luottoriskiä. Mitä korkeampi luottoriski, sitä enemmän marginaalia yritys maksaa sijoittajalle.
- Etujärjestyksessä, jos yritys menee konkurssiin, nämä lainat ovat ylemmässä asteessa, ne ovat etuoikeutettuja vakuudellisia velkoja. Joten jos yritys menee konkurssiin, ne keräävät aikaisempia kuin vanhemmat vakuudettomat lainat, etuoikeudeltaan huonommat velat, hybridivelat ja varastot.
- Kuten mainitsimme, sitä pidetään vanhempana vakuudellisena velkana. Tämä vakuutus vastaa liikkeeseen laskevan yhtiön varoja.
- Heillä on yleensä osakkaita liitot. Nämä liitot kuvaile erityisiä toimia, jotka yrityksen on toteutettava lainan voimassaoloaikana, kuten sen vipuvaikutukseen, kassavirran muodostumiseen, osinkoihin jne. liittyviä seikkoja.
Yhteenvetona voidaan todeta, että heillä on vaihtuva korko, korkea prioriteettijärjestys (korkea palautumisaste), he ovat vakuutettuja, heillä on vaadittava vaihtoehto (ne sisältävät osto-optio, ne voidaan lunastaa), heikko likviditeetti, kohtalainen volatiliteetti ja viikoittainen ratkaisu.
Vaikka sijoitus korkotuottoisiin joukkovelkakirjoihin on kiinteä, korkotaso alhainen (matala palautumisaste), he eivät ole vakuutettuja, heillä ei ole vaadittavia vaihtoehtoja, keskimääräinen likviditeetti, keskimääräinen volatiliteetti ja päivittäinen selvitys.
Yhteinen käyttö rahoitusmarkkinoilla
Nämä lainat myönnetään pääosin kolmessa tilanteessa:
- Yrityskeskittymien ja yritysostojen toiminnassa, erityisesti vivutettujen fuusioiden ja yritysostojen toiminnassa (englanniksi Leverage buyouts -LBO-). Näitä LBO-yhtiöitä tukevat yleensä pääomasijoitusyhtiöt, jotka rahoittavat operaation suurella määrällä lainoja velkaantuneiden lainojen, mezzanine-velkojen tai korkotuottoisten joukkovelkakirjalainojen muodossa.
- Pääomapohjan vahvistamisen yhteydessä, kun haluat vahvistaa yrityksen omaa pääomaa, nämä yrityslainat tukevat pääomapohjan vahvistamista vaikuttamalla yrityksen tasapainoon velka / pääoma-sekoituksessa. Voi olla, että yritys laskee liikkeeseen velkaa osinkojen maksamiseksi tai osakkeiden takaisinostamiseksi.
- Sen käyttö on myös yleistä yrityksen tiettyjen toimintojen rahoittamiseksi. Esimerkiksi projektirahoitustoiminta, lainojen jälleenrahoitus tai muu toiminta.