Arvopaperi lasketaan liikkeeseen nimellisarvolla, kun sen liikkeeseenlasku- tai listahinta on pienempi kuin nimellisarvo. Siksi sanotaan, että se annetaan alennuksella.
Kun arvopaperi lasketaan liikkeeseen tai käydään kauppaa nimellisarvon alapuolella, se tarkoittaa, että sen liikkeeseenlasku tai hinta on alle nimellisarvon.
Ensisijaisten markkinoiden tason alapuolella
Tämä omistusoikeus voi olla osake (Espanjassa osakkeiden liikkeeseenlasku nimellisarvoisesti ei ole sallittua), velvoite, bonus tai mikä tahansa arvo kiinteä vuokra.
Toisaalta emissio- ja listahinta ilmaistaan yleensä prosentteina nimellisarvosta. Siksi arvopaperi käydään kauppaa tai lasketaan liikkeeseen alle nimellisarvon, kun se on alle 100. Eroa kutsutaan liikkeeseenlaskualennukseksi.
Jos joukkovelkakirjalaina on lueteltu tässä modaliteetissa, sen sisäisen tuottoprosentin (IRR) katsotaan olevan korkeampi kuin liikkeeseenlaskukorko tai, toisin sanoen, kuponkikorko on alhaisempi kuin kannattavuus. Tuotto nousee, kun joukkolainojen hinnat laskevat ja tuotot laskevat, kun joukkovelkakirjat nousevat, joten joukkovelkakirjan hinnan ja sen kannattavuuden välillä on käänteinen suhde.
Siksi joukkolainamarkkinat säätävät joukkolainojen hintoja siten, että tuotot vastaavat joukkolainamarkkinoiden tuottoja. korot nykyinen maturiteetti ja riskiominaisuudet ovat samanlaiset. Tosielämän joukkolainamarkkinoilla laskelmat eivät ole niin suoraviivaisia, koska muut tekijät, kuten luoton laatu ja taloudellinen näkökulma, maturiteettilaskenta, tarjonnan ja kysynnän tasapaino sekä markkinoiden käsitys lainoista. voi vaikuttaa sen hintaan.
Tuotto yksinkertaisimmassa muodossaan on hetkellinen mitta joukkovelkakirjan tuotosta kulloinkin, joka lasketaan jakamalla nimellinen korko joukkovelkakirjan nykyisellä hinnalla.
r = i / P
oleminen,
r = saanto
i = nimellinen korko
P = joukkovelkakirjan hinta
Alimmainen jälkimarkkinoilla
On tärkeää mainita, että nimellisarvon alapuolella oleva käsite ei tarkoita vain korko- tai muuttuvatuloisia emissioita, vaan myös tapaa, jolla se noteerataan toissijaisilla markkinoilla tai kaupankäyntimarkkinoilla. Esimerkiksi jos joukkovelkakirjalaina käy kauppaa (100: n perusteella) 95: ssä ja liikkeeseenlaskun tai nimellisarvon ollessa 98, sanomme, että se käy kauppaa alle nimellisarvon. Lainan arvo on silloin alle, kun sen sisäinen tuottoprosentti on korkeampi kuin kyseisen joukkolainan kuponkituotto. Jos osake on laskettu liikkeeseen 5 euron nimellisarvolla ja sen kaupankäynnin arvo on 4,95 euroa, sanotaan, että arvopaperi käy kauppaa alle nimellisarvon.
Esimerkki
Oletetaan, että sijoittaja ostaa kiinteätuottoisen arvopaperin, jonka arvo on 98. Siksi hänen on maksettava vain 98% arvopaperin nimellisarvosta. Eräpäivänä saat 98% plus loput 2% 100%: n nimellisarvosta. Sijoittajan bruttotuotto on siis 2%.