Arvopaperistaminen on prosessi, jolla muutetaan epälikvidistä rahoitusvarasta (kuten koti) likvidemmäksi korkosijoitukseksi, jossa pankki siirtää luottoriskin (tyypillinen luottokannalle) luottojohdannaisten kautta toiselle vastapuolelle.
Eniten muunnettuja rahoitusvaroja ovat asuntolainat. Se johtuu siitä, että heidän sopimuksiinsa sisältyy yleensä lauseke, joka sallii tällaisen muutoksen.
Kuvittele, että olet juuri aloittanut yrityksen ostamaan ja myymään taloja. Ostat ensimmäisen kodin ja vuokraat sen jollekin muulle. Sinulla ei ehkä ole tarpeeksi rahaa toisen kodin ostamiseen. Vuokrasta saamallasi maksulla vie vuosia kerätä rahaa, joka tarvitaan toisen maksamiseen. Mitä voisit tehdä, olisi kiinnittää ostamasi koti ja ostaa rahalla toinen koti.
No, pankit tekevät jotain vastaavaa, mutta mitä tulee talon kiinnittämiseen, rahan saamiseksi se tekee arvopaperistamisen, laskemalla liikkeeseen kyseisen talon takaamia joukkovelkakirjoja. Toisin sanoen, jos he eivät pysty maksamaan joukkovelkakirjoja pankin epäonnistumisen vuoksi, näiden joukkovelkakirjojen ostajat pitävät taloa.
Siksi hyvä tapa saada enemmän likvidejä varoja on arvopaperistaminen.
Arvopaperistaminen ja pankin tase
Arvopaperistamisen käsitteen tai sen anglosaksisen version hyvän käsityksen saamiseksi arvopaperistaminen, aiomme esitellä pankin tase ja seuraukset, jotka voivat johtaa omaisuuden arvopaperistamiseen.
Omaisuus pankin taseessa
- Pankin varat koostuvat hyvin pienestä likvidistä osasta, joka on käteistä tai kassaa. Loput, jotka muodostavat suuren osan varoista, ovat hyvin vähän likvidejä. Nämä ovat pitkäaikaisia varoja, me kutsumme niitä lainasalkuksi, ne ovat perintäoikeuksia, olivatpa ne lainoja tai luottoja, kauppaan liittyviä alennuksia, vahvistus-, factoring-, leasing-, takaisinvuokraus- tai takauksia. Pankin varat edustavat rahaa, jonka se on meille velkaa kansalaisille ja yrityksille ja jotka palautamme ajan myötä.
Velat pankin taseessa
- Velkojen osalta tämä koostuu rahasta, jonka kansalaiset ja yritykset lainaavat pankille sekki- tai säästötileillä, määräaikaistalletuksilla, jälkimarkkinakelpoisilla arvopapereilla (todistukset, joukkovelkakirjat, osuudet), sekeillä, vekseleillä, velkakirjoilla ja kuiteilla. Ne kaikki ovat melko likvidejä, lyhytaikaisia elementtejä.
Varoja ja velkoja verrattaessa havaitaan, että pitkäaikaiset varat rahoitetaan lyhytaikaisilla veloilla. Tämä edellyttää viivettä, väliaikaista epäsuhtaa, joka pankki-slangissa tunnetaan nimellä epäsuhta.
Arvopaperistamisprosessi
Kuten aiemmin selitettiin, pankin lainasalkusta (taseen omaisuuspuolella) valitaan joukko varoja, jotka vastaavat muutettavia ominaisuuksia ja joilla on samanlainen luonne. Esimerkiksi asuntolainat.
Nämä arvopaperit on ryhmitelty salkkuun tai nippu jotka myydään erityisesti tätä operaatiota varten perustettuun rahastoon (Fondo de Titulización Hipotecaria, FTH), jota hallinnoi vastaava Sociedad Gestora de Fondos de Seitulización. Hankkimalla pankki tällä tavoin poista epälikvidit varat taseesta (suuremmalla riskillä).
nippu o salkusta tulee kiinnelainan arvopaperistamisrahaston taseen vastaavaa-puoli, joka laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja tästä salkusta ja tarjoaa niitä sijoittajille. Nämä joukkolainat ovat tunnettuja asuntolainan arvopaperistamisvelkakirjoja, englanniksi Residential mortage-backed Securities (RMBS), jotka tarjoavat haltijalle korkoa. Arvopaperistetusta omaisuuserästä riippuen on kuitenkin erilaisia joukkovelkakirjoja:
- Vakuudelliset joukkovelkakirjat (CBO): joukkovelkakirjat.
- Vakuudelliset lainavelvoitteet (CLO): lainat.
- Asuntolainan takaamat arvopaperit (RMBS): asuntolainat.
- Kaupallisten asuntolainojen takaamat arvopaperit (CBMS): kaupalliset kiinnitykset.
- Omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS): sisältävät eri omaisuuserät (esimerkiksi luottokortit).
Millä rahalla kiinnitysarvopaperistamisrahasto ostaa asuntolainasalkun pankilta?
Rahalla, jonka sijoittajat maksavat arvopaperistamisvelkakirjojen ostamisesta. Tämä rahamäärä on tarkoitettu arvopaperistamisprosessin aloittaneen pankin kassalle tai käteiselle, mikä merkitsee likviditeetin merkitsemistä pankin taseen varoihin.
Kuinka kiinnelainan arvopaperistamisrahasto maksaa korkoa joukkovelkakirjojen haltijoille?
Rahalla, jonka pankki saa lainoilta perheiltä, jotka ovat tehneet asuntolainan kyseisen pankin kanssa, ja he joutuvat maksamaansa, pääoman lyhennyksiin ja kiinnelainan korkoihin. Pankki vastaanottaa nämä rahat, vaikka ne eivät kuulu siihen. Nämä lainat myytiin asuntolainan arvopaperistamisrahastolle, joten se siirtää rahat vähennettynä vastaavilla palkkioilla.
Nähdessään, mistä arvopaperistaminen koostuu, se ei vaikuta negatiiviselta prosessilta, varojen vaihdolla on todellakin positiivinen vaikutus sen kannattavuuteen. Ongelma syntyy, kun asiaankuuluvia riskianalyysejä ei tehdä tai luokituslaitokset eivät arvioi näitä arvopapereita riittävästi. Koska arvopaperistetut omaisuussalkut koostuivat eritasoisista lainoista.
Arvopaperistamisprosessin pääpiirteet
