Valuuttamarkkinoilla tai valuuttamarkkinoilla ja rahapolitiikalla on hyvin läheinen suhde. On muita tekijöitä, jotka vaikuttavat, kyllä. Rahapolitiikka on kuitenkin aina kaikkien silmien kohteena. Valuuttamarkkinoihin vaikuttavien monien tekijöiden joukossa ovat tietysti keskuspankkien päätökset. Mutta millä tavalla ne vaikuttavat? Onko vaikutus välitön? Ja missä määrin?
Kun yritämme analysoida valuuttamarkkinoita, meidän on aina pidettävä mielessä, että kyseessä ovat valuuttaparit. Eli kaksi valuuttaa kullekin listatulle parille. Jotkut niin ilmeiset ovat usein unohtaneet monet aloittelevat kauppiaat, kun he aloittavat valuuttakaupan. He huomaavat, että keskuspankki aikoo toteuttaa tämän tai toisen toimenpiteen ja sijoittaa itsensä. Todellisuus on, että se ei yleensä mene hyvin.
Tärkein syy, miksi tämäntyyppiset päätökset eivät yleensä mene hyvin, on rahapolitiikan viivästynyt vaikutus. Sen lisäksi, että monet muut tekijät vaikuttavat ja jotka meidän on aina pidettävä mielessä, rahapolitiikalla ei ole vaikutusta nyt seuraavien päivien tai seuraavan kuukauden välillä.
Seuraavassa havainnollistamme rahapolitiikan vaikutusta valuuttamarkkinoihin. Teemme sen maailman eniten vaihdettujen ja tunnetuimpien parien kanssa: EUR / USD-parin kanssa.
Fedin ja EKP: n rahapolitiikka
Viime vuosina sekä Fed että EKP ovat harjoittaneet ekspansiivista rahapolitiikkaa. Itse asiassa ne ovat olleet hyvin ekspansiivista rahapolitiikkaa. Ne eivät ole rajoittuneet korkojen, marginaaliluottolimiitin ja talletusmahdollisuuden alentamiseen. Sen sijaan he ovat toteuttaneet erilaisia omaisuuserien osto-ohjelmia markkinoilla, joiden summa on ollut miljardeja euroja kuukausi toisensa jälkeen.
Looginen asia on teoreettiselta kannalta ja olettaen, että muut muuttujat pysyvät vakioina, ajatella, että valuutta, jonka keskuspankki soveltaa laajempaa rahapolitiikkaa, heikkenee toiseen nähden. Toisin sanoen, jos yhden keskuspankin korko on 1% (X) ja toisella 5% (Y) ceteris paribus, valuutta X heikkenee valuuttaa Y vastaan. Siksi, kun pankki ilmoittaa laajentumispolitiikasta, valuutalla on taipumus laskea nopeasti muita pareja vastaan. Tämä on tärkeä etu niille, jotka toimivat valuuttamarkkinoilla.
Tässä mielessä, ottaen huomioon, että keskuspankki (FED) ja Euroopan keskuspankki (EKP) ovat toteuttaneet samanlaisia ohjelmia, on syytä kysyä, mitä sitten tapahtuu EUR / USD: n kanssa?
Mikä rahapolitiikka on aggressiivisempaa, Fed tai EKP?
Tämä ei ole helppo nähdä. Tämä edellyttäisi asian perusteellista tutkimista. Nyt kuitenkin helposti nähtävissä on hyvin lyhytaikaisten korkojen ero. Keskuspankki on jo aloittanut korkojen nostamisen yli vuosi sitten. Samaan aikaan EKP pitää korkotason erittäin alhaisena ja jopa negatiivisena. EKP: n on tarkoitus peruuttaa kannustimet kokonaan kesällä 2019. Vaikka onkin totta, että EKP: n pääjohtaja on ilmoittanut pitävänsä sen voimassa niin kauan kuin se on tarpeen.
Kuten näemme kaaviosta, joka kuvaa hyvin lyhytaikaisia korkoja (1 päivä), ero on ilmeinen. Korkotaso on negatiivinen Euroopassa. Päinvastoin, ne alkavat nousta Yhdysvalloissa. Teorian mukaan tällaisten tapahtumien looginen seuraus on dollarin vahvistuminen ja euron heikkous.
EUR / USD -analyysi
Paperilla ja yksinomaan rahapolitiikkaa tarkasteltaessa meidän olisi pitänyt nähdä pudotuksen EUR / USD-parissa.
Vuoden 2014 alusta lähtien, kun odotukset koronnostoista olivat jo tuntemassa, EUR / USD-pari laski voimakkaasti alueelta 1,40 dollaria / euro, 1,04 dollariin / euro. Dollarin vahvistuminen oli ilmeistä. Vuodesta 2015 lähtien valuuttapari kuitenkin vakiintui ja jopa vahvistui, kunnes saavutti pitkän aikavälin laskusuuntaisen linjan.
Tärkein asia tässä on odotukset. Valuuttamarkkinat liikkuvat paitsi toteutettavan rahapolitiikan mukaan myös sen, joka on tarkoitettu toteutettavaksi. Tällä hetkellä valuuttapari ei ole kenenkään maassa. Jos Draghin johtama EKP alkaa laskea, että korot voivat nousta, parissa voi tapahtua uudelleenarvostus. Sillä välin, jos näkymät jatkuvat tällä tavoin, EURUSD: n pitäisi teoriassa lähestyä aluetta 1.0325.
Kaikki tämä hypoteettisesta näkökulmasta, jossa otamme huomioon vain yhden monista valuuttamarkkinoihin vaikuttavista tekijöistä. Sen monimutkaisuus on se, että olemme luoneet osoitteessa Economy-Wiki.com oppaan, johon pääset seuraavasta linkistä:
Forex-markkinoihin vaikuttavat tekijät
