Brasilia jättää taantuman taakse ja voi kasvaa jopa 3% tänä vuonna, mutta kuinka vahva elpyminen on? Analysoimme tämän uuden vaiheen ominaisuuksia Brasilian taloudelle.
Näinä 2000-luvun ensimmäisinä vuosina Brasilia on vakiinnuttanut itsensä nousevana voimana, ja siitä on tullut maailman yhdeksäs suurin talous ja se on osa valittuja maaryhmiä, kuten BRICS tai G20. Takaamalla sen hegemonisen aseman Etelä-Amerikassa, sosiaalisten ja taloudellisten asioiden kehitys on parantanut maan imagoa ulkomailla, jota on vahvistanut myös kansainvälinen ennuste, joka on edistänyt Brasilian maaperällä järjestettyjä suuria urheilutapahtumia (jalkapallomaailma vuonna 2014, olympialaiset vuonna 2016).
Vuosien 2015--2016 syvä taantuma samoin kuin nykyiseen elpymiseen liittyvät vaikeudet saavat meidät ihmettelemään, kuinka paljon todellisuutta oli edellisessä kasvuvaiheessa. Viime kädessä on kyse analysoinnista, onko Brasilia taloudellinen voima vakauttamisprosessissa vai vain a jättiläinen savijaloilla.
Miten päädyimme tänne?
Brasilian polku vuosina 2003-2015 on laajalti tunnettu, ja sitä on jo kommentoitu aiemmissa artikkeleissa. Yleisesti ottaen vastavalitun presidentin Lula da Silvan talousohjelma elvytti maan taloutta käytännön politiikan avulla, jossa yhdistettiin valtion suoran toiminnan lisääntyminen ulkomaisten investointien edistämiseen. Hyödyntämällä devalvoitunutta valuuttaa, vähäisiä työvoimakustannuksia ja suhteellisen alhaisia inflaatioasteita Brasilia oli vuosia etusijalla Etelä-Amerikan sijoittajien kohteena etenkin matalan lisäarvon omaavissa toiminnoissa, kuten raaka-aineissa tai teollisuustuotteissa. Tämä massiivinen pääomavirta antoi puolestaan hallitukselle mahdollisuuden lisätä sosiaalimenoja (mikä sai presidentin suosion ennätyskorkeuteen samalla kun se kasvatti kotimaista kulutusta) ja rahoittamaan kansallistettuja yrityksiä, jotka eivät vielä olleet kannattavia.
Maa näytti löytäneen menestyksen kaavan: Vienti kasvoi, mikä teki investoinneista kannattavampia ja houkutteli pääomaa ympäri maailmaa, mikä lisäsi tuotantoa ja lisäsi myyntiä ulkomaille. Samaan aikaan hallitus toteutti puhtaasti interventionaalisen sosiaalipolitiikan, joka sisälsi palkkojen korotuksia, eläkejärjestelmän parantamista, paremman terveydenhuollon kattavuuden ja helpomman julkisen koulutuksen. Kaikki tämä yhdessä energian hintatukien ja voimakkaiden infrastruktuuri-investointien kanssa ei vain päätynyt luoda miljoonia työpaikkoja, mutta pikemminkin paransi suuren osan väestöstä elintasoa. Hieman yli kymmenessä vuodessa Brasilia ei enää ole Etelä-Amerikan "sairas mies", josta tulee mantereen taloudellinen moottori.
Roikkuva tuuli, joka näytti työntävän Rio de Janeiron maan taloutta, ei kuitenkaan voinut piilottaa joitain heikkouden merkkejä, jotka osoittautuisivat kohtalokkaiksi pitkällä aikavälillä. Ensinnäkin, koska pääoman saapuminen nosti inflaatiota ja vahvisti todellista, mikä vähentynyt vähitellen viennin kilpailukykyä samaan aikaan ulkomainen velka kasvoi. Tätä ilmiötä ei ehkä olisi tapahtunut, jos talous olisi hyödyntänyt suotuisaa tilannetta modernisoimaan ja kehittämään toimintaa, jolla on suurempi lisäarvo, mutta valitettavasti ei: Brasilia oli edelleen pääosin raaka-aineiden tuottaja ja investoinnit T & K-toimintaan pidettiin ennallaan. riittämätön taso muutosten aikaansaamiseksi tältä osin. Samaan aikaan finanssipolitiikan laajentumispolitiikka (yritysten kansallistaminen, julkishallinnon ylimitoitus, palkkojen nousu työmarkkinoiden tasapainopisteen yläpuolelle) lopetti hitaasti kulutuksen lisäämisen ja siitä tuli todellinen talouden kasvun veturi.
Toiseksi, kun viennin onnistuminen vakiintui, niin myös riippuvuus raaka-aineista ja joitain välituotteita. Tällä tavoin Brasilian tähtituotteet pysyivät ulkomailla samat kuin siirtomaa-aikoina (sokeri, kahvi, rauta jne.) Öljyä lukuun ottamatta. Kuten olemme aiemmin kommentoineet, saatuja etuja ei investoitu uudelleen tuotantoprosessien nykyaikaistamiseen tai lisäarvoon. Teknikaatiota ei puolestaan ollut erityisen suosittu, koska alhaiset työvoimakustannukset eivät tuottaneet kannustimia korvata koneet ihmisen työvoimalla, joka on samanlainen ilmiö kuin mitä voimme havaita Intiassa.
Kolmanneksi valtion taloudellinen valvonta korosti myös miljoonien ihmisten riippuvuus sosiaalipolitiikasta, eikä anna heille mahdollisuuksia auttaa itseään. Toisaalta tämä finanssiponnistelu ei osoittautunut kykeneväksi torjumaan laajaa köyhyyttä, joka on ominaista maalle sen perustamisesta lähtien, ja Brasilia on edelleen nykyisin alhaisimmilla paikoilla erilaisissa elämänlaatunormeissa.
Lopuksi useita korruptioskandaaleja Julkisten virkamiesten ja korkeimman tason kansallistettujen yritysten johtajien (kuten Petrobrasin) osallistuminen heikensi maan uskottavuutta ulkomailla. Vuodesta 2016, jolloin ongelma johti syytteeseenpano että hän päätyisi erottamaan presidentti Dilma Rousseffin, talouden jo kärsimiin vaikeuksiin lisättiin poliittista epävakautta.
Brentistä Kiinan hidastumiseen: kriisin ajurit
Kuten olemme jo maininneet, on monia tekijöitä, jotka tekivät Brasiliasta jättimäisen savijalkan kanssa, vaikka taloustieteilijät ovatkin edelleen erimielisiä syystä, joka päätyi taantuman vapauttamiseen. Tässä artikkelissa analysoidaan viittä yleisimmin mainittua syytä: raaka-aineiden hintojen lasku, Petrobrasin tapaus, julkisen talouden heikkeneminen, reaalin devalvoituminen ja Kiinan kysynnän hidastuminen.
Ylempi kaavio voi auttaa meitä analysoimaan syvällisemmin näiden muuttujien kehitystä. Poistamalla lopullisesti Petrobrasin tapaus (jonka ensimmäiset johtopäätökset tehtiin tiedoksi vasta vuonna 2016 eli vuosi taantuman alkamisen jälkeen), näemme, että muuttuja, jolla on epäilemättä eniten korrelaatiota kasvun kanssa, on raaka-aineiden hinta. Kiinalainen kysyntä aiheuttaa joitain ajallisia sattumia, mutta ei riittävässä määrin suoran suhteen varmistamiseksi molempien muuttujien välillä. Reaaliarvon aleneminen ja julkisen talouden alijäämän kasvu näyttävät puolestaan olevan pikemminkin seurauksia (ei syitä) Brasilian viennin hintojen alenemisesta johtuvasta kaupan tasapainon heikkenemisestä ja siitä johtuvasta uuden pääoman tulon maltillisuudesta .
Raaka-aineet merkitsevät Brasilian suhdanteita
Siksi voimme vahvistaa, että Brasilia on jälleen kerran osoittautunut syvästi raaka-aineista riippuvaiseksi taloudeksi. Kuten voimme nähdä toisesta kaaviosta, hintojen nousu on tapahtunut merkittävästi vuosina 2003--2013, jyrkkä lasku vuosina 2014--2016 ja lievä myöhempi elpyminen: täsmälleen samat syklit kuin itse Brasilian taloudella.
Todisteet saavat meidät katsomaan skeptisemmin viime vuosikymmeninä oletettavasti käynnissä olevaa modernisointiprosessia, koska tekniikka ja teollisuus ovat edelleen suhteellisen marginaalisessa asemassa viennissä. Tässä mielessä ehkä voisimme tehdä poikkeuksen välituotteista (korostaen autoteollisuuteen liittyviä tuotteita), mutta johtopäätös on sama: raaka-aineet merkitsevät Brasilian suhdanteita. Mikä on edelleen tärkeä epävakauden tekijä koko maalle, koska niiden hinnat kansainvälisillä markkinoilla ovat yleensä erityisen epävakaita.
Talouden erikoistuminen raaka-aineiden tuottajana, joka tuo teollisuustuotteita, aiheuttaa jo laajalti tunnettuja ongelmia. lisäarvon puute tuotantoprosesseissa ei ainoastaan rajoita tosiasiallisesti reaalipalkkojen kasvua, vaan pakottaa myös maan kilpailemaan vain kustannusten alalla, mikä pitää aina vaarana joutua "kilpailun devalvaatioiden" noidankehään. Lisäksi epäedullinen merkki kaupan ehdoissa (toisin sanoen se, että tuontitavaroiden hinta on paljon korkeampi kuin vietyjen tavaroiden hinta) tekee välttämättömäksi säilyttää aina positiivinen kauppatase makrotaloudellisen vähimmäisvakauden takaamiseksi. Brasilian tapauksessa tämä ongelma johtaa myös erittäin mataliin kansallisiin säästöasteisiin, mikä tarkoittaa vahvaa riippuvuutta ulkomaisesta pääomasta, jotta investoinnit voivat jatkaa kasvuaan.
Valoa tunnelin päässä?
Brasilian talous ei ehkä selviydy kriisistä, vaan yksinkertaisesti siirtyy toiseen saman syklin nousuun
Viimeiset kuukaudet ovat uhanneet huonojen uutisten kerääntymistä Brasilian taloudelle suhteellisen hyvällä tavalla: se on onnistunut palaamaan kasvuun vuonna 2017 (1%) ja sen valtiovarainministeri Henrique Meirelles arvioi, että korko kolminkertaistuu tänä vuonna (3% ), vaikka IMF: n ennusteet ovat tällä hetkellä varovaisempia (1,5%). Tässä vaiheessa ei ole muutama analyytikko, jotka ovat innoissaan sellaisen maan tarjoamista näkymistä, joka näyttää jo jättäneen taantuman haamu.
Valitettavasti skeptisyydestä ei myöskään ole puutetta: vaikka on kiistatonta, että makrotaloudellinen kuva on parantunut (kuten voidaan havaita monissa muuttujissa, BKT: n kiihtymisestä julkisen talouden vakauttamiseen), emme saa unohda, että vuodesta 2017 lähtien raaka-aineet, joilla on suurin paino Brasilian viennissä he ovat jälleen rekisteröineet maltillisia hintojen nousuja. Toisin sanoen Brasilian talous ei ehkä selviydy kriisistä, vaan yksinkertaisesti siirtyy toiseen saman syklin vaiheeseen (tässä tapauksessa nouseva). Jos näin olisi, voimme odottaa uuden taantuman heti, kun raaka-aineiden hinta laskee jälleen kansainvälisillä markkinoilla palaten lähtökohtaan.
Historia osoittaa, että mikään maa ei ole pystynyt rikastumaan pitkällä aikavälillä, ellei kasvua seuraa a arvon asteittainen kasvu tuotantoprosesseissaeli jos se pysyy loputtomana pelkkänä raaka-aineiden tuottajana. Brasilia ei ole poikkeus: se voi kokea taloudellisen euforian vaiheita, joita seuraa vakava taantuma BKT: n vaihdellessa epävakaiden hintojen mukaan hyödykkeitä. Ehkä aika näyttää, pystyykö tämän uuden elpymisen myötä Brasilian talous, nykyään jättimäinen, jolla on savijalkoja, löytämään kestävämmän kehityspolun, vai onko se vain uusi luku samassa tarinassa, jota on kirjoitettu kaukaa Portugalin siirtomaa.