Riskitekijämalleilla yritetään luonnehtia pieni määrä riskilähteitä suurelle määrälle rahoitusvaroja.
Toisin sanoen riskitekijämallit yrittävät yksinkertaistaa rahoitusvarojen vaihtelua. Ne jakavat riskin eri lähteisiin. Rahoitusvarat voivat olla sekä korkosijoituksia että vaihtuvakorkoisia.
Jokaisella rahoitusvaralla on monia mahdollisia riskilähteitä. Toisin sanoen yrityksen hinta voi liikkua monien muuttujien perusteella. Esimerkiksi korkojen muutoksista, oikeudellisista muutoksista, talouskriiseistä, lakoista, teknologisista muutoksista ja pitkistä jne.
Jos rahoitusvaroihin liittyvien riskien määrä on hyvin suuri, varallisuusryhmälle (sijoitusportfolio) se on vielä suurempi. Millä riskitekijämallit mahdollistavat näiden riskien rajoittamisen. Joten on paljon yksinkertaisempaa laskea ne ja yrittää vähentää niitä.
Riskitekijämallien alkuperä
Harry Markowitz katsoi tehokkaita salkkuja käsittelevässä työssään, että tietyt muuttujat olivat välttämättömiä optimaalisen salkun laskemiseksi. Tai mikä on sama, miten pääoma tulisi jakaa, voiton maksimoimiseksi tai riskien pienentämiseksi. Ajatus voittojen maksimoimisesta tai riskien (tai molempien samanaikaisesta) minimoinnista riippuu siitä, mitä sijoittaja haluaa. Tässä mielessä tämän laskennan suorittamiseksi Markowitz totesi tarvitsevansa kolme muuttujaa. Varojen kannattavuus, volatiliteetti ja kovarianssi.
Tietenkin, vaikka nämä muuttujat antoivat hänen laskea optimaalisen päätöksen, hänellä oli ongelma. Ongelmana oli, että mitä enemmän varoja oli, sitä vaikeampaa ja kalliimpaa oli laskea, kuinka raha jaetaan. Esimerkiksi rahan jakamisen kahden mahdollisuuden (kahden omaisuuden) välillä on hyvin yksinkertaista. Mutta pääoman jakaminen sadan omaisuuden kesken voi olla hyvin vaikea tehtävä.
Jos haluamme tietää ongelman, jos haluamme laskea, kuinka pääoma tulisi jakaa 100 omaisuuden kesken, jotta päätös olisi paras kannattavuuden ja riskin kannalta, laskettavien parametrien lukumäärä on 5 150. Millä, mitä suurempi omaisuuserien määrä, sitä suurempi riski.
Riskitekijämallien laatiminen
William Sharpe kehitti Harry Markowitzin saatujen tulosten perusteella vaikutuksia varojen hintoihin. Ja se osoitti, että riskialttiiden omaisuuserien odotetun tuoton välillä on oltava hyvin erityinen rakenne. Sharpe totesi, että riskejä oli kahdenlaisia. Systemaattinen riski ja erityinen riski. Sieltä hän poimi kaavan, joka ilmaistaan seuraavasti:
Kokonaisriski = erityisriski + systemaattinen riski
Nykyään Sharpe-teorian ehdottama rakenne muodostaa perustan riskin mukauttamiselle monilla finanssialan käytäntöjen alueilla.
Markowitz-malli
