MIFID II (Rahoitusinstrumenttien markkinoita koskeva direktiivi II) Euroopan unionin direktiivi päivittää avoimuus- ja sijoittajansuojakehyksen rahoitusvälineiden markkinoilla, jotka on jo luotu MIFID-järjestelmällä. Sen tulee tulla voimaan 3. tammikuuta 2018.
Ensinnäkin MIFID II: n sääntelykoostumus on otettava huomioon:
- Asetus (EU) N: o 600/2014 MIFIR: Toisaalta havaitsemme, että MIFIR-asetusta sovelletaan suoraan jäsenvaltioissa ilman kansallisen lainsäädännön osaksi saattamista. Pääasiassa se keskittyy markkinoiden jäsentämiseen ja avoimuusjärjestelmän luomiseen.
- Direktiivi 2014/65 / UE MIFID II: Toisaalta noudatamme MIFID II -direktiiviä, jossa jäsenvaltioilla on määräaika sisällyttää se sisäisiin sääntöihinsä.
Nopea markkinakehitys oikeuttaa tarpeen vahvistaa sijoituspalvelujen sääntelyympäristöä. Siksi on tarpeen puuttua uusiin sääntelemättömiin aloihin ja lisätä valvontaelimille annettuja valtuuksia. MIFID II: n tavoitteena on laajassa mielessä varmistaa sijoittajansuoja avoimella sääntelyllä.
MIFID II pyrkii luomaan organisaatiokehyksen, joka on suunnattu riippumattomaan neuvontaan. Toisin sanoen yhteisöjen on tehtävä sijoitusehdotuksia, joissa painotetaan asiakkaidensa tarpeita ja tavoitteita, eivätkä tee omia tuotteita. Tässä mielessä analysoidaan laaja valikoima eri liikkeeseenlaskijoiden rahoitusvälineitä. Siksi suositellaan asiakkaalle sopivinta tuotetta.
MIFID II: n tavoitteet
Yleisesti ottaen voimme tiivistää MIFID II: n päätavoitteet seuraavasti:
- Sääntelyjen standardointi: Taataan homogeeninen kohtelu kaikille rahoitusmarkkinoille puuttuville käyttäjille.
- Lisää läpinäkyvyyttä: Lisätään sijoituspalvelujen tarjoajien avoimuusvaatimuksia.
- Toimivaltaisten valvontaviranomaisten koordinointi: Lisää valvontatoimintojaan ja määritä vastuualueensa.
Lyhyesti sanottuna MIFID II yrittää vahvistaa rahoitusmarkkinoiden sääntely- ja valvontakehystä. Lisäksi se yrittää vastata vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen paljastuneisiin rahoitusjärjestelmän puutteisiin.
Keskeiset näkökohdat MIFID II
Lopuksi on syytä tuoda esiin joitain merkittäviä tapahtumia, jotka aiheuttavat merkittäviä muutoksia sijoituspalvelujen tarjoajien liiketoimintamallissa:
Uusi neuvontamalli:
Neuvo liittyy edelleen ihanteellisen henkilökohtaisen suosituksen toteuttamiseen.Yhteisöjen on kuitenkin nimenomaisesti ilmoitettava neuvontamallinsa luonne, joka on jaettu kolmeen tyyppiin:
- Itsenäinen.
- Ei itsenäinen.
- Sekoitettu.
Kannustava kielto:
Salkkujen harkinnanvaraisessa hallinnassa ja riippumattomassa neuvonnassa palkkioiden uudelleenkäsittely on kielletty. Toisin sanoen rahoituksen välittäjä ei voi maksaa palkkioita yhteisölle, joka on kaupannut kyseisen rahoitustuotteen. Tässä mielessä kannustimien käsitys on sallittu vain, kun osoitetaan, että tarjotun palvelun laatua on parannettu.
Esimerkiksi: Oletetaan, että riippumaton taloudellinen neuvontayritys (Eafi) neuvoo asiakkaitaan tietyissä sijoitusrahastoissa. Rahastoyhtiöt voivat maksaa kannustimen tai palkkion Eafille varojen suosittelemisesta. Periaatteessa tällaisen neuvonnan tulisi vastata henkilökohtaista ja ihanteellista suositusta asiakkaalle. On kuitenkin olemassa vaara, että Eafi suosittelee sijoitusrahastoja, joille se saa eniten kannustimia, sen sijaan, että suosittaisi niitä, jotka parhaiten sopivat asiakkaan sijoitusprofiiliin ja tavoitteisiin. MIFID II säätelee kaikkia näitä näkökohtia.
Uusi monimutkaisten rahoitustuotteiden luokitus:
MIFID II sisältää muun muassa strukturoituja talletuksia ja taatut sijoitusrahastot monimutkaisina tuotteina. Lisäksi tiukennetaan tiedottamisvelvoitteita tämäntyyppisten tuotteiden soveltuvuuden ja mukavuuden arvioinnissa.
Uudet vaatimukset asiakkaan soveltuvuuden arvioinnista:
On myös tarpeen analysoida sekä asiakkaan tiedot, tilanne ja taloudellinen kokemus että heidän sijoitustavoitteensa. Mutta MIFID II vaikeuttaa tarvetta perustella nämä tutkimukset. Esimerkiksi korkeakoulututkintoja vaaditaan asiakkaille, jotka todistavat tuntevansa hyvin finanssimarkkinoita tai akkreditoineet kursseja jne.Nämä olisivat MIFID II -säädöksen tärkeimmät näkökohdat. On kuitenkin oltava tietoinen uudistuksista, jotka syntyvät sisäisissä säännöissä.