Luottojohdannaiset ovat kahdenvälisiä sopimuksia, jotka siirtävät luottoriskin kahden vastapuolen välillä. Se on pohjimmiltaan luottovakuutus luottoa (esimerkiksi joukkovelkakirjalainaa) maksamatta jättämisestä, jolloin suojauksen ostaja maksaa palkkion myyjälle vastineeksi maksun vastaanottamisesta, jos luottoa ei makseta.
"Suojelun ostajan" luku maksaa summan toiselle vastapuolelle, "suojauksen myyjälle", ja ostaja saa vastineeksi oikeuden saada maksu, joka tapahtuu vain luottotapahtuman yhteydessä (maksamatta jättäminen) , konkurssi, uudelleenjärjestelyt jne.).
Luottojohdannaisella varmistetaan, että luottoa, jota ostajalla on oikeus saada toisen omaisuuden omistamisesta, ei makseta. Esimerkiksi yritys hankkii julkisen velkakirjan, joka antaa sille oikeuden saada valtiolta korkoina luottoa. Yritys voi ostaa luottojohdannaisen, jos valtio ei maksa korkoa ja saa siten korkonsa luottojohdannaisen "vakuutusyhtiöltä".
Luottojohdannaisten markkinat ovat kehittyneet valtavasti viimeisten 10 vuoden aikana, ne ovat muuttuneet valtavan epälikvidiksi markkinoiksi ja OTC (käsikauppa), olevan likvidit markkinat, mikä hyödyttää kaikkia sen toimijoita.
Markkinoiden likviditeettietuus
Osallistujat hyötyvät markkinoiden likviditeetistä. Kuvitellaan, että pankilla "A" on pitkäaikainen liikesuhde yrityksen "B" kanssa, eli se lainaa yritykselle rahaa ja muita rahoituspalveluja. Ajan myötä tälle yritykselle myönnettyjen lainojen määrä nousee liikaa pankin lainasalkulle (on muistettava, että pankki on rajoittanut lainojen määrää tietyn yrityksen "B" vakavaraisuuden suhteen liian suuren riskin kulutuksen vuoksi).
Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?
Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.
Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com
Haluan sijoittaa EtoroonPankki haluaa jatkaa liiketoimintaa yrityksen kanssa kahdesta syystä:
- Jos jatkat lainojen antamista yritykselle, on todennäköisempää, että muut rahoituspalvelut jatkavat pankin kanssa eikä mene toiseen.
- On mahdollista, että pankin salkussa olevat lainat ovat ristiriidassa pankin mahdollisesti myöntämien uusien lainojen kanssa.
Luottojohdannaiset antavat pankille mahdollisuuden jatkaa lainojen antamista yritykselle "B", koska nämä johdannaiset siirtävät lainojen luottoriskin toiselle vastapuolelle.
Luottojohdannaisten ominaisuudet
Kuten mainitsimme, luottojohdannaiset ovat viime vuosina kehittyneet hyvin monimutkaisuudessa ja koossa.
Johdannaiset löytyvät yhdestä nimestä, jossa yhden yksikön tai viitteen riski siirretään. Tunnetuin johdannainen yhdellä viitenimellä on Credit Default Swap (CDS), jota käytetään rakentamaan CDS useille viitenimille (CDS-korit) tai indekseille (CDS-indeksit). Toisaalta on myös johdannaisia useilla viitenimillä (moninimi), joissa instrumentti aktivoidaan, jos luottotapahtuma esiintyy jossakin viitenimestä.
Luottojohdannaisia voidaan myös rahoittaa tai olla päinvastaisessa rahoittamattomassa tapauksessa, jolloin nimellisarvoa ei vaihdeta vastapuolten välillä ennen luottotapahtuman tapahtumista, ja lisäksi toinen vakuudettoman ominaisuus on, että suojauksen ostaja maksaa säännöllisen maksun suojauksen myyjä. Toisaalta meillä on rahoitetut, joissa johdannaisen käsitteellistä tietoa vaihdetaan.
Johdannaisiin voidaan lopuksi viitata yksityisiin yksiköihin (ei-suvereeneihin yhteisöihin -yritykset) tai hallituksiin (suvereenit yhteisöt -hallitukset), on erittäin tärkeää erottaa molemmat luokat seuraavista syistä:
- Julkiset johdannaiset ovat monimutkaisempia, koska on tarpeen mallintaa, maksavatko nämä hallitukset velallisilleen.
- Hallitusten luottojohdannaisten markkinat ovat paljon pienemmät kuin yksityisten yksiköiden, eivätkä ne pysty saamaan empiiristä tietoa luottomallien vertailemiseksi.
- Hallituksille suoritettava luottoanalyysi on monimutkaisempi; on otettava huomioon makrotaloudellisen ympäristön riskit.
Luottojohdannaisten tyypit
Luottojohdannaisen vakuuttaman omaisuuserän tyypistä riippuen löydämme useita johdannaisityyppejä, kuten MBS, ABS ja muut. Älä pelkää nimikkeistöjä, koska ne ovat täsmälleen samat, mutta eri omaisuuserillä. Luottojohdannaiset erotetaan myös sen mukaan, miten vastapuoli maksetaan tai miten vakuutusmaksu maksetaan. Jos haluat tietää enemmän, tutustu luottojohdannaisten tyyppejä käsittelevään artikkeliin saadaksesi tietää kaikki olemassa olevat tyypit.