Takaisinmaksuaika tai palautumisaika on investointien arviointikriteeri, joka määritellään ajanjaksoksi, joka tarvitaan sijoituksen alkupääoman palauttamiseen. Se on staattinen menetelmä investointien arvioimiseksi.
Takaisinmaksun avulla tiedämme kuinka monta jaksoa (yleensä vuotta) kuluu sijoituksen alkaessa maksettujen varojen palauttamiseen. Mikä on ratkaisevaa päätettäessä projektin aloittamisesta vai ei.
Kuinka laskea takaisinmaksu
Jos kassavirrat ovat samat vuosittain, takaisinmaksun laskentakaava on seuraava:
Missä:
- Minä0 on hankkeen alkuinvestointi
- F on kassavirtojen arvo
Jos toisaalta kassavirrat eivät ole samat joka kaudella (esimerkiksi saamme yhden vuoden voittoa 100 euroa, seuraavat 200 ja sitten 150 euroa), jokaisen kauden kassavirrat on vähennettävä alkuinvestoinnista, kunnes saavutamme ajanjakson, jona palautamme sijoituksen. Joten käytämme seuraavaa kaavaa:
Missä:
- a on välittömästi edeltävän jakson numero alkuperäisen kulutuksen palauttamiseen asti
- Minä0 on hankkeen alkuinvestointi
- b on jakson loppuun asti kulkevien virtojen summa «a»
- Ft on sen rahavirran arvo, jona sijoitus saadaan takaisin
Loogisesti on parempi sijoittaa sijoitus, jossa elpymisaika on lyhyempi. Takaisinmaksukriteerin tärkein etu on, että se on erittäin helppo laskea.
Takaisinmaksun haitat
Vaikka se on erittäin hyödyllinen ja yksinkertainen menetelmä laskemiseksi, se aiheuttaa joitain ongelmia:
- Siinä ei oteta huomioon voittoja tai tappioita, jotka voivat syntyä takaisinmaksuaikojen jälkeen.
- Siinä ei oteta huomioon ostovoiman eroa ajan myötä (inflaatio).
Diskontattu takaisinmaksu on samanlainen menetelmä, mutta se korjaa ajan kulumisen vaikutuksen rahaan. Lisäksi on olemassa muita yleisesti suosittuja sijoitusten arviointimenetelmiä, kuten todellinen nettoarvo (NPV) tai sisäinen tuottoprosentti (IRR).
NPV: n ja IRR: n vertailuEsimerkkejä takaisinmaksusta
Pääasiassa voidaan esittää kaksi tapausta. Toisaalta tapaus, jossa kaikki kassavirrat ovat samat. Ja toisaalta tapaus, jossa kassavirrat vaihtelevat vuosittain.
Takaisinmaksu jatkuvilla kassavirroilla
Oletetaan, että teemme 1 000 euron sijoituksen vuonna 1, ja seuraavien neljän vuoden aikana saamme jokaisen vuoden lopussa 400 euroa. Tässä tapauksessa kaikki kassavirrat ovat samat ja kassavirtamallimme on:
Voit laskea takaisinmaksun voimme käyttää yllä mainittua kaavaa:
Takaisinmaksuaika = 1000/400 = 2,5 vuotta
Tämän sijoitusjärjestelmän mukaan maksettujen varojen palauttaminen kestää 2,5 vuotta.
Takaisinmaksu muuttuvilla kassavirroilla
Oletetaan nyt, että sijoitamme projektiin 1000 euroa, mutta kassavirrat eivät ole samat vuosittain. Saamme ensimmäisenä vuonna 300 euroa, toisena 400, kolmantena 500 ja viime vuonna 200 euroa. Kassavirtaohjelmamme on:
Jos haluat tietää elpymisajan tässä tapauksessa, meidän on analysoitava, minkä vuoden aikana sijoituksemme palautetaan. Kuten virtauskaaviosta voidaan nähdä, saimme takaisin kahden ensimmäisen vuoden aikana 700 euroa, joten loppuvuosina on perittävissä vain 300 euroa. Kolmantena vuonna saimme takaisin yli 300 euroa (palautimme 500), takaisinmaksu on kahden ja kolmen vuoden välillä.
Jos haluat nähdä tarkalleen, milloin saamme kaikki rahat takaisin, vähennämme alkuperäisestä kustannuksesta takaisin perityt 700 euroa. Meidän tapauksessamme on jäljellä 300 euroa. Tässä vaiheessa lasketaan jäljellä oleva summa kolmannen vuoden aikana saamamme rahan välillä käyttäen yllä olevaa kaavaa, mutta vain jäljellä olevalla rahalla, ja lisäämällä kaksi ensimmäistä vuotta, joina olemme perineet 700 euroa:
Takaisinmaksuaika = 2 vuotta + 300/500 = 2,6 vuotta
Tämän sijoitusjärjestelmän mukaan maksettujen varojen palauttaminen kestää 2,6 vuotta.
Rahoituksen kassavirtaSijoitusten kassavirta
