Pankkisektori on menettänyt painonsa maailmantalouden rahoituksessa. Maailmanlaajuinen likviditeetti virtaa muilla tavoin ja perinteinen pankkitoiminta näyttää jäävän jälkeen. Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari kasvaa pysäyttämättömällä nopeudella, ja se on edelleen valuutta valuutta nousevien talouksien hakemaan rahoitusta rajojensa ulkopuolella.
Vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen kansainvälisen luoton kehitys ja sen kulkureitit ovat muuttuneet radikaalisti. Niin paljon, että kansainväliset luotot yhteisöille, jotka eivät ole pankkeja, ovat nousseet 33 prosentista maailman BKT: stä (2015) 38 prosenttiin maailman BKT: stä (2018), ja pankit eivät ole saaneet painoa.
Toisin sanoen kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hankittu luotto on kasvanut. Tietenkin pankit ovat menettäneet merkityksensä tässä rahoituksessa.
Pankit menettävät painonsa kansainvälisessä luotossa
Kun yritys, yksityishenkilö tai maa pyytää luottoa rajojensa ulkopuolella, ymmärrämme, että se on osa kansainvälisiä luottomarkkinoita.
Tässä mielessä ja alla olevan kaavion tulosten perusteella voimme nähdä, kuinka kansainväliset velkapaperit ovat nousseet painoon pankkilainojen vahingoksi.
Mitä tämä kaikki tarkoittaa? Kaikesta yllä olevasta esitetään yhteenveto kahdessa kysymyksessä:
- Kansainväliset lainanottajat haluavat rahoittaa itsensä mieluummin kansainvälisillä markkinoilla olevilla velkapapereilla kuin lainata pankeilta.
- Samanaikaisesti ensisijainen valuutta rahoitukselle (ei vain velkapapereille) on dollari.
Edellä ehdotetaan kahta erittäin tärkeää yksityiskohtaa. Ensinnäkin se osoittaa, että pankit ovat menettämässä painoaan myöntäessään luottoja kansainvälisillä luottomarkkinoilla. Toiseksi ja ei vähäisimpänä, edellä mainittu osoittaa, että taloudet ovat yhä riippuvaisempia dollarista. Koska yhä enemmän rahoitetaan dollareissa kuin muissa valuutoissa.
Toinen kohta asettaa Yhdysvaltojen valta-asemaan suhteessa talouksiin, jotka hankkivat velkaa Yhdysvaltain dollareina. Tästä viimeisestä johtopäätöksestä tuomme esiin hyvin mielenkiintoisen kysymyksen: kulkevatko kansainväliset luotot samoja polkuja kehittyneissä ja nousevissa talouksissa?
Kehittyneet maat suosivat velkapapereita
Kaikilla markkinoilla tilanne ei ole sama. Voimme erottaa nousevat taloudet kehittyneistä tai edistyneistä talouksista.
Yllä oleva kaavio kuvaa, kuinka kehittyneet taloudet suosivat velkapapereita, kun ne menevät kansainvälisille markkinoille. Samaan aikaan nousevat taloudet ovat siirtymässä enemmän pankkilainoihin.
Vaikka nousevat taloudet vaativat edelleen suhteellisen enemmän pankkilainoja kansainvälisillä markkinoilla, voimme nähdä, kuinka ero on hiipumassa. Joten jos tämä jatkuu, kansainväliset velkapaperit voivat saada etumatkaa pankkilainoista.
Meidän ei pitäisi istua tuolissa, mutta epäilemättä tekniikka ja tehokkaammat ja yhteenliitetyt rahoitusmarkkinat saattavat johtaa maailmantalouden pankkitoimintaan.
Dollari saa kokonaislukuja kehittyvissä talouksissa
Samalla kun pankit menettävät merkityksensä kansainvälisillä luottomarkkinoilla, dollari saa kokonaislukuja. Yhdysvaltain valuutta on vahvistumassa kaikilla markkinoilla (Aasiassa, Euroopassa ja Latinalaisessa Amerikassa). Erityisesti tällä viimeisellä mantereella he ovat saaneet enemmän merkitystä.
Eurolla ja Japanin jenillä on vain pieni painoarvo suhteessa dollariin. Mutta ei vain sitä, mutta vaikka Euroopan ja Japanin valuutan merkitys on pysynyt vakiona, dollari tuottaa edelleen enemmän eroja.
Mikä on todella merkittävää dollarin etenemisessä, ei niinkään itse valuutan merkityksessä. Mikä on todella merkittävää, löytyy nousevien talouksien mahdollisesta haavoittuvuudesta. Yhä suurempi riippuvuus valuutasta, etenkin dollarista, saa Yhdysvaltojen valtaan heitä vastaan. Koska keskuspankin tekemä rahapolitiikan muutos voi aiheuttaa ei-toivottuja vaikutuksia näiden talouksien rahoitusjärjestelmiin.
Tämän jälkeen olemme päässeet kahteen johtopäätökseen, jotka ovat tulleet ilmeisiksi tämän artikkelin aikana. Talouden pankkitoiminta on tosiasia, joka näkyy kansainvälisillä luottomarkkinoilla. Ja lisäksi tässä pankkitiliprosessissa dollari on vahvistumassa ympäristössä, jossa nousevat taloudet ovat yhä riippuvaisempia tästä valuutasta.