Turvamarginaali on arvoinvestointiin käytetty käsite, joka osoittaa eron arvopaperin sisäisen arvon ja sen nykyisen hinnan välillä.
Turvamarginaalikonseptin luojat olivat Benjamin Graham ja David Dodd vuonna 1934. Vuosi, jolloin heidän ensimmäinen kirjansa "Turvallisuusanalyysi" julkaistiin. Espanjaksi voisimme kääntää sen nimellä «turvallisuusanalyysi». Kirjan ansiosta molempia kirjoittajia pidetään arvosijoitusten vanhempina. "Arviointianalyysissä" he puhuivat periaatteista ja tekniikoista, joita olisi sovellettava analysoitaessa rahoitusarvopapereita.
Menetelmä, jonka Graham ja Dodd julkaisussa opettavat, on yrittää selvittää taloudellisen vakuuden sisäinen arvo. Eli yritä tietää, mikä on todellinen arvo. Kun todellinen arvo on laskettu, sitä verrataan markkinahintaan. Sitä verrattaessa sijoittajan on päätettävä, onko arvopaperi houkutteleva vai ei. Toisin sanoen, jos se on halpaa tai kallista.
Turvamarginaalin periaate
Idean taustalla on tarjota karkea riski. Arvosijoittajat erottavat selvästi todellisen tai sisäisen arvon ja markkinahinnan. Tässä mielessä tapauksia voi olla kolme:
- Oikein arvostettu: Tämä tapahtuu, kun markkinahinta on yhtä suuri tai hyvin lähellä todellista tai sisäistä arvoa.
- Kallis otsikko: Rahoitusvakuutta pidetään kalliina, kun markkinahinta on korkeampi kuin sen todellinen arvo.
- Halpa otsikko: Jos rahavakuus hinnoitellaan sen sisäisen arvon alapuolelle, sitä pidetään houkuttelevana arvopaperina.
Jos arvopaperi on kohtuullisen arvostettu tai kallis, arvosijoittaja ei tee mitään. Arvosijoittamisen filosofia on ostaa halpoja mutta potentiaalisia yrityksiä. Toisin sanoen, kyse ei ole vain halvan ostamisesta. Sinun täytyy ostaa halpaa ja hyvää. Tietenkin, mistä tiedämme, kuinka halpa otsikko on. Turvallisuusmarginaali auttaa meitä tekemään tämän. Graafisesti se voidaan esittää seuraavasti:
Oletko valmis sijoittamaan markkinoille?
Yksi maailman suurimmista välittäjistä, eToro, on helpottanut sijoittamista rahoitusmarkkinoille. Nyt kuka tahansa voi sijoittaa osakkeisiin tai ostaa murto-osuuksia 0%: n palkkioilla. Aloita sijoittaminen nyt vain 200 dollarin talletuksella. Muista, että on tärkeää kouluttaa sijoittamista, mutta tietenkin tänään kuka tahansa voi tehdä sen.
Pääomasi on vaarassa. Muita maksuja voidaan periä. Lisätietoja on osoitteessa stocks.eToro.com
Haluan sijoittaa Etoroon
Turvamarginaalin laskeminen
Nyt kun meillä on intuitiivinen käsitys siitä, mitä turvamarginaali tarkoittaa, opitaan, kuinka se lasketaan teoreettisesti. Turvamarginaalin kaava on:
Turvamarginaali = (1 - (markkinahinta / sisäinen arvo)) x 100
Kuten kaavasta voidaan nähdä, se on suuruus, joka ilmaistaan prosentteina. Yksinkertaisesti sanottuna se on alennusprosentti, jolla arvopaperi on listattu. Jos arvo olisi siis 20%, voimme sanoa, että arvopaperilla käydään kauppaa 20%: n alennuksella. Puhekielellä on kuin ikään kuin sitä vähennettäisiin 20%.
On huomattava, että vaikka se on hyvin yksinkertainen laskelma, sitä on hyvin vaikea laskea. Miksi? Koska vaikeus on, että analyysi on tarpeeksi hyvä tulkitsemaan sen sisäinen arvo. Yritysarvon laskentamenetelminä tunnettuja tekniikoita käytetään sisäisen arvon laskemiseen. Ne ovat menetelmiä, jotka sisältävät kvalitatiivisia ja kvantitatiivisia muuttujia.
Esimerkki turvamarginaalista
Kuvittele yritystä, jonka osakkeet ovat 30 dollaria. Arvoanalyysin seuraajina valmistaudumme arvostamaan yritystä. Toisin sanoen sen sisäisen arvon laskemiseksi. Tätä varten tutkimme viimeisten tilikausien tilinpäätökset soveltuvilla yrityksen arvostusmenetelmillä. Pitkän tutkimuksen jälkeen laskelmamme osoittaa, että osakkeiden todellinen arvo on 60 dollaria. Sovellamme turvamarginaalin kaavaa ja saamme, että:
Turvamarginaali = (1 - (30 dollaria / 60 dollaria)) x 100 = 50%
Toisin sanoen yritys käy kauppaa 50% alle sen todellisen arvon. Graham ja Dodd mitattuna laskemme 0,5 dollaria jokaista dollaria kohden. Meillä on 50% alennus.