Tammikuun alussa osoitteessa Economy-Wiki.com analysoimme haasteita, joita taloutta voisi kohdata läpi vuoden 2017, ja vuotta myöhemmin voimme nähdä, että suurin osa ennusteistamme on ollut oikein. Analysoimme niitä kaikkia ja muita vuoden tärkeimpiä taloudellisia virstanpylväitä.
Kaikista tämän julkaisun jälkeen vuodelta 2017 tekemistäsi ennusteista on näkyvästi toteutunut epäilemättä rahasyklin muutos, joka on jo todellisuutta Euroopassa, Yhdysvalloissa ja Japanissa.
Velan pysäyttämätön kasvu
Kuten ennakoimme vuosi sitten, velan kehitys on ollut yksi perusmuuttujista maailmantalouden kehityksen ymmärtämiseksi vuonna 2017. Voimme löytää ongelman juuren ainakin kahdesta syystä: Vuosi 2007, joka vetää edelleen monia maita (joista velkaantuneisuus on korkeampi) ja Yhdysvalloissa, Euroopassa ja Japanissa käynnistetty talouden elpymismalli, joka perustuu rahan määrän kasvuun kerrottamalla velkojen määrä julkinen ja yksityinen.
Yleensä voimme sanoa, että velan kehitys on ollut epätasaista koko vuoden ajan, koska löydämme hyvin erilaisia suuntauksia analysoitavasta maasta ja sektorista riippuen. Tällä tavoin havaitsemme, että yksityinen velka prosentteina BKT: sta on vakiintunut Yhdysvalloissa ja Kiinassa, mutta Euroopassa ja Japanissa on tapahtunut lievää elpymistä. Julkisen velan osalta näemme, että Euroopassa on vähentynyt hieman (erityisesti keskittynyt itään), suhteellisen vakaa taso Japanissa ja jonkin verran kasvua Yhdysvalloissa, mikä on osittain heikentynyt hyvällä taloustilanteella, mutta on vaarassa pahenemisen lyhyellä aikavälillä, koska Trumpin verouudistuksesta.
Onko inflaatio todella palaamassa?
Toinen arvio vuodelle 2017 oli deflatorisen uhan lopullinen poistaminen Euroopasta ja hintojen elpyminen maailman suurimmissa talouksissa. Tässä mielessä voimme vahvistaa sen ainakin Euroopassa tämä ennuste näyttää olevan täysin toteutunut, ottaen huomioon, että hinnat kasvavat jo noin 1,5 prosentin vauhdilla ja ovat siten lähempänä Euroopan keskuspankin (EKP) asettamaa 2 prosentin tavoitetta. Atlantin toisella puolella inflaatio on myös noussut edelliseen vuoteen verrattuna, vaikkakin toisinaan markkinoiden odotuksia alhaisemmilla luvuilla.
Joka tapauksessa on tärkeää muistaa, että kaksi tärkeintä syytä inflaation nousulle Euroopassa ja Yhdysvalloissa (ts. Öljyn hintojen elpyminen ja rahapohjan lisääntyminen) ovat edelleen väliaikaisia tekijöitä, jotka voivat muuttua. tulevaisuudessa. Perusinflaatio on useimmissa tapauksissa edelleen suhteellisen alhainen, eikä ole varmaa, että se itsessään voi estää deflaation palaamisen tulevina vuosina.
Tuotantomallin vaihto
Uusi maailmantalouden tilanne puolestaan teki ennakoitavaksi uudistusten impulssin tietyissä maissa, jotka joutuvat vaihtamaan tuotantomallinsa pysyä kilpailukykyisenä yhä globalisoituvassa ympäristössä. Yleisesti ottaen tämän julkaisun odotimme näkevän taloudellisia toimenpiteitä ulkomaisen sektorin vahvistamiseksi, työlainsäädännön joustavuuden lisäämiseksi ja julkisen sektorin koon pienentämiseksi.
Luonnollisesti tuotantomallin muutoksen toteuttaminen vie vuosia, joten emme vieläkään voi sanoa, olemmeko täysin oikeassa. Olemme kuitenkin koko tämän vuoden voineet havaita tärkeimmissä maailmantaloudessa joitain merkkejä, jotka näyttävät osoittavan sitä ennusteemme on oikeaan suuntaan. Selkein esimerkki on ehkä Ranska, jonka talous valmistautuu laajaan uudistusten vapauttamisohjelmaan vastavalitun presidentti Emmanuel Macronin käsissä, mutta vastaavia näkökohtia löytyy myös Trumpin Yhdysvaltojen verouudistuksesta. Tällä tavalla vuodesta 2017 voi tulla historiallinen päivä joillekin kehittyneiden maiden talouksille, vaikka valitettavasti emme pysty tarkistamaan sitä lyhyellä aikavälillä.
Valuuttasyklin muutos
Kaikista tämän vuoden 2017 julkaisun jälkeen tekemistäsi ennusteista on selvästi näkynyt, että rahasyklin muutos on epäilemättä jo todellisuutta Euroopassa, Yhdysvalloissa ja Japanissa. Tätä siirtymistä kohti rajoittavampaa rahapolitiikkaa on johtanut päättäväisesti keskuspankki, joka on korottanut korkoja 3 kertaa koko vuoden ajan (tammikuun 0,75 prosentista tänään 1,5 prosenttiin) ja on jo ilmoittanut saldosi asteittaisesta pienentämisestä. Euroopassa EKP on päättänyt pitää korot 0 prosentissa, mutta on suunnitellut QE-suunnitelman vaiheittaisen vetäytymisen tulevina vuosina. Ainoa poikkeus voi olla Japani, jonka heikko kasvu ja inflaatio ovat estäneet viranomaisia normalisoimasta nykyistä rahapolitiikkaansa.
Lisäksi markkinareaktiot rahasyklin muutokseen eivät ole lakanneet häiritsemästä tärkeimpien maailman valuuttojen hintoja, minkä seurauksena vuosi korkea volatiliteetti valuuttamarkkinoilla. Tällä tavoin voimme havaita dollarin suhteellisen vahvistumisen ensimmäisellä vuosineljänneksellä, jota seurasi euron voimakas vahvistuminen kesällä ja tietty vakaus useiden shokkien jälkeen, vuoden lopussa noin 1,18 dollariin / euro ( alussa ei saavuttanut arvoa 1,05). Myös idän valuutat ovat kokeneet mielenkiintoisia liikkeitä: Japanin jeni on onnistunut säilyttämään vakaan hinnan suuren volatiliteetin kustannuksella, kun taas yuan on harvoista yllätyksistä huolimatta osoittanut hitaan, mutta jatkuvan trendin heikkenemistä dollariin nähden.
Maailmankauppa järjestyy uudelleen
Toinen ennuste oli a kansainvälisten kauppaverkostojen yleinen tarkasteluprosessi, maiden välisten uusien kahdenvälisten sopimusten puolesta ja suurten alueellisten sopimusten vahingoksi. Tässä mielessä emme ole vain vahvistaneet TTIP: n lopullista hylkäämistä, vaan myös vaikeuden edetä luomassa vapaakauppa-aluetta Tyynenmeren alueella, jota rajoittavat Yhdysvaltojen puuttuminen. Kuten olimme havainneet, Donald Trumpin protektionistinen käänne Yhdysvaltain ulkopolitiikkaan on väistämättä vaikuttanut maailmankauppaan.
Kiina pyrkii puolestaan lisäämään vaikutusvaltaansa Aasiassa kunnianhimoisella strategialla, joka sisältää lukuisia kahdenvälisiä sopimuksia naapurimaiden kanssa (avainaloilla, kuten kauppa, viestintä ja infrastruktuuri), samalla kun se pyrkii vahvistamaan siteitä Eurooppaan. Kaikki nämä toimet esiteltiin tänä vuonna nimellä "Uusi silkkitie", joka lupaa olla painava tekijä uusien kansainvälisten kauppaverkostojen ymmärtämisessä, jotka näemme tulevina vuosina.
Euroopan tapauksessa vaikeudet päästä sopimukseen Ison-Britannian ja EU: n hallitusten välillä Brexitistä lisäävät edelleen ylläpitää epävarmuutta prosessista Iso-Britannian myyntipiste. Kaikkien tähän mennessä harkittujen vaihtoehtojen perusteella voimme kuitenkin ymmärtää, että saaren ja mantereen väliset kaupalliset suhteet neuvottelujen tuloksesta riippumatta eivät enää ole samat. Samaan aikaan Euroopan unioni etsii jo vaihtoehtoisia kumppaneita muilta maailman alueilta, allekirjoittamalla historiallisen sopimuksen Japanin kanssa ja etenemällä neuvotteluissa kohti vastaavaa Mercosurin jäsenten kanssa.
Maailmanlaajuisesti maailmantalous on säilyttänyt kasvupolunsa Viime vuosina monet maat ovat jo palauttaneet BKT-tasonsa ennen vuoden 2007 kriisiä. Jotkut niistä juhlivat toistaiseksi saavutettua ja näyttävät olevan halukkaita jatkamaan vedonlyöntiä lyhyen aikavälin kasvustrategioissa välittömien tulosten löytämiseksi, kun taas toiset alkavat valmistautua siihen, mitä talous voi tuoda meille vuonna 2018. Juuri siihen omistamme seuraavan julkaisumme.