Euroalueen valtiovarainministerit sopivat 25. toukokuuta vapauttavansa uuden 10,3 miljardin euron erän Kreikan kolmannesta pelastuspäätöksestä tarjoten myös Helleenien maalle mahdollisuuden neuvotella leikkauksesta vuonna 2018. Nämä uutiset tapahtuvat Kreikan hallituksen käynnistämä uusi säästötoimenpiteiden paketti, mukaan lukien veronkorotukset, yksityistäminen ja eläkkeiden leikkaukset.
Hallituksen toteuttamat toimenpiteet noudattavat siten vuodesta 2010 lähtien asetettua suuntausta, joka perustuu Euroopan komission, Euroopan keskuspankin ja Kansainvälisen valuuttarahaston (ryhmä, joka tunnetaan myös nimellä troikka) suuntaviivoihin. Heidän suositustensa mukaan Kreikan alijäämä oli kestämätön (vuonna 2009 se oli 13,6% suhteessa BKT: hen), mikä pakotti vähentää huomattavasti julkisia menoja velan takaisinmaksun takaamiseksi. Tämä lieventäisi valtion rahoitustarpeita ja helpottaisi yritysten luotonsaantia, mikä pitkällä aikavälillä lisäisi taas kasvua ja työllisyyttä.
Tämän näkökulman mukaan eurooppalainen kokemus tukee tätä kasvumallia: säästöpolitiikkaa puolustanut maa, Saksa, onnistui vähentämään velkaantumistaan ja tämän ansiosta se on onnistunut luomaan työpaikkoja ja kasvamaan edelleen. Muut maat, joiden kasvu on enemmän velkaan perustuvaa (kuten Italia ja Espanja), eivät ole vain toipuneet kriisistä, mutta ne ovat joutuneet jatkuviin leikkauksiin, koska ne eivät järjestelmällisesti saavuta alijäämätavoitteitaan. Tällä tavoin Euroopan talouden kehitys vuodesta 2007 voi vahvistaa vuonna 1992 Maastrichtin sopimuksella perustetun maksimin, jonka mukaan Yli 60 prosentin BKT: n julkinen velka on kasvun jarrutus.
Tie ei kuitenkaan ole ollut lainkaan helppo: leikkaukset eivät olleet pian riittäviä alijäämän hillitsemiseksi, sijoittajien epäluottamus kasvoi Kreikan velkakustannuksiin ja hallituksen oli pakko pyytää troikalta lisärahoitusohjelmaa. Näin Kreikka sai kolme pelastuspakettia (2010, 2011 ja 2015) vain kuuden vuoden aikana yhteensä 323 miljardilla eurolla, mikä on 133,6% vuotuisesta BKT: stä. Kaikista heistä kiistanalaisin oli vuoden 2015 hallitus, koska Alexis Tziprasin uusi hallitus oli ilmoittanut aikovansa luopua rajoittavasta finanssipolitiikasta, joka liittyi jokaiseen pelastukseen, ja pakotettiin myöhemmin vetäytymään.
Totuus (vaaliohjelmien ulkopuolella) on se julkisten menojen leikkaukset ja veronkorotukset ovat olleet jatkuvasti viime vuosina, ilman että tämä on onnistunut puhdistamaan Kreikan julkisen kassan kokonaan. Päinvastoin, kolme pelastustoimenpidettä ovat olleet tarpeen ja johtaneet lisääntyneeseen työttömyyteen ja vähemmän kasvuun. Jotkut taloustieteilijät eivät epäröi kuvata hyväksyttyä politiikkaa "austeridiksi": heidän mielestään peräkkäiset leikkaukset vähentävät talouden kokonaiskysyntää ja estävät taloudellista toimintaa, mikä puolestaan hidastaa kasvua. Tuloksena olisi pienempi veronkanto, mikä pakottaisi suurempia leikkauksia, jotka ruokkivat noidankehää. Tämän seurauksena "austerisidin" vahingoittajien mukaan ainoa mahdollinen ulospääsy olisi laajentava finanssipolitiikka (lähinnä menojen kautta), joka stimuloi kasvua lisäämällä kokonaiskysyntää. Tällä tavoin tuotanto lisääntyisi, työpaikkoja syntyisi ja valtion tulot kasvaisivat ilman verojen korottamista.
Tämä näkökulma kuitenkin olettaa ekspansiivisen finanssipolitiikan myönteisen vaikutuksen avoimeen talouteen, mikä sekä talouden teoria että tämän kriisin kokemus (Venezuelan ollessa paradigmaattisin tapaus) syvästi kyseenalaistavat. Toisaalta julkisten menojen lisäämisen puolustajat eivät näytä saavuttaneen sopimusta politiikkojensa rahoittamisesta: kannattajia ovat lisääntyvä velkaantuminen (samalla pyytämällä velkojien alennusta), verojen korottaminen ja jopa rahoittamaan alijäämää. Kaksi ensimmäistä vaihtoehtoa ovat suosituimpia, kun otetaan huomioon epävakaus, joka usein johtuu rahan määrän suuresta kasvusta. Keskustellaan kuitenkin myös alennuksen toteuttamiskelpoisuudesta maan ollessa edelleen alijäämäinen ja jarrusta, jonka suurempi finanssipaine voisi aiheuttaa kasvulle.
Joka tapauksessa tärkein kysymys on edelleen maan kyky maksaa julkinen velka, joka vuonna 2015 oli 176,9 prosenttia suhteessa BKT: hen. Ongelmana on, että viime vuosina maan syvä kriisi ja uudistusten riittämättömyys ovat vaatineet pelastuspyyntöjä aikaisempien pelastussopimusten mukaisen velan palauttamiseksi, mikä lisää velkaantuneisuuden kieroa. Toisaalta, jos velkaa, jonka suuruus on 176,9 prosenttia suhteessa BKT: hen, on jo vaikea taata, laskelma on edelleen ohjeellinen, koska valtiolla ei ole koko BKT: tä maksun suorittamiseen. Jos otamme perustaksi resurssit, jotka Kreikan hallituksella todella on, velka edustaisi 367,88 prosenttia vuotuisista julkisista tuloista.
Keskustelu on herättänyt suuria mielipide-eroja taloustieteilijöiden keskuudessa, mikä on jatkoa rahan ja finanssipolitiikan kannattajien vanhan jakautumisen jatkumiselle. Samaan aikaan Kreikan talous kärsii edelleen samoista ongelmista, jotka kärsivät sitä ennen kriisiä: erittäin matalan teknologian tuotantomalli, joka perustuu edelleen suurelta osin alkusektorille ja on edelleen riippuvainen monimutkaisesta tuki- ja verovähennysjärjestelmästä. Tämä yhdessä Euroopan keskiarvon alapuolella olevan tuottavuuden kanssa tarkoittaa taloutta, jolla ei ole juurikaan kykyä tuottaa lisäarvoa, mikä johtaa kolmeen alijäämään: julkinen (valtion menojen ja tulojen välisen ristiriidan vuoksi, jota pahentavat hälyttävät veropetokset), kaupallinen (koska heikko kilpailukyky saa maan tuoda paljon enemmän kuin viemään) ja rahoitus (koska luomalla vähän varallisuutta säästämisaste on myös matala). Näiden tekijöiden yhdistelmän seurauksena on luonnollisesti krooninen taipumus ulkoiseen velkaantumiseen, josta tulee ainoa tapa rahoittaa valtion menoja, tuontia ja investointeja maassa, mutta keskustellaan vain julkisen talouden mukautuksista.
Tänään sopimus puolustajien ja säästöjä vähentävien tahojen välillä näyttää olevan vielä kaukana. Jotkut viittaavat julkisen kassan puhdistamiseen välttämättömänä edellytyksenä talouden elpymiselle, toiset taas syyttävät "austeridia" taantumasta ja työttömyydestä. Tavallaan on mahdollista, että molemmat ovat oikeassa: ehkä on yhtä vastuutonta tehdä muutoksia jo heikentyneeseen talouteen kuin pidentää uupunutta tuotantomallia keinotekoisesti. Ehkä todellinen austerisidi riitauttaa "kiristetäänkö vyösi" sen sijaan, että nykyaikaistettaisiin taloutta.