Markkinoiden tehokkuus - mikä se on, määritelmä ja käsite

Tehokkuus kaikentyyppisillä rahoitusmarkkinoilla on välttämätöntä hintojen oikeaan muodostumiseen. Rahoitusmarkkinat ovat hyvin laajoja, minkä vuoksi ne kattavat monia rahoitusvarojen luokkia.

Jotta markkinat olisivat tehokkaita, on täytettävä kaksi toimitilaa:

• Markkinatietojen on oltava sijoittajan saatavilla maksutta.
• Asiaankuuluvat tiedot heijastuvat osakekurssiin, joukkovelkakirjalainan, valuutan tai koron määrään.

Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi

Markkinoilla on kolmen tyyppistä tehokkuutta tehokkuusmarkkinoiden hypoteesin mukaan:

1. Heikko tehokkuus: Se perustuu historiallisiin hintoihin, jotka heijastavat kaikkia aikaisempien hintojen sisältämiä tietoja. Joten aikaisemmilla tiedoilla (volyymilla ja hinnoilla) ei ole ennakointivoimaa arvopapereiden tulevaan hintaan, koska hinnat ovat riippumattomia ajanjaksolta toiselle. Heikossa markkinatehokkuudessa ei ole mahdollista saada riskisopeutettua tuottoa teknisen analyysin avulla.
2. Puolivahva hyötysuhde: Se sisältää myös julkista tietoa. Arvot muutetaan nopeasti, kun tiedot julkistetaan. Joten hinnat heijastavat kaikkia saatavilla olevia julkisia tietoja. Tämä tarkoittaisi sitä, että riskisopeutettua tuottoa ei voitu saada perusteellisella analyysillä.
3. Vahva tehokkuus: Tehokkuus sisältää kaksi edellistä ja yksityisen (sisäisen) tiedon. Hinnat heijastavat paitsi historiaa ja julkista tietoa myös kaikki tiedot, jotka voidaan saada analysoimalla yritystä ja taloutta. Tämä tarkoittaa, että mikään sijoittaja ei voi saada merkityksellistä hintatietoa, jotta kukaan ei voi jatkuvasti saada liiallista tuottoa markkinoilla.

Kun otetaan huomioon useimmilla markkinoilla voimassa oleva kielto sijoittaa sisäpiiritietoihin, ei ole realistista ajatella markkinoiden olevan tehokkaita.

Monissa tutkimuksissa on osoitettu, että tehokkuudella on heikko muoto. Aikaisemmilla hinnoilla ei ole korrelaatiota tuleviin hintoihin. Hinnat osoittautuvat satunnaisiksi. Ne eivät kuitenkaan tue sitä, että hinnat ovat oikeita ja heijastavat siten aina sisäistä arvoa oikein. Siksi on myös poikkeavuuksia, jotka vähentävät uskottavuutta markkinoiden heikon tehokkuuden suhteen.

Käyttäytymisrahoitus puolustaa mukautuvien markkinoiden hypoteesia.

Markkinatehokkuuden 6 oppituntia

1. Markkinoilla ei ole muistia. Aikaisemmat hintamuutokset eivät heijasta eikä niillä ole tietoa siitä, mitä tulevaisuudessa tapahtuu. Olemme kaikki kuulleet monta kertaa kuuluisasta lauseesta «Aiemmat tuotot eivät takaa tulevaa tuottoa«.
2. Luota markkinahintoihin. Kun markkinat ovat tehokkaat, se tarkoittaa, että hinta kerää kaikki käytettävissä olevat tiedot kunkin omaisuuden arvosta.
3. Opi lukemaan markkinoita ennen sijoittamista. On monia kysymyksiä, jotka on ratkaistava, jotta tiedetään missä tilanteessa markkinat ovat, ja hyvän analyysin tekeminen voi tehdä tulevia johtopäätöksiä. Mitä korkeampi tuotto tarkoittaa? Mitä ennustetta yrityksellä on? Kuinka korkokäyrä on? Mitä signaaleja markkinat lähettävät meille?
4. Ei taloudellisia harhoja (kirjanpito). Voi olla luova kirjanpito (joka saattaa heijastaa hinnanmuutoksia tai ei,) tai osakkeiden jakaminen tai vastahajonta, jolloin vallan menetystä tai kasvua ei tapahdu.
5. Luota vain itseesi. Hyvä sijoittaja ei maksa toiselle siitä, mitä hän voi tehdä.
6. Erittäin korkea kysynnän joustavuus. Pienet muutokset omaisuuserän hinnan vaihteluissa, oletetaan, että saman kysynnässä tapahtuu suuria muutoksia.