Ulkomainen joukkovelkakirja on ulkomaisen yrityksen tai valtion tietyillä kansallisilla markkinoilla liikkeeseen laskema velkapaperi, jonka määrä on sama kuin valuutassa, jossa se on laskettu liikkeeseen. Lisäksi niihin sovelletaan sen maan lainsäädäntöä, jossa liikkeeseenlasku tehdään.
Näin tapahtuu esimerkiksi silloin, kun espanjalainen Telefónica haluaa rahoittaa projekteja Yhdysvalloissa ja laskee liikkeeseen joukkovelkakirjoja kyseisessä maassa Yhdysvaltain dollareina. Tässä tapauksessa Telefónica laskee liikkeeseen jenkkilainana tunnetun ulkomaisen joukkovelkakirjalainan, kuten alla selitetään.
Ulkomaisten joukkovelkakirjojen ominaisuudet
Niillä on samat ominaisuudet kuin muilla joukkovelkakirjoilla. Toisin sanoen ne ovat vieraan pääoman ehtoisia arvopapereita, jotka antavat haltijalle oikeuden kerätä kausittaista korkoa ennalta vahvistettuina määrinä ja pääoman maksu eräpäivänä.
Lisäksi hinta-korko-suhde on käänteinen: hinta nousee korkojen laskiessa ja päinvastoin. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjan nykyarvo lasketaan lisäämällä kaikki tulevat korot diskontatut virrat.
Samoin nämä instrumentit luokitellaan paremmalla tai huonommalla luokituksella niiden luottoriskin tai suhteellisen maksukyvyttömyyden todennäköisyyden perusteella. Eli kyvyttömyys maksaa joukkovelkakirjan haltijalle etukäteen joukkovelkakirjasopimuksessa vahvistettuja tulevia maksuja. Mitä suurempi maksukyvyttömyysriski, sitä korkeampi korko sitä kompensoi.
Lisäksi ne aiheuttavat korko- ja inflaatioriskin haltijoilleen. Ensimmäinen tapahtuu, kuten aiemmin mainitsimme, kun korko nousee ja siten joukkovelkakirjan arvo laskee. Toinen tapahtuu inflaation kasvaessa. Muista, että sijoittaja on ostanut joukkovelkakirjan tietyllä korolla, mutta ostovoima voi vaihdella maksun saapuessa. Siksi inflaatio on vähennettävä saadun nettokannattavuuden laskemiseksi.
Ulkomaisten joukkovelkakirjojen ominaisuudet
Mutta lisäksi heillä on myös nämä erityispiirteet:
- Ne tarjoavat monipuolistamista sijoittajalle, koska ne ostavat joukkovelkakirjoja ulkomaisilta yrityksiltä.
- Ne eivät nimenomaisesti siirrä valuuttakurssiriskiä sijoittajalle, koska sijoittaja ostaa oman maansa valuutan määräisen joukkovelkakirjalainan. Voimme kuitenkin tulkita, että on olemassa riski velan takaisinmaksusta, joka johtuu implisiittisesti valuuttakurssiriskistä. Tämä voi johtua siitä, että yrityksen alkuperämaan valuutta, sanotaan Brasilian reaal, heikkenee sen ulkomaisen valuutan kanssa, jolla se on laskenut liikkeeseen, esimerkiksi euro. Sitten yrityksen on käytettävä suurempaa valuuttaa maksamaan velka euroina. Tätä varten sinun on lisättävä liiketoimintasi määrää maassasi ja tuotettava enemmän tuloja olettaen, että rahan tarjonta ulkomaisen yrityksen maassa pysyy vakiona.
- Ulkomaiset joukkolainat tarjoavat yleensä korkeammat tuotot kuin kansalliset joukkovelkakirjat korvaamaan mahdollinen kiinnostuksen puute markkinoilta tuntematta kyseistä yritystä ja tekemällä niistä houkuttelevampia.
Joitakin esimerkkejä ulkomaisista joukkovelkakirjoista
Tunnetuimpia esimerkkejä ulkomaisista joukkovelkakirjoista meillä on seuraavat:
- Yankee-bonus: Yhdysvaltojen ulkopuolisten yritysten liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina Yhdysvaltain markkinoilla Yhdysvaltain dollareina.
- Panda-bonus: Muu kuin kiinalainen yritys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan Kiinan markkinoilla juaneina.
- Samurai-bonus: Muu kuin japanilainen yritys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan Japanin markkinoilla Japanin jeneinä.
- Bulldog-bonus: Muu kuin brittiläinen yritys laskee liikkeeseen joukkolainan englantilaisilla markkinoilla puntaa.
- Rembrandt-bonus: Muu kuin hollantilainen yritys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan Alankomaiden markkinoilla euroina, aiemmin hollantilaisissa kulloissa.
- Matador- tai härkätaistelijabonus: Muu kuin espanjalainen yritys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan Espanjan markkinoilla euroina, aikaisemmin pesetoina.